Чистий прибуток майже 10 мільярдів не може приховати занепокоєння: інвестиційний дохід Shenwan Hongyuan забезпечує шість десятих доходу, у четвертому кварталі результати «порізані навпіл», протягом року кілька дочірніх компаній отримали штрафи

Слідкуйте за торгівлею акціями через аналітичні огляди аналітиків «Jинь Цилінь» — авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно. Допоможе вам розкрити потенційні теми та можливості!

Нещодавно компанія Hu Hong Securities Group оприлюднила річний звіт за 2025 рік. З фінзвітності видно, що завдяки тому, що активність торгів на ринку A-акцій у 2025 році істотно зросла, компанія за весь рік отримала виручку 242,56 млрд юанів, що на 30,29% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становив 95,07 млрд юанів, зростання на 82,46%, а операційні результати встановили новий максимум за останні роки.

З огляду на показники в розрізі окремих кварталів, результати Hu Hong Securities Group демонструють значні коливання. Згідно з даними, у 2025 році з 1-го по 4-й квартал чистий прибуток, що належить батьківській компанії, становив відповідно 19,77 млрд юанів, 23,07 млрд юанів, 37,32 млрд юанів і 14,91 млрд юанів. При цьому в 3-му кварталі чистий прибуток досяг піку за весь рік, але в 4-му кварталі порівняно з попереднім кварталом він різко знизився на 56,5%, і це був найнижчий показник за окремий квартал протягом усього року.

У річному звіті компанія не надала конкретного пояснення суттєвим коливанням квартальних результатів. З урахуванням ринкового середовища можна припустити, що в 4-му кварталі активність на ринку A-акцій дещо знизилася; водночас у цьому кварталі прибуток/збиток від змін справедливої вартості компанії перейшов із додатного в від’ємний стан, що могло спричинити відчутний удар по результатах.

З погляду структури доходів у 2025 році сума «інвестиційного прибутку + прибутку/збитку від змін справедливої вартості» компанії становила 149,35 млрд юанів, що становить 61,57% від операційного доходу; порівняно з 59,73% у відповідному періоді минулого року частка зросла. При цьому чистий дохід від комісій і зборів становив 84,77 млрд юанів: частка зменшилася з 35,86% до 34,95%.

Зокрема чистий дохід від комісій у напрямі управління активами та фондового менеджменту знизився на 7,81% у річному вимірі: з 7,96 млрд юанів до 7,34 млрд юанів. Компанія пояснює це головним чином зниженням доходів від комісій у бізнесі з управління фондами. На тлі відновлення загальних масштабів індустрії з управління активами ця «супутня» тенденція до скорочення в цьому сегменті заслуговує на увагу.

Hu Hong Securities Group також стикається з викликами у сфері комплаєнсу та контролю ризиків. З річного звіту видно, що у 2025 році низка дочірніх компаній групи отримали регуляторні штрафи або дисциплінарні стягнення; проблеми зосереджувалися в кількох сферах, зокрема в інвестбанківському бізнесі, у бізнесі з управління активами та в комплаєнс-менеджменті філій.

Конкретно: у березні 2025 року через те, що під час проєкту з андеррайтингу IPO у проєкті «Guohong Tool System (Wuxi) Co., Ltd.» не було достатньо перевірено встановлення осіб, що здійснювали R&D, та точність визначення витрат на R&D, Hu Hong Securities Group (інвестиційний банк) отримала від Шанхайської фондової біржі повідомлення з критикою; двох представників з андеррайтингу було заборонено працювати 6 місяців.

У липні 2025 року Hu Hong Securities Group (Східний регіон) була піддана адміністративному стягненню з боку підрозділу Народного банку Китаю в Сіньцзян-Уйгурському автономному районі через те, що не застосовувала посилені заходи ідентифікації щодо клієнтів із високим ризиком відповідно до вимог, а також не здійснювала ручний аналіз ідентифікацію щодо аномальних операцій відповідно до вимог; у жовтні того ж року її п’ять відділень у місті Уйфен (Zhenxing Street) через проблеми, пов’язані із залученням клієнтів співробітниками уповноважених банків за дорученням, отримали від Сіньцзянського Комітету з нагляду за цінними паперами попереджувальну відписку (лист-попередження).

У сегменті управління активами: у серпні 2025 року Hu Hong Securities Group з управління активами отримала від Шанхайського регулятора з цінних паперів лист-попередження через неналежну нормативну відповідність інвестиційного менеджменту в бізнесі приватного управління активами та недостатній рівень активного управління в окремих приватних планах управління активами. У жовтні 2025 року Hu Hong Securities Group знову отримала лист-попередження від Шанхайського регулятора з цінних паперів через те, що в окремих продуктах з приватного управління активами не було розкрито інвесторам інформацію про суттєві події в межах встановленого строку та не було виконано постінвестиційні перевірки відповідно до вимог системи.

Величезні обсяги інформації, точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: компанійський оглядач