Заметив цікаву річ — золото цього року веде себе зовсім не так, як раніше. Якщо раніше його ціна скакала залежно від новин і настрою ринку, то зараз видно якусь чітку логіку. Починаючи з початку 2024-го, жовтий метал почав встановлювати нові історичні максимуми буквально у всіх світових валютах одночасно. Це не збіг — це сигнал.

Зробив невеликий аналіз того, як це все працює. Виявляється, золото — це в першу чергу грошовий актив. Воно рухається слідом за грошовою масою і інфляційними очікуваннями. Коли М2 зростає, коли ІПЦ повзе вгору, золото йде за ними. І зараз обидва ці показники демонструють стабільне зростання. Це створює сприятливе середовище для металу.

Що стосується прогнозу на золото на найближчі 5 років — тут картина досить оптимістична. Довгострокові графіки золота показують завершення 10-річного розвороту у формі чашки з ручкою. Це класичний патерн для початку сильного бичачого тренду. Історія показує, що після таких формацій ціна може рости роками. І не просто рости, а прискорюватися ближче до кінця циклу.

Ось що цікаво: якщо дивитися на валютні ринки і облігації, то вони теж натякають на зростання золота. Євро виглядає конструктивно на довгострокових графіках, доходність облігацій стабілізувалася після піків 2023 року. Все це створює сприятливий фон. Навіть позиціонування на ринку ф’ючерсів говорить, що комерційні трейдери сильно розтягнуті на коротких позиціях — це означає, що потенціал зростання є.

Мій прогноз на золото на найближчі 5 років виглядає так: у 2025 році ціна може піднятися трохи вище 3000 доларів, у 2026-му наблизитися до 3900 доларів, а до 2030 року може дійти до 5000 доларів. Це не просто цифри з повітря — це результат аналізу грошової динаміки, інфляційних очікувань, міжринкових трендів. Правда, зростання не буде лінійним. Будуть відкатки, періоди консолідації, але загальний вектор ясний.

Цікаво порівняти це з прогнозами великих фінансових інститутів. Goldman Sachs, UBS, BofA, JP Morgan — всі вони прогнозують золото на рівні 2700-2850 доларів на 2025 рік. Більшість сходиться на діапазоні 2700-2800. Це створює певний консенсус на ринку. Хоча є й більш оптимістичні голоси. ANZ, наприклад, бачить золото на рівні 2805 доларів, Citi Research говорить про 2875 доларів як про середній прогноз.

Що стосується срібла — це окрема історія. Історично срібло починає злітати на більш пізніх стадіях бичачого ринку золота. Якщо золото дійсно піде вгору так, як я очікую, то срібло може стати вибухонебезпечним активом ближче до кінця десятиліття. Співвідношення цін на ці два метали за останні 50 років показує чітку закономірність.

Прогноз ціни на золото на найближчі 5 років базується на кількох ключових факторах. По-перше, інфляційні очікування залишаються у висхідному тренді. По-друге, грошова база продовжує зростати. По-третє, геополітична напруженість не послаблюєся, що підтримує попит на безпечні активи. Все це разом створює ідеальний шторм для зростання золота.

Якщо все піде за планом, то інвестори, які зараз входять у золото, можуть розраховувати на значний приріст капіталу протягом наступних кількох років. Але потрібно пам’ятати, що бичий тезис втрачає силу, якщо ціна впаде і залишиться нижче 1770 доларів. Ймовірність такого сценарію низька, але вона існує. Тому потрібно стежити за макроекономічними показниками, за динамікою інфляції, за рішеннями центральних банків. Це все буде визначати, наскільки точним виявиться прогноз на золото.