Розкодування базового коду китайських інновацій та стійкості

Джерело: Видавництво «CITIC»

Автор: Цінь Шо, відомий оглядач із гуманітарно-фінансової тематики

На початку 2025 року DeepSeek стрімко вирвався вперед, відкривши завісу для нового осмислення китайського наративу та китайських цінностей. Цього ж року також завершується «Made in China 2025» («Зроблено в Китаї 2025»). Китай має всі промислові напрями з Міжнародної стандартної промислової класифікації ООН, включно з 41 великою промисловою категорією, 207 середніми категоріями та 666 малими категоріями. Раніше говорили, що виробництво 220 основних видів промислової продукції в Китаї посідає перше місце у світі. Нова позиція Міністерства промисловості та інформатизації полягає в тому, що серед 504 основних видів промислової продукції більшість продукції за обсягами виробництва в Китаї посідає перше місце у світі.

Крім того, Китай має понад 570 промислових підприємств, що потрапили до глобального рейтингу топ-2500 за обсягом витрат на R&D, а у 2024 році 64 підприємства промислового сектору були включені до списку Fortune Global 500. Загальна кількість міжнародних патентних заявок у 2024 році становила 273,9 тис., тоді як кількість заявок Китаю — 70160, що становить приблизно 1/4 від загального обсягу заявок.

Ці дані показують, що людський капітал Китаю вже перейшов від «переваги низької вартості робочої сили» до «переваги інженерів» і далі — до «переваги науковців». З таким підсиленням людського капіталу, з виробництвом як носієм, еволюція знань і компетенцій у промисловості також починає працювати за механізмом складних відсотків (ефекту реінвестування).

У січні 2025 року дані Міністерства промисловості та інформатизації показали: в Китаї налічується 512000 промислових підприємств понад встановлений масштаб; понад 140000 підприємств малого та середнього розміру, що належать до категорії «спеціалізовані, унікальні, інноваційні та інтегровані (спецспец/унікальні)»; 14600 підприємств категорії «спеціалізовані “малі гіганти”»; 1557 підприємств — «виробничі чемпіони» (односегментні лідери) в обробній промисловості; а також ціла низка підприємств-лідерів і компаній-«вузлів ланцюга» (chain leaders). Саме це — хребет еволюції промисловості Китаю, і саме це — той запас міцності, який дозволяє Китаю вистояти перед усіма буревіями глобалізації.

Інноваційний розвиток промисловості Китаю тісно пов’язаний із реформами та інноваціями на ринку капіталу. 13 червня 2019 року на Шанхайській фондовій біржі офіційно відкрився Кінькечуань (科创板, інноваційно-технологічна біржова секція). Станом на 13 червня 2025 року кількість компаній, що котируються на Кінькечуані, досягла 588. Частка компаній з нових секторів, зокрема новітніх інформаційних технологій, біофармацевтики, виробництва висококласного обладнання тощо, перевищує 80%. Кінькечуан став авангардом високорівневого технологічного самостійного розвитку ринку капіталу та розвитку нової якості продуктивності.

Одночасно Кінькечуан також є «полігоном» для реформ інституцій у ринку капіталу — точкою старту для реформи реєстраційної (реєстраційної) системи. За 6 років від офіційного відкриття Кінькечуані, завдяки різноманітним і інклюзивним умовам для випуску та лістингу, на Кінькечуані загалом є 54 компанії, що ще не отримували прибутку; 8 підприємств із особливою структурою акціонерного капіталу; 7 компаній із структурою «red chip» (RBC) (Red-Chip); 20 компаній із лістингом за п’ятою редакцією стандартів; і 1 компанія, що вийшла через переведення (转板) на лістинг. Це показує: різноманітні та інклюзивні умови для випуску й лістингу забезпечили підтримку для інновацій, якої раніше не було.

Особливо надихає те, що багато компаній на Кінькечуані націлюються на верхівку ланцюга створення вартості, перевизначаючи «право встановлювати ціну та визначати порядок денний» у міжнародній конкуренції за допомогою «твердої сили» технологічних інновацій. Наприклад, у глобальних угодах у сфері BD (business development, бізнес-розвиток) для інноваційних ліків компанії — новатори на Кінькечуані відіграють важливу роль.

На мою думку, упродовж останніх десяти з лишком років Китай фактично здійснив велике оновлення промисловості. Це не просто прогрес окремих компаній або окремих галузей у режимі «одиночного ривка вперед», а всеосяжне, системне та взаємопов’язане оновлення.

Щодо оновлення промисловості та інноваційної еволюції Китаю, чимало іноземних фахівців уже давно мають глибоке розуміння, і їхнє бачення Китаю у сфері виробництва цілком відрізняється від того, що було кілька років тому.

Генеральний директор Apple Тім Кук неодноразово казав: перевага китайського виробництва — не в низькій собівартості, а в людях, у «щільності навичок» (skill density). У Китаї є достатньо багато професійних технічних працівників, які формують взаємодію між ремісничою майстерністю, прецизійними роботами та світом комп’ютерів.

Колишній генеральний директор Google Шмідт (施密特) сказав: Китай у підсумку виграє у сфері штучного інтелекту в «епічній битві», «бо вони здатні застосовувати технології штучного інтелекту швидше в масовому виробництві».

У статті «The Real China Model» («Справжня китайська модель»), що була опублікована в американському журналі «Foreign Affairs» у 2025 році, зазначено: Китай створив інноваційну екосистему, центром якої є потужна електроенергетична та цифрова мережа. Менеджери фабрик, інженери та робітники накопичили десятки років ремісничо-технологічних знань — завдяки практиці, набутому «вмінням руками», розумінню того, як виготовляти продукцію і як покращувати її.

На Всесвітньому економічному форумі в статті «Can China’s “Made in China 2.0” Become the Future of Global Manufacturing?» («Чи може “Made in China 2.0” стати майбутнім глобального виробництва?») висунуто тезу: інноваційна система Китаю — це екосистема, що переплітає й взаємно підживлює різні напрями; прогрес у одному секторі (наприклад, у літієвих батареях) створює «переливний ефект» для інших (наприклад, електромобілів, споживчої електроніки та систем зберігання енергії). За цією екосистемою стоїть глибше — накопичення та поглиблення «процесних знань».

У цій статті особливо підкреслюється роль штучного інтелекту. Вважається, що глибоке поєднання штучного інтелекту з промисловістю посилює цикли зворотного зв’язку між програмним і апаратним забезпеченням — дизайн, інжиніринг і виробництво відбуваються в щільному промисловому кластері; нові інструменти можна тестувати й вдосконалювати на місці за лічені дні, а не за місяці. Саме такий синергетичний ефект і короткі цикли інновацій дають Китаю можливість «успішно вбудувати штучний інтелект в промислову операційну систему».

Зростання «щільності навичок», «технологічних знань» і «процесних знань», а також глибоке поєднання штучного інтелекту та виробництва, змушують криву навчання китайського виробництва постійно прискорюватися, що забезпечує швидші ітерації продуктів і інноваційні цикли. Це справжній «секрет» того, як сьогодні Китай рухається від виробництва до інтелектуалізованого виробництва (розумного виробництва, 智造).

Будучи відомим інвестором із глибокою філософією та дослідницькою базою, пан Шен Ситай (盛希泰) — ця його книга «Промисловість, капітал і цикл» — вкорінена в польові дослідження промисловості та інвестиційну практику в першій лінії в Китаї. Вона подає живі й водночас глибокі прозріння. Я прочитав її з великим відгуком і знайшов у ній багато натхнення.

Наприклад, автор вважає, що «китайська інновація» — це системна інновація, керована проблемами; це технологічна інклюзивність, що виникає за умов екстремального контролю витрат; це «обгін на віражі» через координацію та повторне використання в ланцюгах постачання. А здатність Китаю до координації й повторного використання в його промисловому ланцюзі по суті є концентрованим проривом модульних можливостей. Формування цих модульних можливостей, своєю чергою, походить із унікального шляху розвитку китайського виробництва: величезний внутрішній ринок змушує компанії підвищувати гнучкість виробництва, а позиціонування «світової фабрики» постійно дробить і уточнює поділ праці в ланцюзі постачання. Коли ці два чинники поєднуються, це породжує промислову стійкість, яка дозволяє відповідати на зміни, не змінюючи основу: незалежно від того, в якій формі з’являються нові галузі, китайська промисловість завжди здатна швидко розібрати їхні технічні потреби, викликати наявні модулі та комбінувати для створення інновацій.

З такими прозріннями я глибоко погоджуюся. Колись під час дослідження інновацій DJI: після того як закордонні конкуренти розібрали дрони DJI, вони виявили, що за тих самих функцій, якби вони робили це самі, собівартість зросла б удвічі. У продуктах DJI 80% компонентів — універсальні. За цим стоїть «Шеньчжень Хуацянбэй + дельта річки Перлинна (珠三角)» — повна кооперація в сфері компонентів для споживчої електроніки, прецизійних вузлів тощо, що дає надзвичайно сильну конкурентоздатність за витратами.

Нещодавно Morgan Stanley у дослідженні китайської інноваційної компанії XPeng (小鹏) зазначила: узгодженість роботи команди автономного водіння (AD) та команди розробників роботів у XPeng є дуже сильною; 70% дослідницько-розробницьких робіт можна реалізувати через спільне використання ресурсів. Водночас автономне водіння та роботові бізнеси на апаратному рівні мають багато перекриттів (наприклад, чипи з інтегральним ШІ Тюрінга, сенсори камер, доменні контролери тощо). Нарешті, промислові застосування XPeng побудовані на основі однієї базової моделі запуску, що дозволяє забезпечити обмін даними в багатьох вимірах. Це не лише підсилює мережевий ефект XPeng, а й прискорює процес збору даних та етапи машинного навчання.

Ці кейси в повній мірі демонструють: у процесі еволюції промисловості Китаю до сьогоднішнього рівня, Китай у сфері інноваційних спроможностей уже йде попереду світу. Внутрішній досвід і закономірності цього процесу варто глибоко досліджувати та підсумовувати. Я вважаю, що цінність цієї книги пана Шен Сітая полягає саме в цьому: це робота з позитивною енергією, що підсилює впевненість; це також книга, підкріплена фактами, з цінною логікою та професійною глибиною; вона заслуговує на прочитання представниками промисловості й інвесторами. Я переконаний: від її відкриття буде користь.

Головна назва: Промисловість, капітал і цикл

Підзаголовок: Спостереження та роздуми про тенденції економіки Китаю

Автор: Шен Сітай 著 (підпис автора)

Ціна: 78.00 юанів

Номер книги: 978-7-5217-8537-1

Дата видання: березень 2026 року

Анотація

Нині глобальна економіка перебуває на глибокій стадії корекції п’ятого циклу Кондратьєва (К-на波). Вікно технологічної революції знову відкрилося, і низка наративів, пов’язаних із технологічними компаніями Китаю, тихо спалахнула. Світ спостерігає не лише вибух розвитку окремих китайських підприємств, а й історичний стрибок технологічної індустрії цілої країни — від «доганяючого» до «визначника правил».

Спираючись на капітальний фундамент ринку капіталу тривалістю понад 30 років і поглиблене дослідження близько сотні компаній, пан Шен Сітай глибоко розкриває базову логіку й неминучі тенденції того, як економіка Китаю долає цикли та рухається до модернізації, використовуючи широкий історичний погляд і детальні емпіричні дані. Уся книга тримає пульс часу та системно будує загальну аналітичну рамку — від мікроінновацій до макрорівневих конкурентних ігор.

Китайське диво: зосередження на сутності інновацій «по-китайськи» — інновації, керовані проблемами; надконтроль витрат до межі; інженерна реалізація й комерційна практика в стилі «від 1 до 100». Це показує, що координація та повторне використання в ланцюгах постачання, а також простір для помилки в умовах надвеликого масштабу ринку є ключовим шляхом, завдяки якому китайські компанії здатні здійснювати «обгін на віражі».

Промислова стійкість: простеження 40-річної історії китайської промисловості — від просвітництва, через еволюцію до трансформації — і доведення за допомогою даних і фактів, що наступний «Китай», як і раніше, буде Китаєм. Бо жодна країна не може повторити поєднання переваг китайської промислової екосистеми, інженерного «інженерного дивіденду» та переваг надвеликого ринку.

Зміни в капіталі: розгляд співіснування ринку капіталу та реальної економіки. Поглиблено вказується, що ринок капіталу є базовою інфраструктурою для підйому великих держав. Розкривається ключова роль формування «терплячого капіталу» та обслуговування твердих технологій для вирощування нової якості продуктивності.

Подолання циклу: з позиції історичної перспективи злетів і падінь великих держав, аналізуються правила стратегічної гри між провідними країнами та країнами, що піднімаються. Показується, що Китай виходить на шлях нового підйому через відкритість, інклюзивність і взаємовигідну співпрацю.

Сподіваюся, що ця книга надасть для відповідних досліджень новий погляд, для підприємців, інвесторів і розробників політики — корисні орієнтири, а для читачів, які цікавляться глобальною економікою та грою великих держав, відкриє «вікно», щоб краще зрозуміти майбутні тенденції.

Про автора

Шен Сітай

Засновник партнерського товариства фонду Hongtai, голова правління; перший голова компанії Guotai Junan United Securities; досвідчений інвестиційний банкір, один із найперших свідків і учасників «всього процесу» становлення китайського ринку капіталу; провідна фігура в інвестиціях в акціонерний капітал із функцією підсилення в сферах промисловості, капіталу та менеджменту. За 20 років кар’єри в інвестбанкінгу має досвід IPO понад 100 компаній і сформував команду з M&A в Китаї найвищого рівня. Після переходу в інвестиційну діяльність із фокусом на трансформації точно виявив і інвестував у низку компаній-лідерів у промисловості. У сфері професійних досліджень і публіцистики досягнення багаті: серед робіт — «Повний гайд з прав (warrant)», «Міф про “вклади 1 — зароби 10”: вісім сімейств у сфері закордонних приватних інвестфондів (PE)», «Перетворювати каміння в золото: PE започатковує нову еру фінансових інвестицій», «Кризи та повороти: інвестування визначеності на невизначеному ринку», «Практика маркетингу брокера з цінних паперів», «Побудова системи управління маркетингом брокера з цінних паперів», «Пошук зростання: кристалізація суті дослідницьких результатів. Шлях розвитку компаній», «Практика надання послуг із андеррайтингу при випуску та лістингу цінних паперів у Китаї» тощо. Посади в суспільній сфері широкі; він глибоко працює з молодіжним інноваційним підприємництвом, розвитком малих і середніх підприємств та сферою公益 для випускників. Виступає на додаткових посадах: заступник голови наглядацької ради Всекитайської асоціації випускників університетів; почесний голова ради директорів Асоціації випускників Нью-Йорка; голова керівного органу Асоціації випускників Нанькай у Пекіні; заступник голови наглядової ради асоціації дружби підприємців-випускників Нанькай. Отримав почесне звання «Нанькай економіка: сто років — сто людей» від Нанькайського університету. Раніше обіймав посади: член Постійного комітету Всекитайської молодіжної федерації (全国青联常委), заступник голови з боку центральних і державних органів у Всекитайській молодіжній федерації тощо; безперервно підтримує зростання молоді, розвиток малих і середніх підприємств та справи суспільних інновацій.

Зміст

Рекомендована передмова 1

Рекомендована передмова 2

Передмова автора

Вступ

Глава 1. Китайське диво: стрибок «по-китайськи», який не був заздалегідь передбачений

Розділ 1. Визначення інновацій «по-китайськи» — системні інновації, керовані проблемами

Розділ 2. Від «панування» до «рівноправ’я» — технологічна інклюзивність, що народжується з надконтролю витрат до межі

Розділ 3. Сміливість «стояти на плечах гіганта» — координація та повторне використання в ланцюгах постачання для «обгону на віражі»

Розділ 4. Відмова від «самозамилування» в інноваціях — великий ринок як простір для помилок на стратегічному рівні галузей

Розділ 5. Культурна впевненість, що закладена від народження — китайський бренд відкриває шлях до глобального преміального ціноутворення

Підсумок

Глава 2. Промислова стійкість: наступний «Китай» — все ще Китай

Розділ 1. Освіта: шлях просвітництва китайської промисловості (1990—2000 роки)

Розділ 2. Еволюція: шлях вдосконалення китайського виробництва (2001—2010 роки)

Розділ 3. Корекція: шлях трансформації китайської економіки (2011—2020 роки)

Розділ 4. Майбутнє: хто домінуватиме як «світова фабрика»

Підсумок

Глава 3. Зміни в капіталі: нова екосистема китайського ринку капіталу

Розділ 1. Необхідність розвитку ринку капіталу

Розділ 2. Особливість ринку капіталу для великих держав

Розділ 3. Ген китайського ринку капіталу

Розділ 4. Виклики, перед якими стоїть китайський ринок капіталу

Розділ 5. Правила виживання для фондів у юанях

Підсумок

Глава 4. Подолання циклу: історичний ключ до злетів і падінь великих держав

Розділ 1. Стратегічна взаємодія між провідними країнами та країнами, що піднімаються

Розділ 2. Відомі й визначеність щодо підйому великих держав

Розділ 3. Застосовність ідеї «можна взяти за приклад» щодо лідерства великих держав

Підсумок

Подяки