Око орла попереджає: Зростання дебіторської заборгованості China Huarong Chemical перевищує темпи зростання операційного доходу

Sina 财經|Дослідницький інститут для публічних компаній|Фінансова звітність «Орел-очей» попереджає про ризики

20 березня Hua Rong Chemical опублікувала річний звіт за 2025 рік; аудиторська думка — стандартна думка без застережень.

У звіті зазначено, що за весь 2025 рік виручка компанії склала 16,87 млрд юанів, що на 39,8% більше; чистий прибуток, що належить власникам материнської компанії, — 7178,95 млн юанів, що на 28,57% менше; чистий прибуток після вирахування разових/неопераційних статей, що належить власникам материнської компанії — 4449,92 млн юанів, що на 16,89% менше; базовий прибуток на акцію — 0,15 юаня/акцію.

Від моменту лістингу ініціативи компанії в березні 2022 року вона вже здійснила грошові дивіденди 6 разів; сумарний обсяг уже виплачених грошових дивідендів становить 2,59 млрд юанів. У повідомленні зазначено, що компанія планує виплатити всім акціонерам грошові дивіденди в розмірі 1 юань за кожні 10 акцій (з податком).

Система «Орел-очей» попередження ризиків у фінансовій звітності публічних компаній проводить інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Hua Rong Chemical за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск на кошти та безпека, а також операційна ефективність.

I. Уклад якості результатів

У звітний період виручка компанії становила 16,87 млрд юанів, що на 39,8% більше; чистий прибуток — 7178,95 млн юанів, що на 28,57% менше; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 2309,05 млн юанів, що на 216,14% більше.

З точки зору загальної картини результатів потрібно звернути особливу увагу на:

• Темп зростання чистого прибутку, що належить власникам материнської компанії, постійно знижується. За останні три звітні періоди за річними звітами, зміна чистого прибутку, що належить власникам материнської компанії, у річному вимірі становила відповідно 13,53%, -27,53%, -28,57%; тенденція змін триває зі спадом.

• Виручка від операційної діяльності продовжує зростати, тоді як чистий прибуток продовжує знижуватися. За останні три звітні періоди за річними звітами, зміна виручки у річному вимірі становила -6,67%, 13,89%, 39,8% — зростає; зміна чистого прибутку у річному вимірі становила 13,53%, -27,53%, -28,57% — знижується; тенденції змін виручки та чистого прибутку розходяться.

З точки зору співвідношення між доходами, собівартістю та витратами періоду потрібно звернути особливу увагу на:

• Розбіжність між зміною витрат на збут і зміною виручки від операційної діяльності є значною. У звітний період зміна виручки у річному вимірі становила 39,8%, зміна витрат на збут у річному вимірі — -3,46%, і різниця між змінами витрат на збут та виручки від операційної діяльності є суттєвою.

З урахуванням якості операційних активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання виручки від операційної діяльності. У звітний період дебіторська заборгованість зросла порівняно з початком періоду на 124,07%, виручка у річному вимірі зросла на 39,8%, причому темп зростання дебіторської заборгованості перевищує темп зростання виручки.

З урахуванням якості грошових потоків потрібно звернути особливу увагу на:

• Чистий грошовий потік від операційної діяльності / чистий прибуток нижче 1. У звітний період значення чистого грошового потоку від операційної діяльності / чистого прибутку становило 0,322, що нижче 1; якість прибутку слабша.

II. Уклад прибутковості

У звітний період валова маржа компанії становила 9,21%, що на 41,82% менше в річному вимірі; чиста маржа — 4,26%, що на 48,9% менше в річному вимірі; рентабельність власного капіталу (зважена) — 4,17%, що на 28,6% менше в річному вимірі.

З урахуванням того, як компанія генерує прибуток з операційної частини, потрібно звернути особливу увагу на:

• Стабільне зниження валової маржі з продажів. За останні три річні звіти, валова маржа з продажів становила відповідно 18,93%, 15,83%, 9,21%, і тенденція змін триває зі спадом.

• Чиста маржа з продажів постійно знижується. За останні три річні звіти чиста маржа з продажів становила відповідно 13,09%, 8,33%, 4,26%, і тенденція змін триває зі спадом.

З урахуванням того, як компанія генерує прибуток з боку активів, потрібно звернути особливу увагу на:

• Середня рентабельність власного капіталу за останні три роки нижча 7%. У звітний період зважена середня рентабельність власного капіталу становила 4,17%, а за останні три звітні періоди зважена середня рентабельність власного капіталу в середньому була нижчою за 7%.

• Рентабельність власного капіталу постійно знижується. За останні три річні звіти зважена середня рентабельність власного капіталу становила 8,19%, 5,84%, 4,17%, і тенденція змін триває зі спадом.

• Рентабельність інвестованого капіталу нижча за 7%. У звітний період рентабельність інвестованого капіталу становила 3,67%, а середнє значення за три звітні періоди було нижчим за 7%.

З точки зору неординарних прибутків/збитків потрібно звернути особливу увагу на:

• Частка неординарних доходів є високою. У звітний період відношення неординарних доходів до чистого прибутку становило 44,3%. (Примітка: неординарні доходи = інвестиційний чистий прибуток + чистий прибуток від зміни справедливої вартості + інші операційні доходи + збитки від вибуття необоротних активів).

III. Тиск на кошти та рівень безпеки

У звітний період коефіцієнт активів-пасивів становив 29,59%, що на 9,58% більше в річному вимірі; поточний коефіцієнт — 2,88, коефіцієнт швидкої ліквідності — 2,76; загальна заборгованість — 4,76 млрд юанів, з них короткострокова заборгованість — 4,76 млрд юанів, частка короткострокової заборгованості в загальній заборгованості — 100%.

З точки зору управління обігом коштів потрібно звернути особливу увагу на:

• Відношення процентних доходів до грошових коштів менше 1,5%. У звітний період грошові кошти становили 2,6 млрд юанів, короткострокова заборгованість — 2,9 млрд юанів; середнє відношення процентних доходів до грошових коштів компанії — 0,734%, що нижче 1,5%.

• Зміна авансових платежів є суттєвою. У звітний період авансові платежі становили 1,7 млрд юанів, а зміна відносно початку періоду — 86,37%.

• Відношення авансових платежів до оборотних активів продовжує зростати. За останні три річні звіти відношення авансових платежів до оборотних активів становило відповідно 1,86%, 4,52%, 8,18%, і продовжує зростати.

• Темп зростання авансових платежів вищий за темп зростання собівартості продажів. У звітний період авансові платежі зросли на 86,37% порівняно з початком періоду, собівартість продажів у річному вимірі зросла на 50,8%, і темп зростання авансових платежів вищий за темп зростання собівартості продажів.

З точки зору узгодженості використання коштів потрібно звернути особливу увагу на:

• Капітальні видатки постійно перевищують приплив чистих грошових коштів від операційної діяльності. За останні три річні звіти оплата придбання основних засобів, нематеріальних активів та інших довгострокових активів становила відповідно 0,5 млрд юанів, 0,4 млрд юанів, 0,3 млрд юанів; чистий грошовий потік від операційної діяльності становив відповідно 0,4 млрд юанів, -0,2 млрд юанів, 0,2 млрд юанів.

IV. Рівень операційної ефективності

У звітний період оборот дебіторської заборгованості становив 13,37, що на 16,61% менше в річному вимірі; оборот запасів — 18,91, що на 8,08% більше; оборот сукупних активів — 0,7, що на 41,07% більше.

З точки зору операційних активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Оборот дебіторської заборгованості постійно знижується. За останні три річні звіти оборот дебіторської заборгованості становив відповідно 18,37, 16,04, 13,37; здатність дебіторської заборгованості до обороту слабшає.

• Частка дебіторської заборгованості/загальної суми активів продовжує зростати. За останні три річні звіти відношення дебіторської заборгованості до загальної суми активів становило відповідно 2,91%, 3,28%, 7,11%, і продовжує зростати.

• Відношення запасів до загальної суми активів продовжує зростати. За останні три річні звіти відношення запасів до загальної суми активів становило відповідно 1,76%, 3,05%, 3,66%, і продовжує зростати.

Натисніть на «Орел-очей» попередження для Hua Rong Chemical, щоб переглянути найсвіжіші подробиці попереджень і візуалізований попередній перегляд фінансової звітності.

Опис «Орел-очей» попередження ризиків у фінансовій звітності від Sina Finance: «Орел-очей» у фінансовій звітності — це спеціалізована професійна система інтелектуального аналізу фінансових звітів публічних компаній. «Орел-очей» попереджає про ризики, збираючи велику кількість авторитетних фінансових експертів, включно з аудиторськими фірмами та публічними компаніями, і відстежує та інтерпретує найновіші фінансові звіти публічних компаній з багатьох вимірів, зокрема зростання показників компанії, якість доходів, тиск на кошти та безпека, а також операційна ефективність; а також у вигляді тексту й зображень сигналізує про можливі фінансові ризики. Надає фінансовим установам, публічним компаніям, регуляторним органам тощо професійні, ефективні та зручні технічні рішення для ідентифікації та попередження фінансових ризиків публічних компаній.

Вхід до «Орел-очей» попередження: Sina Finance App — Ринок — Центр даних — «Орел-очей» попередження або Sina Finance App — сторінка біржових котирувань конкретної акції — Фінанси — «Орел-очей» попередження

Заява: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі даних сторонньої бази, не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, використовується лише для довідки і не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей — орієнтуйтеся на фактичне оголошення. Якщо є запитання — зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.

Масивні обсяги інформації та точна інтерпретація — усе в Sina Finance App

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини