Річний звіт та сезон дивідендів на A-акціях: 80% компаній виплачують реальні гроші. Як відбирати інвест-об’єкти з високими дивідендами?

Питай AI · Як інвесторам оцінювати сталiсть компанiй із високими дивiдендами?

Центральне радіо та телебачення Китаю, Пекін, 30 березня (кореспондент Ван Ін) Повідомляє, що з Ділового радіоканалу економічної інформації «Піднебесна фінанси» (天下财经) Центральної телерадіомовної корпорації Китаю, наразі триває гаряче публікування річних звітів за 2025 рік для біржових компаній на A-акціях. Останні дані показують: серед компаній, які вже надали звіт про результати, понад вісім десятих висунули проєкти щодо грошових дивідендів, а 11 компаній-лідерів виділили на виплати акціонерам понад 10 мільярдів юанів. У якій мірі це відображає зміни ринкової екосистеми?

Із переходом до інтенсивного періоду оприлюднення річної звітності за 2025 рік на ринку A-акцій «щирість щодо дивідендів» продовжує посилюватися. Головний інвестконсультант компанії «Cичуань Сек’юритіз» Чжан Ган зазначив: «Станом на 28 березня три біржі — Шанхайська, Шеньчженьська та Північна — уже завершили оприлюднення річних звітів за 2025 рік для 730 компаній; із них у 582 компаній є передбачені розподільні пропозиції щодо дивідендів, що становить майже 80%. Згадуючи піврічні звіти за 2025 рік, загальна кількість котируваних компаній із розподільними рішеннями становила 814, а їхня частка від загальної кількості біржових компаній досягла 15%. Тобто це перебуває в найкращому в історії стані розподілу, і також очікується, що частка компаній, які виплачуватимуть дивіденди в річних звітах за 2025 рік, залишиться на високому рівні».

З погляду галузевого розподілу головні «дивідендні сили» й надалі зосереджені у фінансовому секторі, енергетиці та інших базових галузях, однак здатність до виплат у нових галузях теж непомітно зростає. Ринковий учасник Гуй Хаомінь зазначив: «Загалом виплати дивідендів і далі зосереджені в окремих базових секторах і в окремих виробничих галузях. Але в нових галузях і високотехнологічних секторах їхня прибутковість теж помітно підвищується, і це вже відобразилося на рівні дивідендів».

Якщо розглянути детальніше, дивідендні стратегії ключових напрямів, зокрема фінансів, енергетики та технологічного виробництва, демонструють чіткі відмінності. Особливо логіка виплат у традиційній енергетиці та у лідерах у сфері нової енергетики має виразні розбіжності.

Чжан Ган проаналізував: «З точки зору галузей, фінансові компанії, зокрема біржові банки, у дивідендних виплатах відносно стабільні; у секторі нової енергетики наразі простежується істотне підвищення дивідендів, особливо в літієвих батареях — дивіденди порівняно з сумою, розподіленою у 2024 році, помітно зросли, а чистий прибуток рік-до-року також продемонстрував значне зростання. А для компаній технологічного виробництва, хоча чистий прибуток і зріс значними темпами рік-до-року, суми розподілу порівняно з 2024 роком практично не змінювалися, що відображає, що цим компаніям, можливо, є нагальна потреба в використанні коштів — чи то для грошового потоку, чи то для розширеного відтворення. Крім того, у сфері електромобілів спостерігається ситуація «збільшення доходів без зростання прибутку»: оцінюючи перспективи подальших прибутків, імовірно, вирішальніше значення матиме здатність відповідних компаній розширювати діяльність на зарубіжних ринках».

На тлі різнобарвних «дощів із подарункових виплат» як звичайним інвесторам у практичних діях відрізняти реальні можливості? Чжан Ган радить: не можна дивитися лише на абсолютну величину одноразових дивідендів; треба подовжити горизонт, спостерігаючи за безперервністю та стабільністю дивідендних виплат компанії.

«Потрібно дивитися на її історію розподілу: чи є у різні роки істотні коливання за сумами виплат. Також слід врахувати, що деякі біржові компанії можуть один раз розподілити надзвичайно щедро, але в історії також були періоди, коли виплат не було — у такому разі політика щодо дивідендів може виконуватися не дуже стабільно. Для звичайних інвесторів, коли йдеться про акції з високими дивідендами, потрібно оцінювати стабільність показників діяльності компанії — це впливає на стабільність суми дивідендів. Крім того, необхідно уважно відстежувати динаміку галузевої кон’юнктури». — сказав Чжан Ган.

Окрім уваги до стабільності дивідендів, показників діяльності компанії та галузевої кон’юнктури, Гуй Хаомінь додатково наголосив інвесторам на практичному рівні: «Перше: різниця є між кількістю виплат дивідендів і конкретним обсягом дивідендів; буває, що сума дивідендів дуже велика, але й «підкладка» (розмір капітальної бази) теж велика, тож фактично на одну акцію можуть припасти не дуже значні гроші — тому потрібно дивитися на коефіцієнт виплати дивідендів на одну акцію. По-друге, слід звертати увагу на реальну здатність компанії виплачувати дивіденди: деякі компанії мають посередній стан роботи, але з певних міркувань можуть все одно виділяти значні суми на дивіденди. По-третє: серед дивідендів в минулому існувала ще одна форма — передача акцій; раніше люди також розглядали передачу акцій як тему для спекулятивних торгів. Для акцій із великими пропорціями передачі або конверсії з фондів у статутний капітал також треба дивитися, чи прибуток буде помітно «розбавлений»».