Зв’язані угоди знизилися до 7,6%, чи прориватиметься 卓越商企服務 за допомогою «третіх сторін»?

27 березня 卓越商企服务 провела в Шеньчжені пресконференцію з оголошення результатів за 2025 рік. Дані фінансового звіту показують, що після виключення неопераційних факторів компанія у 2025 році отримала дохід від операційної діяльності приблизно 41,2 млрд юанів, що на 8,6% більше в річному вимірі; грошові кошти та їх еквіваленти (включно з фінансовими активами) становлять 1,35 млрд юанів.

Варто зазначити, що після повного нарахування резервів на знецінення та активного вивільнення ризиків прибуток компанії, що припадає на власників, склав 103 млн юанів. Щодо зниження прибуткового показника, керівництво компанії на пресконференції визначило це як процес «активного вичавлювання надлишкової рідини» у відповідь на циклічність галузі та перебудову основ для формування «внизу стабілізації».

Частка операцій із пов’язаними сторонами знизилася до 7,6%

У 2025 році внутрішня галузь управління нерухомістю в цілому все ще перебувала в періоді глибокого коригування. Згідно з даними Інституту China Index Academy, темпи зростання доходів котируваних компаній з управління нерухомістю знизилися з приблизно 40% у 2021 році до 4% і нижче, а сукупна маржа валового прибутку в галузі впала з майже 30% до діапазону 20%.

На тлі загального тиску на галузь відокремлення «тягаря», посилення незалежності стали поширеним вибором для таких компаній.

Керівник центру фінансового менеджменту 卓越商企服务 Ся Шиган на заході прямо зазначив: «Падіння прибутку — це процес активного “вичавлювання води” та зміцнення бази. Вплив резервів на знецінення справді може тимчасово чинити тиск на звіт, але після глибокого ринкового коригування компанія може легше стартувати та отримувати більш стійкі й здорові результати».

Зміни даних підтверджують цю логіку. У 2025 році частка доходів від операцій із пов’язаними сторонами для 卓越商企服务 знизилася з 9,9% минулого року ще до 7,6%, при цьому далі посилювалася ділова незалежність. Одночасно під час вибору пов’язаних бізнес-напрямів компанія переглянула здатність проєктів повертати кошти; фокус — на якісних проєктах із регіону Шеньчжень тощо, де очікування повернення коштів вищі, а бізнес із нижчими очікуваннями повернення коштів компанія активно припиняла обслуговувати.

Дохід від бізнесу із третіми сторонамивисокого зростання

Паралельно зі зниженням залежності від пов’язаних осіб ринкове розширення третіми сторонами перетворюється на «підмурок» результатів 卓越商企服务. У повідомленні про результати зазначено, що станом на 2025 рік загальна площа об’єктів нерухомості, що перебувають в управлінні компанії, досягла 78,27 млн м², збільшившись на 8,4%. Зокрема частка площі, що перебуває в управлінні третіми сторонами, зросла до 63,6%, а частка площі в управлінні в містах першого та нового першого ешелонів досягла 76,5%. У звітний період дохід від базової нерухомості, сформований третіми сторонами власним розвитком, становив 1,98 млрд юанів, що на 17,1% більше, і компанія безперервно зберігала двозначні темпи зростання.

«Наші проєкти для стратегічних клієнтів, з якими ми співпрацюємо понад 5 років, уже становлять 47. Лише у 2025 році через залучення стратегічними клієнтами ми принесли 27 додаткових проєктів», — зазначив на нараді щодо результатів 卓越商企服务 генеральний директор Ян Чжидун. Це — складний ефект, який виникає завдяки репутації. Дані показують, що щорічний (ануалізований) дохід у бізнесі стратегічних клієнтів виріс на 24,2% у річному вимірі, що більше, ніж зростання на 42,9% у річному вимірі кількості великих проєктів із площею понад 500 тис. м²; показник утримання чинних контрактів для стратегічних клієнтів наближається до 100%.

Крім того, залучення клієнтів у нетрадиційних напрямах нерухомості також привернуло увагу ринку. У 2025 році 卓越商企服务 поспіль здобула перемоги в проєктах Ali Wangjing A/B, Fangheng International, а також глобальній штаб-квартирі ZTE, і вийшла на ринок високовартісних сегментів у сфері медицини та напівпровідників, зокрема на базу Mindray у Нанкіні, Китайську національну лабораторію в Сучжоу, Інститут оптики Західного озера тощо.

Щодо майбутніх рекомендацій за результатами, керівництво заявило, що компанія й надалі розглядатиме зовнішню експансію третіми сторонами як ключову опору зростання результатів компанії та фактор стимулювання зростання; темпи зростання доходів і масштабу збережуть двозначні відсотки.

Збір і підготовка матеріалу: репортер 南都·湾财社 Сон Ян