CITIC Construction Investment | Відкриття довгострокового страхування по всій країні: старіння населення + політичне стимулювання, стимулюючи новий блакитний океан для економіки літніх людей

Стаття | Юань Цинхуй Ван Чунцунь Лю Жофей Шень І Тан Жань Хе Цзюйін

Наша країна активно впроваджує систему довгострокового доглядового страхування (ДДС). Ми дослідили та порівняли політики ДДС у кількох ключових зарубіжних країнах і вважаємо, що дизайн політики ДДС у Китаї є доволі науковим. Національне управління медичного страхування активно просуває її; до кінця 2028 року буде в основному забезпечено єдине загальнонаціональне покриття. Це має важливе значення для осіб із порушеннями здатності до самообслуговування та членів їхніх родин. Згідно з нашими розрахунками, загальний обсяг страхових премій за ДДС у Китаї через 5 років має потенціал досягти приблизно 1800 млрд юанів. У довгостроковій перспективі це стимулюватиме попит на додатковий ринок послуг догляду обсягом понад 1 трлн юанів, розширюючи внутрішній попит у відповідних галузях. Ми позитивно оцінюємо інвестиційні можливості окремих компаній, що займаються побутовими медичними приладами, медичним обладнанням і послугами догляду за людьми похилого віку.

У 2026 році загальнонаціональне впровадження ДДС входить у фазу прискорення, що стимулюватиме внутрішній попит у відповідних галузях

Ризики галузевої політики: ризик зміни вимог до розробки досліджень через коригування галузевої політики, ризик зміни цін, ризик зміни політики закупівель із обсягом закупівель (із залученням/обсягом), а також ризик зміни охоплення та частки відшкодування витрат медичним страхуванням. Особливо суттєвий вплив на очікування розвитку галузі має зміна політик щодо централізованих закупівель (collective volume-based procurement) і політик медичного страхування щодо платежів.

Ризик того, що розробка не виправдає очікувань: у процесі досліджень і розробки нових ліків і медичних виробів існує ризик невизначеності термінів включення пацієнтів у клінічні дослідження, а також ризик невизначеності даних щодо результатів ефективності та результатів безпеки.

Ризик того, що затвердження не виправдає очікувань: під час процесу затвердження існує ризик продовження строків затвердження, спричинений факторами, такими як запит на додаткові матеріали та зміни в процедурі розгляду.

Ризики коливань макроекономічного середовища: глобальні темпи зростання економіки можуть ще більше сповільнитися, що може вплинути на попит у нижній частині ланцюга створення вартості; крім того, необхідно враховувати ризики з боку міжнародних відносин, зміни клімату, інфляції, а також ризики щодо обмінного курсу та відсоткових ставок.

Назва звіту про дослідження цінних паперів: «Огляд медичної галузі за тиждень: ДДС по всій країні запускається: старіння + політичний драйвер, відкриває новий безмежний простір для економіки людей похилого віку»

Дата оприлюднення для зовнішніх користувачів: 29 березня 2026 року

Установа, що випускає звіт: China CITIC Securities Co., Ltd.

Аналітик(и) цього звіту:

Юань Цинхуй SAC код: S1440520030001

SFC код: BPW879

Ван Чунцунь SAC код: S1440521070003

Лю Жофей SAC код: S1440519080003

SFC код: BVX723

Шень І SAC код: S1440525080005

Тан Жань SAC код: S1440524100001

Хе Цзюйін SAC код: S1440517050001

SFC код: ASZ591

Огромні обсяги інформації та точні інтерпретації — усе в застосунку Sina Finance APP