Основні моменти конференц-дзвінка про прибутки Encore Capital Group Inc (ECPG) за 4 квартал 2025 року: рекордне зростання та стратегічний …

GuruFocus News

Thu, February 26, 2026 at 2:03 PM GMT+9 4 min read

У цій статті:

ECPG

+1.98%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Придбання портфелів:** Рекордні $1,4 млрд, на 4% більше, ніж у 2024 році.

**Колекції:** Рекордні $2,6 млрд, на 20% більше, ніж у 2024 році.

**Середні дебіторські портфелі:** Зросли на 12% до $4,1 млрд.

**Оціночні залишкові колекції (ERC):** Збільшилися на 14% до $9,7 млрд.

**Кредитне плече (Leverage):** Покращилося до 2,4 раза з 2,6 раза у 2024 році.

**Чистий прибуток:** $257 млн за 2025 рік.

**Прибуток на акцію (EPS):** $10,91 за 2025 рік.

**Дохід від купівлі боргів:** Зріс на 37% до $1,66 млрд.

**Загальна виручка:** $1,77 млрд, що відображає зростання на 34%.

**Операційні витрати:** Зменшилися на 1% до $1,14 млрд.

**Маржа грошової ефективності (Cash Efficiency Margin):** Покращилася до 57,8% з 54,6% у 2024 році.

**Витрати на відсотки та інші доходи:** Зросли на 15% до $291 млн.

**Рентабельність інвестованого капіталу (ROIC):** Покращилася до 13,7% з 7,5% у 2024 році.

**Викуп акцій (Share Repurchases):** Приблизно 9% від усіх акцій в обігу за $90 млн.

*Увага! GuruFocus виявив 12 попереджувальних ознак щодо ECPG.

Чи ECPG оцінений справедливо? Перевірте вашу тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: February 25, 2026

Для повної стенограми конференц-дзвінка про прибутки, будь ласка, зверніться до повної стенограми конференц-дзвінка про прибутки.

Позитивні моменти

Encore Capital Group Inc (NASDAQ:ECPG) повідомила про рекордні придбання портфелів у 2025 році на $1,4 млрд, що на 4% більше, ніж у 2024 році.

Колекції зросли на 20% до рекордних $2,6 млрд, демонструючи сильне виконання та операційні інновації.

Компанія покращила своє кредитне плече до 2,4 раза наприкінці 2025 року, з 2,6 раза рік тому.

Encore Capital Group Inc (NASDAQ:ECPG) викупила приблизно 9% своїх акцій в обігу у 2025 році, що відображає впевненість у майбутній результативності.

Компанія надала прогноз на 2026 рік, очікуючи збільшення EPS на 10% до $12 на акцію, що вказує на сильний потенціал майбутніх прибутків.

Негативні моменти

Незважаючи на сильну результативність, компанія стикається з конкурентним ринковим середовищем, зокрема у Великій Британії, де споживче кредитування стримане, а прострочення низькі.

Операційні витрати, скориговані на одноразові статті, зросли на 11% у 2025 році, що може вплинути на майбутню прибутковість, якщо не керувати ними ефективно.

Витрати на відсотки та інші доходи зросли на 15% до $291 млн, відображаючи вищі залишки боргу.

Компанія не надала конкретного прогнозу щодо майбутніх викупів акцій, залишаючи невизначеність щодо пріоритетів розподілу капіталу.

Придбання портфелів Cabot у 2025 році були нижчими, ніж у 2024 році, через виняткові придбання в попередньому році, що вказує на потенційні труднощі в підтримці зростання на європейських ринках.

Q & A Highlights

Q: Чи можете пояснити, чому Encore Capital Group вирішила надати прогноз прибутків на 2026 рік і чому це було одне число, а не діапазон? A: Ешиш Масіх, президент і CEO, пояснив, що рішення надати прогноз було зумовлене потребою узгодити очікування інвесторів із сильним потенціалом прибутків компанії. Одне число, $12 на акцію, відображає їхню впевненість у результативності бізнесу та ринкових умовах, зокрема в США. Вони відстежуватимуть результативність протягом року, щоб забезпечити точність.

Story continues  

Q: Яка частина очікуваного зростання EPS на 10% у 2026 році пов’язана з викупами акцій та юридичними витратами? A: Ешиш Масіх зазначив, що хоча викупи акцій з минулого року вплинуть на EPS, вони не надають конкретного прогнозу щодо майбутніх викупів. Очікується, що юридичні витрати зростатимуть через збільшення покупок рахунків, але згодом вирівняються. Томас Ернанз, CFO, додав, що вони очікують маржі грошової ефективності понад 58%, що вказує на покращення операційної ефективності.

Q: Оскільки кредитне плече знижується, чи мають інвестори очікувати прискорення викупів акцій у 2026 році? A: Ешиш Масіх підтвердив, що очікується зменшення кредитного плеча, що може підтримати збільшення викупів акцій. Проте рішення також враховуватимуть міцність балансу, ліквідність і ринкові умови. Вони прискорили викупи ближче до кінця 2025 року і добре розташовані, щоб і надалі підтримувати програми викупів.

Q: Чому M&A не є пріоритетом у стратегії розподілу капіталу? A: Ешиш Масіх пояснив, що хоча M&A залишається можливістю, фокус — на придбаннях портфелів через сприятливі ринкові умови в США. Поріг для M&A є високим, і вони залишаються дисциплінованими, оцінюючи можливості. Рішення надавати пріоритет придбанням портфелів було прийнято наприкінці 2024 року і залишається без змін.

Q: Як технології впливають на бізнес Encore, зокрема з точки зору витрат і виручки? A: Ешиш Масіх заявив, що технології насамперед підсилюють колекції, сприяючи вищим показникам прибутковості портфелів і виручки. Хоча вони інвестують у технології, чиста вигода є значною, дозволяючи їм ефективно виставляти заявки та вигравати портфелі. Фокус полягає в покращенні колекцій через цифрові та омніканальні стратегії.

Q: Чи є помітні впливи на колекції через зміни відсоткових ставок? A: Ешиш Масіх зазначив, що невеликі зміни відсоткових ставок не суттєво вплинули на колекції. Поведінка споживачів у США щодо платежів залишається стабільною, а гнучкість Encore щодо коригування платіжних планів допомагає зменшити потенційні впливи від коливань відсоткових ставок.

Q: Які припущення щодо змін у відшкодуваннях у 2026 році? A: Ешиш Масіх пояснив, що зміни у відшкодуваннях розраховуються щоквартально на основі прогнозів. Більшість відшкодувань за 2025 рік були грошовими надлишками (cash overs), що сталося завдяки покращенням у цифрових і операційних ефективностях. З часом ці cash overs, як очікується, перейдуть у виручку портфеля.

Q: Чи вплило регуляторне середовище на конкуренцію на ринку купівлі боргів у США? A: Ешиш Масіх зазначив, що регуляторне середовище стабільне, із добре встановленими правилами. Не було суттєвого зростання кількості нових конкурентів, що виходять на ринок. Конкурентне середовище залишається узгодженим: присутня комбінація середніх за розміром і менших покупців.

Для повної стенограми конференц-дзвінка про прибутки, будь ласка, зверніться до повної стенограми конференц-дзвінка про прибутки.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації