Ринок гліфосату повертає до зростання! Ціни зростають на фоні покращення попиту та пропозиції, сектор пестицидів відкриває інвестиційні можливості

Сьогодні на ранкових торгах A-акцій (A股) сектор гліфосату (草甘膦) демонструє сильні результати: станом на час підготовки повідомлення зростання становить 3,11%, ставши фокусом уваги ринку. Сільгоспоб’єднання Zhongnong (中农联合) очолює зростання та закриває ліміт зростання (涨停板). Yнгнонг хімпром (扬农化工) і Guangxin股份 (广信股份) показують зростання понад 5%; Jiangshan股份 (江山股份), Xingfa Group (兴发集团) та інші компанії також демонструють зростання понад 2%. Загалом у секторі спостерігається картина загального зростання (普涨).

Покращення кон’юнктури в галузі є ключовим фактором, що підштовхує зростання сектору. Нещодавно ціни на продукти з гліфосату (草甘膦) продовжували підвищуватися; додатково весняний сезон сівби та попит на добрива (備肥) зосереджено почали активно відвантажуватися. Це підвищило ентузіазм виробників формуляцій (制剂) і дилерів до поповлення запасів, істотно збільшивши активність торгів на ринку. З боку пропозиції Індія, як один із ключових у світі виробників пестицидів, через зростання енергетичних витрат і обмеження на постачання промислового газу змусила кількох виробників зменшити завантаження виробництва. У результаті глобальні поставки гліфосату (草甘膦) скоротилися, що ще більше підсилює напружену ситуацію зі співвідношенням попиту і пропозиції в галузі.

Операційні дані, розкриті кількома публічними компаніями, підтверджують тренд на відновлення галузі. Jiangshan股份 у нещодавньому оголошенні зазначає, що ціни на її продукти з гліфосату (草甘膦) зросли; Xingfa Group також повідомляє, що відповідні серії продуктів демонструють сприятливі показники за виробництвом і продажами, а ціни підтримуються в висхідному тренді. Прихід весняного сезону сівби в країні додатково стимулює попит на формуляції: обсяг кінцевих замовлень безперервно зростає. Підприємства з каналовими перевагами здатні швидко реагувати на зміни ринку, а гнучкість фінансових результатів (业绩弹性) помітно посилюється.

З позиції ланцюга постачання гліфосату (草甘膦) виробники технічного продукту (原药) безпосередньо виграють від зростання цін і скорочення пропозиції. Провідні компанії завдяки масштабованим виробничим потужностям і власному забезпеченню сировиною займають переваг у період, коли одночасно зростають обсяги та ціни; їхній рівень прибутковості має суттєво відновитися. У сфері переробки пестицидних формуляцій (农药制剂加工) завдяки ефекту передачі підвищення цін на технічний продукт і попиту в піковий період весняних робіт, компанії з досконалим загальнонаціональним розподілом/канальною структурою підтримують стабільне зростання обсягів замовлень, а визначеність зростання прибутків є високою.

Підприємства фосфорної хімії також отримують вигоду завдяки ефекту синергії в ланцюгу виробництва. Виробництво гліфосату (草甘膦) значною мірою залежить від такої сировини, як фосфоритна руда (磷矿石). Компанії, що мають повне інтегроване охоплення у всьому ланцюгу, можуть як закріпити перевагу в собівартості через власне забезпечення сировиною, так і безпосередньо поділитися вигодою від подорожчання продукції завдяки своїм потужностям з гліфосату (草甘膦). Наприклад, Xingfa Group має повний фосфорохімічний ланцюг, частка власного забезпечення фосфоритною рудою є відносно високою; це ефективно компенсує тиск на витрати. Нещодавно зростання обсягів і цін у гліфосатовому бізнесі спричиняє суттєве покращення прогнозів щодо фінансових результатів.

Jiangshan股份, як лідер галузі, має більш досконале розміщення бізнесу з гліфосату (草甘膦) та переважаючі масштаби виробничих потужностей. У найближчий час підвищення цін на продукцію та нарощування обсягів у бізнесі з розробки та виробництва інноваційних препаратів (创制药) створюють подвійний драйв. Xin’an股份: у агрохімічному бізнесі гліфосат (草甘膦) виходить у традиційний пік закупівель, а впорядковане вивільнення попиту знизу (downstream) сприяє відновленню цін на продукцію. Компанія має достатній портфель замовлень, запаси наразі на низькому рівні; додатково, на тлі поліпшення прибутковості бізнесу органічного кремнію (有机硅), загальний рівень прибутковості поступово зростає. Yangnong хімпром (扬农化工) завдяки інтегрованому плануванню в межах індустріального ланцюга може ефективно передавати тиск витрат, сповна скориставшись зростальними вигодами від покращення кон’юнктури в агрохімічній галузі.