2 продуктові акції готові до бичого ринку

Спостереження Марка Твена про те, що «купуйте землю — її більше не роблять» можна застосувати й до харчових компаній: купуйте їхні акції, адже людям завжди потрібно буде їсти.

Як ми бачили на початку пандемії коронавірусу, люди кинулися до місцевих супермаркетів, щоб розчистити полиці від харчових продуктів, адже вони накопичували запаси, щоб подивитися, як розгортатиметься криза. Вони навіть затопили онлайн-супермаркети, спричинивши те, що продажі продуктів в e-commerce подвоїлися в Walmart (WMT +0.65%).

Хоча звична реальність здебільшого повернулася на полиці супермаркетів, дві наведені нижче акції харчових компаній виглядають готовими до бичачого раунду.

Джерело зображення: Getty Images.

Albertsons

Albertsons (ACI 0.12%) — друга за величиною мережа продуктових магазинів, яка працює як чиста гра на роздрібній торгівлі, після Kroger (KR +1.99%), із понад 2,250 супермаркетами в 34 штатах, що працюють під брендами Albertsons, Acme, Safeway, Vons та іншими.

Як і Walmart, під час пандемії вона побачила стрімке зростання цифрових продажів: +276% у своєму фінансовому першому кварталі, який завершився в червні. Загалом продажі зросли на 21% до $22.8 мільярда порівняно з аналогічним періодом минулого року, а валова маржа прибутку підскочила на 29.8% з 28% торік. Скоригований прибуток у $1.6 мільярда показує, що в неї є достатня спроможність і надалі нарощувати темпи зростання.

Однак її акції торгуються зі значним дисконтом. Частки йдуть лише за п’ять разів до прибутку за попередні періоди та за дев’ять разів до оцінок на наступний рік, і їх пропонують за крихітну частку від продажів та за мізерну величину вільного грошового потоку, який компанія генерує.

Частина цього дисконту зумовлена значним боргом, який вона набрала через своїх власників із приватного акціонерного капіталу, які також досі володіють 25% акцій. Та попри це, завдяки новим інвестиціям у цифрові ініціативи, зокрема її програмі Drive Up & Go для самовивозу з борту, та планам запропонувати нові мікроцентри фулфілменту, щоб підсилити продажі в e-commerce, Albertsons має залишатися конкурентоспроможною з Walmart, Kroger та іншими великими продавцями продуктів.

З акціями, що впали на 14% від ціни IPO у $16 у червні, Albertsons виглядає готовою до підйому вгору в рамках бичачого тренду.

Sysco

Sysco (SYY 1.02%) — найбільший американський дистриб’ютор харчових продуктів із часткою 16% на дуже фрагментованому ринку дистрибуції для сфери громадського харчування. Та під час пандемії вона не змогла скористатися «харчовою війною», адже три чверті її виручки надходить від постачання товарів закладам, які постраждали від медичної кризи.

Ресторани, наприклад, забезпечують 62% її виручки, і їм дозволяли працювати лише для самовивозу та доставки; подорожі й дозвілля були сильно зруйновані, і це становило ще 7% виручки; а роздріб, 5% від загальної виручки Sysco, також був здебільшого закритий. Оскільки освітні та державні установи дають ще 8% від загального обсягу, існувала значна частина бізнесу, яка просто певний час не потребувала послуг Sysco.

Це змусило дистриб’ютора харчових продуктів шукати інші канали, зокрема супермаркети, де він раніше не був представлений. На це могло знадобитися певний час, адже Walmarts і Krogers уже мають своїх улюблених дистриб’юторів, але компанія повідомила, що під час кризи змогла виграти понад $1 мільярд у щорічному еквіваленті нових бізнесів.

Це також означає, що багато менших конкурентів Sysco можуть не пережити пандемію, даючи їй шанс ще більше консолідувати свою перевагу та «підм’яти» під себе більше частини галузі в межах власного «парасолькового» бізнесу.

Акції Sysco все ще знижені майже на 30% з початку року, попри те, що вони вже більш ніж удвічі виросли від мінімумів у березні. Також вона торгується лише за частку від продажів, хоча з точки зору прибутковості акції оцінені «щедріше», ніж Albertsons, якщо дивитися на основі прибутків.

Втім, аналітики прогнозують, що Sysco зможе нарощувати прибуток, компаундуючи 22% щороку протягом наступних п’яти років, тож це і акція для купівлі, щоб скористатися майбутнім бичачим раунду, і довгострокова позиція у портфелі.