Золото переживає важкий тиждень, причини яких викликають занепокоєння

Військовий конфлікт між Іраном і США порушив глобальні перевезення нафти, завдав серйозної шкоди енергетичній інфраструктурі, а також посилив занепокоєння ринків щодо тривалості конфлікту. Але золото, яке зазвичай вважають активом-«захистом» на період економічної невизначеності, несподівано різко впало.

Ціни на золото цього тижня знизилися майже на 10% і можуть показати найгірший тиждень за 43 роки; від початку спалаху конфлікту сукупне падіння цін на золото вже становить 13%.

У періоди турбулентності інвестори зазвичай купують золото, розраховуючи, що воно збереже вартість під час сплеску інфляції, девальвації валюти або появи криз. Однак стрімке зростання цін на енергоносії, спричинене конфліктом на Близькому Сході, спонукає центральні банки різних країн переглянути перспективи щодо ставок, а це критично важливо для динаміки золота.

Ця ж турбулентність також підштовхнула долар до відскоку та змусила інвесторів переглянути свої позиції.

Нижче наведено ключову логіку:

• Трейдери очікують, що Федеральна резервна система цього року збереже ставки без змін. Це підвищує привабливість активів, що приносять дохід, таких як облігації, тоді як привабливість золота, яке не дає відсотків, знижується.

  Ставки ФРС суттєво впливають на ринок. ФРС двічі поспіль проводила засідання, не змінюючи ставок. Згідно з інструментом FedWatch від Чиказької товарної біржі, трейдери вже заклали в ціни, що цього року більше не буде зниження ставок.

Коли минулої осені ФРС тричі поспіль знижувала ставки, ціни на золото тоді суттєво зросли. Нині ринок очікує, що ставки ФРС у найближчі кілька місяців залишатимуться на високому рівні, що штовхає до зростання дохідності облігацій; альтернативна вартість утримання золота відповідно зростає.

Економічний стратег Fundstrat Хадіка Сінґх зазначає: «Я вважаю, що нещодавнє різке падіння цін на золото значною мірою було зумовлене зростанням дохідності».

Проблема не лише у ФРС: центральні банки по всьому світу коригують ставки через війну в Ірані та збурення цін на енергоносії. Занепокоєння щодо інфляції змушує центробанки утримувати ставки без змін, а деякі, зокрема Резервний банк Австралії, навіть обирають підвищення ставок.

• Долар цього місяця відскочив, через що золото, оцінене в доларах, для міжнародних інвесторів стало відносно дорожчим.

  Динаміка долара — ще один ключовий фактор, що впливає на ціни на золото.

Зазвичай ослаблення долара сприяє золоту, бо це знижує для глобальних інвесторів вартість купівлі золота.

Від початку війни в Ірані долар зріс на 2,2% і поклав край багатомісячному низхідному тренду. Відскок долара пригнічує привабливість золота.

Зростання попиту на «захист», занепокоєння щодо інфляції та очікування підвищення ставок разом підштовхують долар, і це ще один сигнал для ринку: трейдери побоюються, що війна в Ірані може вплинути на глобальну економіку.

• Золото раніше кілька місяців демонструвало сильне зростання, але нині спекулятивні настрої почали стихати; інвестори також можуть продавати золото, щоб компенсувати збитки в інших активах.

  Після стабільно сильного зростання протягом останніх двох років інерція підйому золота починає згасати.

У 2025 році золото зросло на 64%, показавши найкращі річні результати з 1979 року, а в цьому році в січні вперше досягло рівня 5000 доларів США за одну тройську унцію.

Принаймні наразі ринкова ейфорія відступає. У п’ятницю ціна на золото становила близько 4570 доларів США за одну тройську унцію, віддавши назад усі прибутки, зароблені за попередні два місяці.

Різке зростання золота раніше певною мірою було підживлене роздрібними інвесторами, які «доганяли» тренд; недавні рухи більше схожі на акції з популярними «інфоприводами», а не на традиційний актив для захисту.

Стратег ING з міжнародного банку (ING) у звіті зазначив: «Інерція зростання вже вичерпалася, і частина інвесторів продає золото, щоб зібрати готівку або скоригувати свої інвестиційні портфелі».

Втім, багато стратегів усе ще налаштовані оптимістично щодо перспектив золота. Відскок долара може зійти нанівець, а геополітична невизначеність і надалі залишається високою. Досвідчений представник Уолл-стріт Ед Ядні все ще зберігає ціль на кінець року — підйом ціни золота до 6000 доларів США.

У звіті Ядні зазначає: «Але якщо золото й надалі ігноруватиме фактори, які мали б підштовхувати ціну вгору, зокрема геополітичні потрясіння, зростання інфляції та збільшення держборгу уряду США, тоді ми розглянемо перегляд нашої цілі на кінець року до 5000 доларів США».

 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障

Масив новин і точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Ґо Міньюй