Група Анта досягла доходу в 80 мільярдів юанів: Descente перевищила 10 мільярдів, основний бренд зростає з тенденцією стабілізації

Питай АІ · Як Дісант став новим двигуном зростання Anta

Журналіст Є Сіньжань

25 березня компанія Anta Sports Products Co., Ltd. (02020.HK, далі — «Група Anta») опублікувала річний звіт за 2025 рік. Згідно з фінансовою звітністю, у 2025 році загальна виручка Групи Anta становила 80,22 млрд юанів, зростання на 13,3%; чистий прибуток, що належить акціонерам, — 13,59 млрд юанів, зниження на 12,9% р/р. У звіті зазначено, що падіння чистого прибутку зумовлене тим, що у 2024 році, після IPO Amеrfinn Sports, яку контролює Група Anta, було визнано одноразовий дохід у великому обсязі, що підвищило порівняльну базу. Якщо виключити цей фактор, чистий прибуток, що належить акціонерам, Групи Anta зріс би на 13,9% р/р.

За обсягом виручки Групи Anta в 708,3 млрд юанів у 2024 році приріст виручки Групи Anta у 2025 році наближається до 10 млрд юанів. Серед цього «інші бренди», зокрема Dіsаnt і Kеlоn, явно стали основною силою зростання. «Інші бренди», FILA (FILA), бренд Anta відповідно збільшилися на 6,32 млрд юанів, 1,84 млрд юанів і 1,23 млрд юанів; темпи зростання становили 59,2%, 6,9% і 3,7% відповідно.

FILA демонструє певні позитивні сигнали. У 2025 році FILA досягла виручки 28,47 млрд юанів, зростання на 6,9%. Цей темп майже збігається з показником 2024 року, а операційний прибуток повністю зняв «тінь» від’ємного зростання 2024 року: він зріс на 10,1% до 7,418 млрд юанів.

У 2025 році FILA провела масштабні коригування. На тлі зміни менеджменту, під керівництвом нового CEO Великого Китаю Цзян Янь, FILA висунула «ONE FILA strategy»: на основі укріплення позиціонування в сегменті high-end sports fashion зосередитися на двох елітних спортивних напрямах — теніс і гольф; за трьома вимірами — бренд, товар, роздріб — спільно нарощувати зусилля для просування оновлення бренду.

У сегменті «інших брендів» Dіsаnt почав брати на себе роль локомотива. Директор і співголовний CEO Групи Anta Лай Шисіань на пресконференції з оголошенням результатів повідомив, що у 2025 році грошовий потік Dіsаnt зріс на 35% р/р, перевищив 10 млрд юанів і став третім брендом у складі Групи Anta (після бренду Anta та FILA), який подолав позначку 10 млрд юанів за грошовим потоком. У 2025 році ефективність магазину Dіsаnt досягла понад 2,7 млн юанів. Грошовий потік Kеlоn становив понад 6 млрд юанів, зростання майже на 70%; ефективність магазину — понад 2 млн юанів. Лай Шисіань повідомив, що Kеlоn досяг прориву в ключових категоріях: окрім одягу, взуттєвий грошовий потік підтримують бестселери на кшталт трекінгових взуття та кросівок для трейл-ранінгу, завдяки чому грошовий потік взуття зростав більш ніж на 140% р/р.

Натомість зростання основного бренду Anta відбувається відносно рівномірно. У 2025 році бренд Anta досяг виручки 34,754 млрд юанів — і все ще є найбільшим «донором» доходів для цієї групи — а операційний прибуток становив 7,211 млрд юанів, зростання на 2,5% р/р.

Настрій ринку щодо результатів Групи Anta є складним. Після оголошення фінансових результатів акції Групи Anta 25 і 26 березня знизилися на 1,05% і 0,33% відповідно. З одного боку, Група Anta на високій базі все ще забезпечила приріст виручки близько 10 млрд юанів, зберігаючи двозначне зростання; «інші бренди» показали особливо вражаючу результативність. Але з іншого боку, темп зростання бренду Anta дещо слабший, що викликало занепокоєння ринку щодо цього сегмента.

На пресконференції з оголошенням результатів голова ради директорів Групи Anta Дін Шицзун сказав: «За умов великої бази, можливо, треба дивитися на всі аспекти: чи збільшилася ринкова частка. Згідно з даними третьої сторони, минулого року Група Anta (без групи Amеrfinn) підвищила свою ринкову частку на 1 в.п. до 21,8% у китайському ринку, і ринкова частка ще розширилася». Він також підкреслив: «“Одна фокусність, багато брендів, глобалізація” — це твердий стратегічний курс Групи Anta. У минулому багато людей хотіли наслідувати багатобрендову модель Групи Anta, але реально успіху досягли небагато, а Група Anta в процесі розвитку багатьох брендів уже поступово накопичила власні можливості багатобрендового операційного управління, і також краще розуміє, як ефективно керувати багатьма брендами».

Щодо уповільнення темпів зростання основного бренду, керівництво Групи Anta на зустрічі пояснило: з одного боку, бренд Anta сам по собі є брендом із надвеликим масштабом понад 30 млрд юанів і вже перейшов у стадію стабільного розвитку; з іншого боку, бренд Anta орієнтований на масовий спортивний сегмент і цінові діапазони, зокрема на нисхідні (deeper) ринки та онлайн-канали, де доводиться конкурувати в умовах ще жорсткішої ринкової конкуренції.

Як повідомляється, у 2025 році бренд Anta провів глибоку реформу в каналах. Наразі, щоб відповідати різним регіонам і більш деталізованим потребам та звичкам споживачів, Anta в офлайні розмістила різні формати магазинів: зокрема супер Anta, що робить акцент на «велике та всеохопне»; арена-флагман, що відображає професійний спортивний образ бренду; магазин Anta Hall у висококласних торгових районах; Lighthouse-магазин для масового ринку; а також магазин Anta Champion для професійних і елiтних спортивних груп тощо.

Як розкривається, станом на кінець 2025 року бренд Anta вже мав 3 арена-флагмани, а кількість PLAZA-магазинів зросла до 65. Для масового ринку було відкрито та реконструйовано близько 300 Lighthouse-магазинів; після реконструкції ефективність магазинів зросла на 25% р/р.

Керівництво Групи Anta розповіло, що в майбутньому Anta й надалі нарощуватиме інвестиції в бренд, додатково посилюючи образ професійних технологій; водночас активізуватиме напрямок бігу, посилюватиме матрицю бестселерів і оптимізуватиме розміщення форматів магазинів у каналах. Щодо закордонних ринків, у Південно-Східній Азії наявні близько 500 торгових точок бренду Anta, і планується довести їх до 1000 протягом 3 років.

Через коригування структури продуктів у межах кількох брендів Група Anta загалом зафіксувала незначне зниження валової маржі. У 2025 році валова маржа Групи Anta становила 62%, що на 0,2 в.п. менше, ніж роком раніше. Головний фінансовий директор Групи Anta Бі Мінвэй пояснив: оскільки бренд Anta збільшив інвестиції в розробку професійних продуктів для бігу, баскетболу тощо, а частка онлайн-бізнесу зросла; для FILA — це збільшення інвестицій у ключові продукти, тканини та дизайн-розробки, а також підвищення функціональності продуктів. «Інші бренди» мали валову маржу 71,8%, що на 0,4 в.п. менше р/р; головним чином через те, що під час нового придбання Wolf&Wolf зосереджено на дистрибуції (wholesale), а валова маржа в цьому рівні є нижчою. Якщо виключити вплив консолідації Wolf&Wolf, валова маржа «інших брендів» зросла б на 1,1 в.п. р/р.

У той час як багатобрендова матриця продовжує розширюватися, Група Anta також просуває інтеграцію новопридбаних брендів. У 2025 році Група Anta придбала німецький outdoor-бренд Wolf&Wolf повністю за 290 млн доларів США. Керівництво Групи Anta на пресконференції з оголошенням результатів повідомило, що Wolf&Wolf вже підготував п’ятирічний план, орієнтований на 2030 рік, і зараз повністю реалізує його відповідно до графіка. Очікується, що в другій половині цього року — або наступного року — ринок побачить очевидні зміни у фінансових показниках Wolf&Wolf, а також у кінцевих магазинах.