Компанії з галузі сонячної та енергозбережної інфраструктури активно планують вихід на біржу за моделлю «A+H»

Кореспондент газети «Секьюрітіз дейлі» У Їсюань

24 березня Нінбо Деє Технолоджі Ко., Лтд. (далі — «Деє Чжеґе»), повідомила, що її документи для реєстрації випуску акцій класу H прийняті Комісією з цінних паперів Китаю. Зазначений керівник компанії в коментарі кореспонденту «Секьюрітіз дейлі» сказав: «Кошти від цієї мобілізації через акції H компанія в основному спрямовуватиме на підвищення можливостей у розробці, будівництво виробничих майданчиків, а також на посилення глобального маркетингу та розбудову мережі збуту й сервісу; мета — додатково підвищити імідж компанії та її глобальний вплив».

Як відомо, будучи одним із глобальних лідерів — постачальників продукції для рішень «світло-накопичення», Деє Чжеґе покриває свою продукцію для нових джерел енергії понад 150 країнами та регіонами по всьому світу. Наразі компанія має 7 виробничих баз, зокрема виробничу базу в Малайзії, яка перебуває в будівництві: старт робіт на цій базі заплановано на жовтень 2025 року, а початок виробництва — на січень 2027 року.

Такі компанії, як Деє Чжеґе, що формують платформу «A+H» із двома капітальними ринками, не є поодинокими випадками. З 2026 року компанії, зокрема Guangzhou Penghui Energy Technology Co., Ltd., Zhejiang Чжeнтай Electric Co., Ltd., Huizhou EVE Energy Co., Ltd. та інші провідні публічні компанії у сфері накопичення енергії та фотовольтаїки, подають документи або просувають випуск акцій класу H до Гонконгської фондової біржі.

Кілька експертів, опитаних кореспондентом «Секьюрітіз дейлі», заявили, що щільне розміщення «A+H» у компаній, які працюють у сегменті «світло-накопичення», по суті є результатом збігу стадії розвитку галузі та стратегічних потреб підприємств. 2026 рік — стартовий рік п’ятнадцятого п’ятирічного плану (十五五) (тобто «十五五»), і галузь «світло-накопичення» проходить глибоку трансформацію від «розширення масштабів» до «створення цінності». Темпи технологічних ітерацій прискорюються, потреба в розширенні виробничих потужностей стає дедалі нагальнішою, а підтримка з боку капіталу — ключовим чинником для того, щоб компанії встигли зайняти передові позиції в розвитку.

Заступник голови інвестиційного професійного комітету Асоціації інвесторів Китаю (China Investment Association) в інтерв’ю кореспонденту «Секьюрітіз дейлі» — Чжи Пейюань — сказав: «Галузь “світло-накопичення” належить до типових капіталомістких галузей: етапи технологічних НДДКР, нарощування потужностей і створення закордонних каналів збуту потребують значних грошових вкладень. А вихід на ринок акцій класу H дає компаніям можливість поповнити фінансування, зняти тиск на грошові потоки та заздалегідь підготувати достатній капітал для технологічних ітерацій і розширення потужностей».

Паралельно, через те, що глобальний попит на ринок «світло-накопичення» триває на розігріві, старт суперпроєктів у країнах Близького Сходу та відновлення попиту на аварійне накопичення енергії в Європі забезпечують компаніям широкі можливості для виходу на зарубіжні ринки. За цих обставин компаніям вкрай потрібно через міжнародне позиціонування завчасно зайняти частку ринку, а розміщення акцій класу H може допомогти їм краще узгоджувати роботу з міжнародним капіталом та замовниками за кордоном, сприяючи формуванню більш стійкої, більш витривалої глобальної операційної системи.

Ця тенденція також суттєво змінить конкурентний ландшафт у галузі «світло-накопичення». Представник Міністерства науки і технологій, національний експерт у сфері науки Чжоу Ді, сказав: «Компанії з верхівки через залучення коштів на ринку акцій Гонконгу прискорюють “вихід за кордон”. Це додатково закріпить їхню частку на глобальному ринку. Якщо компанії “середньої ланки” не зможуть витримати темп розширення, вони наражаються на ризик бути поглинутими процесами інтеграції в ланцюгах постачання. У підсумку галузь поступово перейде від “цінової конкуренції” до глобальної та масштабної конкуренції».

Варто зазначити, що вихід компаній «світло-накопичення» на ринок Гонконгу також стикається з кількома викликами. У частини компаній є проблеми, зокрема концентрованість бізнес-структури та навантаження на фінансову структуру; до того ж конкуренція через подібність продуктів посилюється. Традиційні виробники енергетичного обладнання та нові компанії-стартапи активніше заходять на ринок, що ще більше стискатиме простір для прибутку в галузі. Крім того, політичні відмінності на зарубіжних ринках, різниця стандартів сертифікації, геополітичні ризики тощо також висувають вищі вимоги до можливостей компаній щодо глобальних операцій.

У цьому контексті Чжи Пейюань радить: «Щоб сформувати довгострокові конкурентні “бар’єри”, ключовим є ефективність використання коштів, залучених від розміщення, і здатність до технологічного позиціонування. За умов посилення конкуренції компаніям потрібно спрямовувати залучені кошти на диференційовані технологічні розробки, такі як наступні покоління технологій накопичення енергії — проточні батареї (liquid flow), натрій-іонні батареї тощо, а не просто безперервно розширювати однорідні потужності. Для вирішення проблем, пов’язаних із неповною зарядною інфраструктурою за кордоном, компанії можуть співпрацювати з місцевими енергетичними компаніями, щоб створити систему локалізованих сервісів і знизити ризики операцій».

Особи з індустрії, опитані кореспондентом «Секьюрітіз дейлі», зазначили, що в міру того, як провідні компанії галузі «світло-накопичення» продовжують просувати розбудову платформи «A+H», у майбутньому до формату двох капітальних платформ приєднається більше компаній. Це не лише додасть додаткових рушійних сил розвитку самих компаній, а й сприятиме технологічному оновленню китайської індустрії «світло-накопичення» та процесу її глобалізації, допомагаючи Китаю зберігати лідерство в глобальній конкурентній боротьбі за нові джерела енергії.