Ця фармацевтична компанія може вдихнути нове життя у ваш портфель

Інвестори в основному відмахнулися від останнього звіту про прибутки United Therapeutics (UTHR +13.81%), фармацевтичної компанії, зосередженої на легеневій гіпертензії. Іноді, однак, попередні фінансові результати можуть затуманити уявлення компанії про її майбутнє. Найспостережливіші інвестори дивляться і _в минуле, і в майбутнє, вирішуючи, чи варто робити покупку. Я думаю, що потенціал зростання, який пропонує United Therapeutics, може виявитися ковтком свіжого повітря для акціонерів.

Готова до зростання

Поки що виручка від провідного продукту компанії для легеневої гіпертензії, Remodulin, знизилася на 12% з фіскального 2019 року до фіскального 2020 року (з $587 мільйонів до $516.7 мільйона) через конкуренцію з боку генериків, що вийшли на ринок у 2018 році, інший засіб для лікування легеневої гіпертензії, Tyvaso, зріс на 16% за цей час — з $415.6 мільйона до $483.3 мільйона. Наразі менеджмент шукає розширені показання для Tyvaso щодо легеневої гіпертензії та інтерстиціального захворювання легень, сподіваючись подвоїти кількість пацієнтів, які приймають препарат, протягом 18 місяців. Рішення Управління з контролю за продуктами харчування та медикаментами США (FDA) очікується у квітні.

Джерело зображення: Getty Images.

Стає ще краще

У 2022 році для цієї компанії, максимально сфокусованої на одному напрямі, може стати ще краще. Результати дослідження, що оцінює Tyvaso при легеневій гіпертензії, асоційованій із хронічним обструктивним захворюванням легень (COPD), імовірно будуть оприлюднені в другій половині 2022 року, і якщо вони виявляться позитивними, додаткові 100,000+ пацієнтів можуть бути додані до адресного ринку Tyvaso — тобто відбудеться потрійне збільшення поточної кількості.

United Therapeutics також запускає помпу Remunity у 2021 році. Цей пристрій для доставки Remodulin аналогічний інсуліновим помпам для пацієнтів із діабетом. Інвесторам потрібно буде пильно стежити за цим запуском продукту, тому що його успіх, імовірно, відновить продажі франшизи Remodulin, які спадали через конкуренцію генериків з 2018 року. Якщо United Therapeutics зможе досягти проникнення на ринок, яке демонструють інсулінові помпи для діабетиків 1-го типу (це приблизно 30% у США), я думаю, що компанія зможе стабілізувати, а якщо не збільшити, то продажі Remunity, одночасно нарощуючи продажі обладнання та витратних матеріалів. Для порівняння, ринок обладнання та витратних матеріалів для діабету 1-го типу був дуже прибутковим: він забезпечив 70% маржинальності прибутку для виробника інсулінових помп Dexcom (DXCM 5.81%), тож немає особливих підстав вважати, що такі рівні маржі не будуть характерними й для United Therapeutics.

Поєднання зростання та цінності для вашого портфеля

За капіталізації $7.5 мільярда, коефіцієнта ціна/прибуток (P/E) 14 і продажів $1.483 мільярда у фіскальному 2020 році United Therapeutics виглядає недорогою з огляду на її сильний потенціал для розширеного адресного ринку. Інвесторам у сфері охорони здоров’я, які шукають малопомітну акцію росту за вигідною ціною, варто розглянути додавання United Therapeutics до свого списку спостереження.