Дочірня компанія Intercontinental Oil & Gas підписала контракт на відновлення роботи іракського нафтового родовища на суму 15,96 мільярдів юанів. Необхідно бути обережними щодо багатовимірних ризиків.

Увійдіть у застосунок Sina Finance, виконайте пошук за запитом 【信披】, щоб переглянути всі рівні оцінювання

Нещодавно компанія Intercontinental Oil & Gas Co., Ltd. (код цінного паперу: 600759, скорочена назва: 洲际油气) опублікувала оголошення про те, що її 100% дочірня компанія — Enkai Oil & Natural Gas Co., Ltd. (далі — компанія NK) — та Huaiyou HuiboPu Technology Co., Ltd. (далі — HuiboPu) уклали договір «Naft Khana Oilfield Rework Project Engineering, Procurement, Construction, Operations and Maintenance (EPCOM)» (підряд під ключ з інжинірингом, закупівлею, будівництвом, експлуатацією та технічним обслуговуванням). Загальна сума договору становить 225,218,000.00 доларів США, що приблизно дорівнює 1,596 млрд юанів.

Огляд підписання договору та контрагенти

Згідно з оголошенням, компанія NK як оператор нафтогазового родовища Naft Khana в Іраку 2 лютого 2026 року офіційно підписала цей договір з HuiboPu. Дата набрання договором чинності має зворотну силу до 1 грудня 2025 року.

Контрагент HuiboPu, законний представник — Лу Вей, статутний капітал — 133372.0072 млн юанів, дата реєстрації — 7 жовтня 1998 року. Основний бізнес включає нафтогазовий інжиніринг і послуги (EPCC), екологічний інжиніринг і послуги, розробку та використання нафтогазових ресурсів тощо. Між HuiboPu та Intercontinental Oil & Gas, компанією NK, а також її контролюючим акціонером і фактичним контролером немає пов’язаних відносин.

Основний зміст договору

Предмет договору та обсяг

Предмет цього договору — послуги EPCOM у проєкті відновлення (rework) нафтогазового родовища Naft Khana в Іраку, які конкретно включають два основні напрями: EPC-інжиніринг та послуги з експлуатації та технічного обслуговування (O&M). EPC-інжиніринг включає перевірку, оцінювання та ремонт наявних об’єктів на родовищі, модернізацію центральної технологічної установки (CPF) та будівництво модуля з підготовки/обробки газу, модернізацію наземної інфраструктури об’єктів на родовищі (FSF), будівництво супутніх електростанцій і головної виробничої бази підприємства та закупівлю, монтаж і пусконалагодження відповідного обладнання. Послуги O&M — це надання протягом 3 років експлуатації об’єктів, щоденного технічного обслуговування, безпекового менеджменту та забезпечення виробництва після тимчасового приймання EPC-робіт.

Сума договору та розрахунки

Загальна сума договору — 225,218,000 доларів США, з яких основна частина відповідає EPC-інжинірингу, а решта — подальшим послугам O&M. Щодо форми розрахунків: оплата EPC-робіт здійснюється за віхами прогресу виконання робіт. Після виконання кожної віхи HuiboPu подає відповідний коректний інвойс та документи приймання, і компанія NK оплачує відповідну суму протягом 90 календарних днів банківським переказом у доларах США; оплата послуг O&M здійснюється за місячними результатами експлуатації. Після подання HuiboPu акту підтвердження послуг і інвойсу, оплата здійснюється протягом 60 календарних днів.

Термін виконання та ключові етапи

Ключові права та обов’язки сторін

Компанія NK (Замовник) має права керувати прийманням за якістю/графіком інженерних робіт, призначати підрядників для детального проєктування EPC, а також може розірвати договір і утримати гарантію виконання в разі невиконання. Одночасно вона зобов’язана здійснювати платежі за віхами, сприяти HuiboPu в оформленні імпортних дозволів/митного оформлення в Іраку, а також надавати базові операційні дані з родовища. HuiboPu (Підрядник) має право подавати заявки на оплату за етапами. У разі, якщо причини лежать на стороні Замовника/або настання обставин непереборної сили, Підрядник може подати заявку на продовження строків. Його обов’язки включають: EPC-роботи мають відповідати міжнародним стандартам нафтової промисловості (Best Industry Practice); забезпечення найму місцевих працівників/охорони/сплати податків в Іраку; подання плану гарантій і матеріалів з виконаних робіт (as-built).

Забезпечення виконання та відповідальність за порушення

Щодо механізму забезпечення: HuiboPu має протягом 30 днів після набрання договором чинності подати гарантію виконання «10% суми за EPC» (строк дії — до тимчасового приймання). До тимчасового приймання HuiboPu має подати гарантію якості/гарантійних зобов’язань «10% суми за EPC» (строк дії — до остаточного приймання). Щодо відповідальності за порушення: якщо HuiboPu прострочить завершення EPC-робіт, він сплачуватиме договірну неустойку «0.2% від суми за EPC за день» (сукупний розмір не має перевищувати 10% суми за EPC). Договір також детально передбачає різні інші випадки, які становлять порушення з боку підрядника. Компанія NK, якщо прострочить оплату, не звільняє HuiboPu від обов’язку виконувати будівельні роботи; HuiboPu має здійснити авансування коштів для забезпечення просування проєкту.

Вирішення спорів

Спори мають бути спочатку вирішені шляхом дружніх переговорів. Якщо переговори не дадуть результату, будь-яка зі сторін може передати спір на розгляд до Гонконгського міжнародного арбітражного центру (HKIAC) за його правилами. Місце арбітражу — Гонконг, мова арбітражу — англійська, застосовне право — право Англії та Уельсу.

Вплив на компанію

Intercontinental Oil & Gas заявляє, що цей договір є важливим проєктом з відновлення/реанімування видобутку нафтогазу компанії в Іраку, що допоможе підвищити можливості компанії надавати послуги повного циклу для роботи закордонних нафтових родовищ та зміцнити її позиціонування на ринку Близького Сходу. Ця угода не вплине на незалежність бізнесу та операцій компанії.

Попередження про ризики

Хоча цей договір має позитивне значення для розвитку компанії, він усе ще стикається з низкою ризиків:

Ризики міжнародного середовища

Геополітична ситуація в регіоні Близького Сходу, політична ситуація в Іраку та зміни політики можуть впливати на хід проєкту або збільшувати витрати на комплаєнс.

Ризик затримки строків виконання

Якщо виникнуть форс-мажорні обставини, що призведуть до розриву постачальницьких ланцюгів, затримки постачання ключового обладнання, проблем із залученням працівників тощо, це може не дозволити завершити проєкт у строк для тимчасового приймання. Компанія активно контролюватиме HuiboPu щодо просування проєкту відповідно до умов договору та координуватиме рішення ризиків затримки строків.

Ризик коливання валютного курсу

Цей договір передбачає розрахунки в доларах США, а отже на нього впливають різні фактори, зокрема глобальна економіка та макроекономічні політики. Існує висока невизначеність щодо коливань курсу юаня до долара США. Компанія приділятиме високий рівень уваги змінам на валютному ринку та розумно плануватиме час конвертації в юані.

Регіональні ризики

Згідно зі «Звітом про аналіз ризиків країни», опублікованим Cіnсxin Bao 16 жовтня 2025 року, загальний рівень ризику Іраку — високий. Для провінції Dіyarа, де розташований проєкт NK, вимоги Cіnсxin Bao до страхового покриття є високими; потрібно мати рішення з безпечного супроводу та гарантії платежів високого рівня. Компанія уважно стежитиме за регіональними ризиками цього регіону, впроваджуватиме ефективні заходи безпеки та таким чином забезпечуватиме успішне будівництво і введення проєкту в експлуатацію.

Ризики оплати до реалізації (відшкодування) здійсненних витрат

Станом на кінець 2025 року проєкт NK виконується за 12 договорами із загальною сумою контракту 319 млн доларів США; станом на кінець 2025 року загальні витрати проєкту NK становлять 70 млн доларів США; очікувана потреба в коштах проєкту NK у 2026 році — 96.7 млн доларів США. Відповідно до домовленостей компанії з урядом Іраку, операційна модель проєкту NK — модель «відшкодування витрат + розподіл прибутку». До досягнення цільового обсягу виробництва неможливо розпочати відшкодування витрат, а компанія має здійснювати платежі HuiboPu відповідно до прогресу проєкту. Тому до досягнення обсягу, за якого можна запускати відшкодування витрат, компанії необхідно здійснювати оплату за інженерні роботи за рахунок власних коштів або залученого фінансування, що створює певний ризик оплати. Компанія вирішуватиме цей тиск за допомогою поточної експлуатації проєктів, глибокого пошуку резервів та інших шляхів фінансування.

Ризики оплати після запуску відшкодування здійсненних витрат

Після того як старе родовище NK досягне цільового обсягу виробництва, запускається відшкодування витрат. Відшкодовувані витрати, накопичені на початковому етапі, подаються з інвойсами для компенсації щоквартально; спосіб оплати — через право на видобуток (提油权). Але суми відшкодування витрат мають бути підтверджені ірацьким урядом у бухгалтерському обліку, існують цикли перевірки, обмеження за пропорціями та відмінності в підтвердженні сум. Крім того, право на видобуток реалізується після продажу для забезпечення грошового припливу. Якщо грошовий потік відшкодування в цьому періоді буде недостатнім або якщо загальна ліквідність компанії постраждає, це може вплинути на своєчасну оплату коштів за роботи. Компанія посилить комунікацію з урядом Іраку, прискорить цикл відшкодування витрат та посилить контроль за розподілом і управлінням грошовими коштами.

Ризик конвертації сирої нафти в гроші

Компанія доручила пов’язаній стороні — GEOJADE RESOURCES PTE. LTD. (компанія GRL) — бути ексклюзивним продавцем іракської сирої нафти. Компанія GRL була заснована у серпні 2024 року, має обмежену історію діяльності, а бізнес з торгівлі сирою нафтою залежить від багатьох факторів, зокрема коливань міжнародних цін на нафту, змін попиту та пропозиції на ринку тощо, існує ризик комерційного невиконання зобов’язань. Якщо компанія GRL не зможе вчасно та в повному обсязі сплатити кошти за торгівлю сирою нафтою, це вплине на грошовий потік іракського проєкту та на прогрес будівництва. Компанія постійно стежитиме за станом партнерів, удосконалюватиме механізми внутрішнього контролю та управління ризиками.

Intercontinental Oil & Gas заявляє, що вона уважно стежитиме за виконанням умов договору та своєчасно виконуватиме зобов’язання з розкриття інформації. Одночасно керівництво компанії щиро вибачилося перед численними інвесторами за те, що підписання цього договору не було супроводжено своєчасним виконанням зобов’язань щодо розкриття інформації. Будь ласка, закликаємо всіх інвесторів до раціонального інвестування та звертайте увагу на інвестиційні ризики.

Натисніть, щоб переглянути повний текст оголошення>>

Заява: на ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття — автоматичне публікування AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає погляди Sina Finance. Будь-яка інформація, що міститься в цій статті, надається лише для довідки та не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей — орієнтуйтеся на фактичне оголошення. У разі запитань звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn。

Масив новин, точні роз’яснення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куай Бао