Око орла попереджає: співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку компанії Стейк менше за 1

Ексклюзив Інституту досліджень біржових компаній Sina Finance | Попередження фінансових ризиків «Eagle Eye» для звітів

20 березня компанія 思泰克 опублікувала річний звіт за 2025 рік; аудиторський висновок: стандартний безумовно-позитивний аудиторський висновок.

У звіті зазначено, що за весь 2025 рік компанія отримала виручку в розмірі 4,81 млрд юанів, що на 38,08% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 1,12 млрд юанів, зростання на 44,56%; скоригований чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії (без урахування деяких статей), — 1,03 млрд юанів, зростання на 53,46%; базовий прибуток на акцію — 1,0881 юаня/акція.

Від моменту виходу на біржу в листопаді 2023 року компанія здійснила грошові дивіденди 2 рази; у сумі вже реалізовано грошові дивіденди в розмірі 1,28 млрд юанів. З оголошення видно, що компанія планує виплатити всім акціонерам грошовий дивіденд у розмірі 6 юанів на кожні 10 акцій (з податком).

Система попередження для фінансових звітів біржових компаній «Eagle Eye» проводить інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту 思泰к за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск на грошові потоки та безпека, а також ефективність операцій.

I. Рівень якості результатів

За звітний період компанія отримала виручку 4,81 млрд юанів, зростання на 38,08%; чистий прибуток — 1,12 млрд юанів, зростання на 44,56%; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 96,8885 млн юанів, зростання на 149,48%.

З огляду на загальну картину результатів, необхідно особливо звернути увагу на:

• Темпи приросту виручки протягом останніх трьох кварталів постійно знижуються. За звітний період виручка у річному вимірі зросла на 28,24%, а протягом останніх трьох кварталів темпи зростання безперервно знижувалися.

• Чистий прибуток є достатньо волатильним. У річних звітах за останні три періоди чистий прибуток становив відповідно 1 млрд юанів, 0,8 млрд юанів та 1,1 млрд юанів; у річному вимірі він змінювався відповідно на -14,55%, -22,21% і 44,56%, чистий прибуток — волатильний.

З огляду на співвідношення «дохід—собівартість» та «періодичні витрати», необхідно особливо звернути увагу на:

• Різниця між зміною витрат на збут і зміною виручки є суттєвою. За звітний період виручка у річному вимірі змінилася на 38,08%, витрати на збут — на 8,21%, різниця між зміною витрат на збут та зміною виручки є суттєвою.

З огляду на якість грошових потоків, необхідно особливо звернути увагу на:

• Показник чистий грошовий потік від операційної діяльності / чистий прибуток нижчий за 1. За звітний період значення чистого грошового потоку від операційної діяльності / чистого прибутку становило 0,867, що нижче 1, отже якість прибутку слабка.

II. Рівень прибутковості

За звітний період валова маржа компанії становила 49,98%, у річному вимірі зменшилась на 0,17%; чиста маржа — 23,21%, у річному вимірі зросла на 4,69%; рентабельність власного капіталу (зважена) — 11,02%, у річному вимірі зросла на 42,56%.

З огляду на дохідність з боку операцій компанії, необхідно особливо звернути увагу на:

• Валова маржа з продажів постійно знижується. За останні три періоди в річних звітах валова маржа з продажів становила 51,06%, 50,07% та 49,98% відповідно; тенденція до зниження безперервна.

• Зниження валової маржі з продажів, зростання чистої маржі з продажів. У звітному періоді валова маржа з продажів знизилася з 50,07% за відповідний період минулого року до 49,98%, а чиста маржа з продажів зросла з 22,17% до 23,21%.

III. Рівень тиску на капітал і безпеки

За звітний період коефіцієнт заборгованості (asset-liability ratio) компанії становив 12,83%, у річному вимірі зріс на 13,17%; коефіцієнт поточної ліквідності — 5,82, коефіцієнт швидкої ліквідності — 4,51; загальний борг — 148,81 тис. юанів, з нього короткострокова заборгованість — 148,81 тис. юанів; частка короткострокової заборгованості у загальному боргу — 100%.

З огляду на загальну фінансову ситуацію, необхідно особливо звернути увагу на:

• Коефіцієнт поточної ліквідності продовжує знижуватися. За останні три періоди в річних звітах коефіцієнт поточної ліквідності становив 11,12, 6,7 і 5,82 відповідно; здатність покриття короткострокових боргів послаблюється.

З огляду на тиск короткострокового фінансування, необхідно особливо звернути увагу на:

• Коефіцієнт грошової ліквідності продовжує знижуватися. За останні три періоди в річних звітах коефіцієнт грошової ліквідності становив 6,33, 4,46 і 3,71 відповідно, спостерігається постійне зниження.

З огляду на контроль руху коштів, необхідно особливо звернути увагу на:

• Показник доходи від відсотків / грошові кошти нижчий за 1,5%. За звітний період грошові кошти становили 5,3 млрд юанів, короткострокова заборгованість — 148,8 тис. юанів; середній показник доходів від відсотків / грошових коштів компанії — 0,248%, що нижче 1,5%.

• Зміна виданих авансів є суттєвою. За звітний період видані аванси становили 506,1 тис. юанів, а відносний рівень зміни щодо початку періоду — 66,3%.

• Частка виданих авансів / поточні активи продовжує зростати. За останні три періоди в річних звітах частка виданих авансів / поточні активи становила 0,15%, 0,36% і 0,57% відповідно, спостерігається постійне зростання.

• Темп приросту виданих авансів вищий за темп приросту собівартості реалізації. За звітний період видані аванси щодо початку періоду зросли на 66,3%, собівартість реалізації у річному вимірі зросла на 38,32%; темп приросту виданих авансів перевищує темп приросту собівартості реалізації.

• Зміна інших рахунків до оплати є суттєвою. За звітний період інші рахунки до оплати становили 266,8 тис. юанів, а відносний рівень зміни щодо початку періоду — 81,8%.

IV. Рівень операційної ефективності

За звітний період оборот дебіторської заборгованості за розрахунками становив 8,39, що на 36,61% більше; оборот запасів — 1,27, що на 10,21% більше; оборот сукупних активів — 0,41, що на 31,98% більше.

З огляду на операційні активи, необхідно особливо звернути увагу на:

• Дебіторська заборгованість за векселями безперервно зростає. За останні три періоди в річних звітах частка дебіторської заборгованості за векселями / поточні активи становила 1,29%, 3,27% і 3,63% відповідно — спостерігається постійне зростання. Показник отримано інші кошти, пов’язані з операційною діяльністю / дебіторська заборгованість за векселями становив 53,32%, 32,3% і 19,85% відповідно — постійне зниження.

• Частка запасів / загальна сума активів продовжує зростати. За останні три періоди в річних звітах частка запасів / загальна сума активів становила 11,15%, 15,9% і 16,62% відповідно — спостерігається безперервне зростання.

З огляду на довгострокові активи, необхідно особливо звернути увагу на:

• Зміни основних засобів є суттєвими. За звітний період основні засоби становили 2,5 млрд юанів, що на 139,77% більше, ніж на початок періоду.

• Показник виробничої віддачі основних засобів на одиницю (в перерахунку на виручку) щороку знижується. За останні три періоди в річних звітах співвідношення виручка / первісна вартість основних засобів становило 3,83, 3,34 і 1,92 відповідно — спостерігається постійне зниження.

• Зміни незавершеного будівництва є суттєвими. За звітний період незавершене будівництво становило 505,3 тис. юанів, що на 67,68% більше, ніж на початок періоду.

• Довгострокові відстрочені витрати значно змінилися порівняно з початком періоду. За звітний період довгострокові відстрочені витрати становили 387,8 тис. юанів, що на 72,28% більше, ніж на початок періоду.

З огляду на вимір «три категорії витрат» (3费), необхідно особливо звернути увагу на:

• Темп зростання управлінських витрат перевищив 20%. За звітний період управлінські витрати становили 0,3 млрд юанів, зростання на 36,1%.

Натисніть, щоб переглянути попередження для «Eagle Eye» компанії 思泰克 і ознайомитися з останніми деталями попереджень та візуалізованим попереднім переглядом фінансового звіту.

Опис системи попередження для фінансових звітів «Eagle Eye» від Sina Finance: «Eagle Eye» для фінансових звітів біржових компаній — це професійна система інтелектуального аналізу фінансових звітів. «Eagle Eye» відстежує та пояснює найновіші фінансові звіти біржових компаній за багатьма напрямами — зокрема зростання показників компанії, якість доходів, тиск на кошти та безпека, а також ефективність операцій — і у вигляді графіків і тексту повідомляє про можливі точки фінансових ризиків. Система надає професійні, ефективні та зручні технічні рішення з виявлення та попередження фінансових ризиків для фінансових установ, біржових компаній, регуляторних органів тощо.

Вхід у «Eagle Eye»: Sina Finance APP-Ринок-Дата-центр-Eagle Eye або Sina Finance APP-сторінка котирувань акцій-Фінанси-Eagle Eye

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття створена та автоматично оприлюднена на основі даних сторонніх баз, і не відображає позиції Sina Finance. Будь-яка інформація, що з’являється у цій статті, наводиться лише для довідки та не є персональною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей слід орієнтуватися на фактичні оголошення. У разі запитань звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Великий обсяг новин та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сяо Лан, швидкі новини