Не дотримується правил! Трамп надає перевагу великим діям під час «відпочинку», чи знову цього уїк-енду «збирається зібрати врожай»?

Від нічних дій до загрози на вихідні, такі “безпринципні” рейди з боку Трампа не лише змушують трейдерів на Волл-стріт ходити по лезу, а й повністю перезавантажують правила гри між Вашингтоном і фінансовими ринками.

Президент США Дональд Трамп звик цілодобово “бомбардувати” всілякими повідомленнями, але його нещодавній різкий розворот у ставленні до іранського питання чітко показав одну річ: він часто скидає найбільшу козирну карту саме тоді, коли ринок не працює.

У суботу ввечері за вашингтонським часом Трамп оголосив, що в Ірану є 48 годин, щоб укласти угоду, інакше його комунальні послуги та інша інфраструктура зазнають черги руйнівних ударів. Однак уже в понеділок уранці одразу після 7-ї години він цю дію скасував. Це граничне перетягування канату туди-сюди, хоча й тимчасове, справді стримало потенційний вал розпродажів на ринку та послабило тиск на нафтовому ринку. А за кілька хвилин після сигналу про закриття в четвер Трамп знову продовжив дедлайн — до 6 квітня.

Під впливом цього трейдери, які працюють одразу на фондовому ринку, ринку фіксованого доходу та на товарних ринках, усе менше наважуються перед вихідними робити великі ставки. З огляду на те, що на старті наступного тижня різні класи активів можуть зазнати різких коливань, “переночувати” вихідні без позицій дозволяє ефективно зменшити ризики, з якими вони стикаються.

Це дуже схоже на звичний набір Трампа з “шокуючої суботи”: удари по Ірану в червні, “радість” з приводу дій, які дозволили взяти під контроль Мадуро, і нещодавно ініційована іранська місія — усі вони відбувалися в суботу та протягом усього вихідного періоду, коли ключові глобальні ринки, включно з валютним, перебувають на паузі.

Кожного разу драйвери гучних оголошень різні. Його союзники твердять, що, хоча Трамп чудово орієнтується в динаміці ринку, він ухвалює кожне рішення суто по суті. Навіть якщо тлумачити його дії з максимально прискіпливим підходом, видно, що на Трампа впливають різні ринкові чинники: інколи він виходить із діями лише після того, як ринок зазнає розпродажів; інколи — щоб випередити й зупинити очікуване різке падіння; а інколи — просто щоб дати трейдерам час перетравити ті значні кроки, які здатні змінити розстановку сил у світі.

Втім, пристрасть Трампа до таких театральних дій і його послужний список, де він спеціально “вибирає” час вихідних для ініціювання подій, уже переформатували правила протистояння між Волл-стріт і Вашингтоном. У міру того як реальний удар від блокади Ормузької протоки посилюється, його здатність заспокоювати ринок красивими словами дедалі слабшає. Навіть коли Трамп оголосив про паузу на 10 днів у деяких ударних діях, ніхто не наважується гарантувати, що він неодмінно скаже і зробить саме так.

Головний стратег із фіксованого доходу в Charles Schwab Kathy Jones цього тижня заявила: “Будь-яка позиція, перенесена на вихідні, означає прийняти колосальний ризик у понеділок уранці”.

Трамп любить робити гучні новини, коли на ринку напруження

Модель, яку створили стратеги Deutsche Bank на чолі з Maximilian Uleer, висунула широко розповсюджену теорію: Трамп зазвичай робить якісь масштабні кроки тоді, коли ринок виглядає найбільш під тиском.

“Індекс стресу” Deutsche Bank — з урахуванням показників S&P 500 та дохідності держборгу США, інфляційних очікувань і рейтингу підтримки Трампа — показує, що до того моменту, як Трамп ухвалив рішення відкласти так звані симетричні тарифи минулої весни, уточнити, що минулого літа він не збирається звільняти голову ФРС Джерома Пауелла, а також висунути загрозу на початку цього року щодо збройного захоплення Гренландії, цей індекс стрімко зростав. Наразі індекс перебуває на найвищому рівні з того часу, як Трамп у січні 2025 року вступив на посаду.

Також є докази того, що дії Трампа у вихідні здатні спричинити інвесторам різкі потрясіння в понеділок на старті торгів, залишаючи їм майже ніякого шансу швидко закрити ті ордери, які вони розмістили проти ринку. Для прикладу можна взяти два ключові ринки: курс євро до долара і S&P 500. Їхня ціна відкриття в понеділок все частіше помітно вища або нижча за ціну закриття в п’ятницю. Трейдери називають це “gap up” або “gap down”.

“Я вважаю, що для всіх — і для ринку, і для нас як звичайних людей — цілком логічно очікувати більше волатильності на майбутніх вихідних”, — сказав голова Міжнародної економіки Атлантичної ради Josh Lipsky. Але він також попередив: “У цьому шумі справді приховані певні сигнали, та ми не повинні надмірно інтерпретувати”.

У Білому домі заявили, що вони не навмисно планували час військових дій на період, коли ринок не працює, але й не дали прямої відповіді на слова Трампа минулих вихідних.

“Люди, які вважають, що час для цих військових дій обирали на основі того, коли закривається фондовий ринок, а не на основі рекомендацій розвідки та оптимального моменту для успіху операції, — це просто верх дурості. У це, мабуть, повірить лише той, хто навіть не планував вечірку на день народження дитини”, — різко заявив речник Kush Desai в офіційній заяві, надісланій електронною поштою.

У той час, коли Трамп вживає останні заходи, Збройні сили США продовжують або збиратися в районі Близького Сходу, або просуватися до нього — що посилює побоювання щодо того, чи може США вжити нових дій або що ситуація потенційно може ескалувати, наприклад, шляхом захоплення ключового експортного вузла острова Халк, тоді як раніше Трамп неодноразово вихвалявся, що його підлеглі “не руйнуватимуть” інфраструктуру нафти цього острова, що вони нібито залишать її цілою.

Крім того, шалений стан, у якому публікувалися ці важливі новини, також викликав сумніви щодо інсайдерської торгівлі, зокрема щодо точних ставок, зроблених за кілька хвилин до того, як Трамп оприлюднив оголошення.

Власне військові дії у вихідні самі по собі теж створюють логістичні труднощі. Наприклад, коли Трамп віддавав команди своїм одними з найважливіших військових завдань, він не сидів ні в Овальному кабінеті, ні в ситуаційній кімнаті Білого дому, а керував операціями з тимчасового захищеного об’єкта на своєму маєтку Мар-а-Лаго у Флориді.

Офіційна особа Білого дому, яка не побажала називати себе, сказала, що багато з найзначніших моментів Трампа просто збіглися з вихідними — і це, за її словами, чиста випадковість, хоча за цим справді стояли й інші фактори. Трамп раніше заявляв, що дії проти Мадуро було відкладено на кілька днів у очікуванні сприятливої погоди, і лише вночі в суботу він натиснув на гашетку. А “операція Midnight Iron Hammer” у червні минулого року, як стверджують, частково була пов’язана з тим, що субота — єврейська субота, тобто день відпочинку, що дозволяє максимально підсилити ефект раптовості.

“За інших рівних умов я впевнений, що ухвалювачі рішень радше намагатимуться звести ринкові потрясіння до мінімуму, але успіх місії та безпека людей, які виконують завдання, важать значно більше, — сказала Victoria Coates, віцепрезидент з питань політики Traditional Fund, колишня національна безпека за часів Трампа. — Я не думаю, що “ринок закритий на вихідні” буде головним драйвером”.

Втім, Трамп не приховує, що навіть у кризові моменти він прагне заспокоїти ринок психологічно. У понеділок уранці, після його раптового оголошення, нафтовий ринок відреагував із полегшенням, а крім того, Трамп ще й активно хвалив міністра фінансів Бессента за його видатну здатність стримувати негативні наслідки.

“Заспокійливий засіб” Бессента

“Він відповідає за кишені цієї країни. Знаєте, варто йому вийти в ефір — і він одразу всім дає ковток заспокоєння”, — так Трамп оцінив Бессента на початку цього місяця.

Цей міністр фінансів досить регулярно бере участь у ранкових телевізійних інтерв’ю ще до відкриття торгів на американському фондовому ринку. Він також постійний гість ранкових новин у неділю, безперервно доносить до зовнішнього світу ті акценти, на яких, на його думку, ринок має зосередитися. Саме минулої неділі, в програмі NBC “Meet the Press”, він підкреслив, що ціни на енергоносії після завершення нинішнього конфлікту “повернуться до розумного рівня”.

Однак дії Трампа в понеділок — як їх пожартома назвав “TACO у дусі Шредінгера (特朗普总会退缩)” аналітик Tobin Marcus з Wolfe Research — усе одно залишають ключове питання без відповіді: переговори з Іраном є справжньою “гілкою”, яка може привести до розв’язання в разі потреби, чи Трамп лише для того, щоб втримати ситуацію в межах цього торгового тижня, призупинив найжорстокіші атаки, а потім готується знову розпалити війну вже наступних вихідних?

У своєму звіті в понеділок Marcus попередив інвесторів, що, попри відправлення Трампом до регіону більшої кількості морської піхоти, ризик ескалації залишається високим. Це підвищує ймовірність того, що США захоплять острів Халк. “Коли ця частина прибуде, Трамп зіткнеться з вибором: піти на поступки, зробити ставку ще раз, чи тягнути час, нічого не змінюючи, — написав він. — Ми вважаємо, що таке рішення не з легких ухвалити, але ми впевнені, що інвесторам потрібно дуже серйозно ставитися до можливості ескалації”.

Трамп і далі продовжує надсилати заплутані сигнали щодо своїх справжніх намірів. За кілька годин до того, як у четвер він відтермінував остаточний дедлайн, він також висловив сумнів щодо готовності Тегерана до досягнення угоди.

“Це може бути маневр відтермінування, доки наші війська не будуть розміщені, — сказала Wendy Sherman, колишня заступниця державного секретаря США з питань виконання обов’язків. — Але якщо це справді так, то Сполученим Штатам потрібно буде бути готовими до тривалого протистояння, а президент не зможе кожного разу, кожної суботи та щоранку в понеділок, безкінечно вільно керувати пульсом ринку”.

Великий обсяг новин, точний аналіз — у додатку Sina Finance