Кам'яновугільні компанії продовжують «захоплювати родовища», енергетичні гіганти витрачають сотні мільярдів на «масштабні закупівлі»

Нещодавно корпоративна група в стилі “Луань” здійснила масштабні покупки на суму в 10 мільярдів юанів, що привернуло увагу ринку.

Кореспондент газети “Shanghai Securities News” з’ясував, що починаючи з березня, дії вугільних підприємств щодо розміщення ресурсів стали ще частішими: багато енергетичних гігантів виходять на ринок, “забираючи” шахти, та розширюють запаси ресурсів. Водночас кілька інституцій опублікували огляди, в яких зазначають: після провального для результатів 2025 року вугільна галузь отримує низку позитивних стимулів, і фундаментальні показники мають відновитися та піти вгору у 2026 році.

Енергетичні гіганти за два дні поспіль зробили дві покупки двох шахт

Увечері 23 березня компанія Lu’an Huaneng опублікувала повідомлення, згідно з яким компанія за 8,222 млрд юанів виграла конкурентні торги на право на розвідування вугільних ресурсів у районі Su村 у повіті Xiangyuan провінції Shanxi. Площа розвідки становить 47,65 кв. км, а обсяг вугільних ресурсів — 49178 млн тонн, що суттєво збільшує обсяг запасів вугілля компанії.

Дані офіційного природного ресурсного відомства провінції Shanxi показують: ціна старту на цьому лоті становила 10 млн юанів, а премія за результатом угоди — понад 820 разів; це встановило новий максимум ціни за угодами з правами на розвідування вугілля в провінції Shanxi з початку 2026 року.

Майже в той самий час контролюючий акціонер Lu’an Huaneng — група Shanxi Lu’an Mining Group — за 2,524 млрд юанів виграла конкурентні торги на право на розвідування вугільних ресурсів у районі Wang村 у повіті Xiangyuan провінції Shanxi, з площею дослідження 7,1492 кв. км. Порівняно із стартовою ціною 1,5 млн юанів премія за результатом угоди досягла понад 1680 разів.

За масштабом покупок “великих партій” точкою опори для високих премій Lu’an Huaneng є перевага локації: ці лоти не лише межують із місцем базування штаб-квартири компанії, а й безпосередньо прилягають до існуючого гірничого району шахти Wuyang Coal Mine. У майбутньому, після перетворення цих прав на право видобутку, компанія зможе спиратися на існуючу виробничу систему шахти Wuyang для продовження та наступного добування; ресурсний потенціал і умови розробки є відмінними, тому це — цінні ресурси для розробки, на які Lu’an Huaneng планує довгостроково робити особливий акцент у першу чергу.

Насправді, після того як у 2024 році провінція Shanxi відновила ринкові продажі прав на надра, Lu’an Huaneng уже неодноразово вкладала значні кошти, щоб отримати низку якісних ресурсів вугілля. У серпні 2024 року Lu’an Huaneng за 12,126 млрд юанів виграла право на розвідування вугільних ресурсів у лоті Shangma в повіті Xiangyuan: площа розвідки — 72,42 кв. км, обсяг вугільних ресурсів — майже 82 млн тонн. У тому ж році у вересні Lu’an Huaneng за 695 млн юанів придбала право на видобуток у районі на півночі шахти Gucheng Coal Mine — приблизно 7 кв. км шахтного поля, що ще більше розширило резерви ресурсів.

У 2025 році видобуток рядового вугілля Lu’an Huaneng становив 56,06 млн тонн, а продаж товарного вугілля — 49,56 млн тонн, що у порівнянні з 2024 роком відповідно знизилося на 2,62% і 5,15%. На тлі синхронного падіння обсягів виробництва та продажів кроки Lu’an Huaneng щодо розширення всупереч тренду не припинилися. До цього разу, коли компанія знову витратила великі кошти на купівлю шахт, вона вже сукупно інвестувала майже 300 млрд юанів, щоб розширити карту ресурсів.

Відновлення фундаментальних показників спричиняє “розігрів” конкурсу за шахти

Якщо подивитися на недавній ринок угод із шахтами, все більше вугільних компаній непомітно приєднуються до “полювання” за шахтами.

За день до дій Lu’an Huaneng, компанія Changheng Coal & Coke Co., Ltd. у повіті Lanxian (в складі групи Anhui Wanbei Coal Electricity Group) за 5,194 млрд юанів виграла право на розвідування вугільних ресурсів у лоті Sheke в повіті Lanxian. Премія за результатом угоди перевищила 4720 разів, встановивши рекорд премії за угодами з продажу прав на розвідування вугілля по всій країні за 2026 рік.

“Коли провідні компанії в цей час беруть шахти, це не лише відповідає довгостроковій ресурсній стратегії, а й є наслідком адаптації галузі до співвідношення попиту та пропозиції, а також тенденцій цін”, — проаналізував для “Shanghai Securities News” аналітик відділу досліджень компанії Guoxin Securities (Shanxi) Hu Bo. Він зазначив: у середині 2025 року після впровадження політики “анти-внутрішнього перевантаження” з’явилися ознаки дна для вугільної галузі; починаючи з 2026 року події на кшталт скорочення видобутку в Індонезії також посилюють ефект заміщення вугіллям, а ціна на вугілля вже має очікування зростання.

Кілька інституцій у своїх оглядах нещодавно повідомили, що фундаментальні показники вугільної галузі мають імовірність відновитися та піти вгору у 2026 році.

“Зараз ми перебуваємо на початковому етапі нового циклу підйому в економіці вугілля”, — вважає найновіший звіт XinDa Securities. Хоча електроенергетичне вугілля стикається з періодом сезонного спаду споживання, накладання багатьох факторів, зокрема ремонти на залізниці у квітні та ситуація, коли витрати на імпортне вугілля “перевертаються”, а також стійкий попит на вугілля для потреб вуглехімії, може призвести до того, що ціни на вугілля матимуть ознаки “непадіння навіть у сезоні спаду”.

З даних Державного статистичного управління видно: у період із січня по лютий обсяг вироблення електроенергії в Китаї з підприємств масштабу вище встановленого рівня становив 15718 млрд кВт·год, що на 4,1% більше в річному вимірі. Зокрема, вироблення електроенергії на теплових електростанціях зросло на 3,3% у річному вимірі, розвернувши попередню тенденцію до зниження.

“За цих умов важливість питання енергетичної безпеки постійно зростає, а якісні ресурси стають ‘стратегічною твердоходовою валютою’, тоді як галузеві ресурси дедалі швидше концентруються в руках лідерів”, — зазначив Hu Bo. Він додав, що політика стимулює перехід від “масового розширення” до “підвищення якості”; ресурсна інтеграція компаній-лідерів може допомогти пережити цикл і підтримати розвиток нової енергетичної системи. “У поєднанні з очікуванням підвищення цін на вугілля, результативність вугільних підприємств у 2026 році, імовірно, отримає подальше поліпшення”.