Інституція: Поточна індустрія білого вина перебуває на стадії структурного дна

Відкрите брокерське товариство вважає, що наразі галузь лікеро-горілчаних виробів (байцзю) перебуває на етапі структурного мінімуму, а цінові сегменти суттєво розходяться; загалом галузь зберігає модель «краще на обох кінцях, слабше в середині». З огляду на ефект низької бази у 2025 році, а також на те, що запаси в каналах поступово скорочуються (йде деінвентаризація), очікується, що в другій половині 2026 року вся галузь байцзю зможе стабілізуватися, а поступове поліпшення на маржинальній основі стане дедалі помітнішим. Галузь байцзю й надалі дотримується принципів підкріпленості фактами.

Східний цінний папір вважає, що «очищення» галузі відбувається прискореними темпами, але саме «очищення» є неоднорідним. Галузева спільна думка полягає в тому, що «у першій половині 2026 року з боку попиту буде тиск», і це лишається консенсусом. Враховуючи фактор бази, у промисловості загалом існує відносно оптимістичне бачення другої половини 2026 року. Водночас, з огляду на те, що з цінової точки зору триває «підшліфування дна», на канальному рівні більшість компаній застосовують консервативні стратегії співпраці: ресурси продовжують спрямовуватися на топ-товари та фокусуватися на провідних брендах. На рівні компаній на сьогодні всі алкогольні підприємства завершили перехід управлінської концепції — від «міркування лише про показники» до «відносного ранжування». Однак «очищення» все ще є неоднорідним: компанії другого і третього ешелонів у більшості випадків уже вступили в етап низької бази, тоді як провідні підприємства з байцзю ще недостатньо здійснили коригування як в зведених показниках, так і на рівні каналів; у першій половині 2026 року вони все ще стикаються зі значним тиском щодо вивільнення складу (декумуляції запасів).