Я отримую багато запитань щодо того, чи відповідає торгівля ф’ючерсами ісламським принципам, особливо від мусульманських трейдерів, які мають сімейні питання. Дозвольте розібратися, що насправді кажуть вчені з цього приводу.

Головна проблема, на яку вказують більшість ісламських учених, — це ґарар, тобто надмірна невизначеність. Коли ви торгуєте ф’ючерсами, ви фактично купуєте і продаєте контракти на активи, якими ви насправді не володієте і яких у вас немає в наявності на цей момент. Існує чіткий хадіс від Тірмізі, що забороняє продавати те, чого у вас немає. Це досить фундаментально в ісламському комерційному праві.

Далі — проблема риби. Торгівля ф’ючерсами часто передбачає використання кредитного плеча і маржі, тобто ви позичаєте гроші з відсотками або платите за нічні послуги. Будь-яка форма відсотка суворо заборонена в ісламі, без винятків. Це сама по собі робить більшість традиційних ф’ючерсних операцій проблематичними з точки зору шаріату.

Багато людей не усвідомлюють, наскільки ф’ючерси схожі на азартні ігри з ісламської точки зору. Коли ви просто спекулюєте на рухах цін без фактичного використання базового активу, це — маїсір — тобто гра на удачу. Іслам забороняє таку структуру транзакцій.

Також є питання з часом. У ісламських контрактах, таких як салам або бай’ аль-сарф, хоча б одна сторона має негайно поставити або оплатити. Але у ф’ючерсах доставка активу і оплата відбуваються з затримкою, що порушує основні вимоги ісламського контракту.

Деякі вчені все ж бачать можливість для певних видів форвардних контрактів за дуже конкретних умов. Вам потрібно, щоб базовий актив був халяльним і матеріальним, продавець фактично володів ним або мав законні права на нього, а контракт мав справжню хеджуючу мету для реальних бізнес-потреб — не для спекуляцій. Без кредитного плеча, без відсотків, без коротких продажів. Це ближче до того, як виглядають ісламські контракти салам, а не до того, що практикується у звичайних ф’ючерсних ринках.

Що стосується основних авторитетів: AAOIFI чітко забороняє конвенційні ф’ючерси. Традиційні інституції, такі як Даруль Улам Деобанд, зазвичай вважають їх харам. Деякі сучасні ісламські економісти досліджують шляхи створення шариатськи відповідних деривативів, але вони не підтримують звичайні ф’ючерси у їх нинішньому вигляді.

Отже, основний висновок щодо того, чи слід торгувати харам-інструментами: більшість учених сходяться на думці, що торгівля ф’ючерсами є харам у ісламі. Спекуляція, відсотки, продаж активів, якими ви не володієте — все це сумується. Лише дуже специфічні, неспекулятивні форвардні контракти можуть відповідати вимогам, і вони мають відповідати строгим умовам, яких більшість роздрібних трейдерів не дотримуються.

Якщо ви прагнете залишатися відповідним шаріату, існують альтернативи. Ісламські взаємні фонди, шариатські портфелі акцій, сукук-бонди та інвестиції у реальні активи — це легальні варіанти. Суть у тому, що торгівля харам у ісламі залежить від структури, але звичайні ф’ючерси, як їх практикують сьогодні, — більшість учених вважає, що це чіткий харам.