Чи має Тесла хвилюватися через BYD?

Tesla (TSLA +1.40%) була піонером на ринку електромобілів (EV). Хоча вона не була першою, хто створив такий, Tesla допомогла зробити їх значно більш масовими, ніж раніше. Tesla й надалі залишається лідером у цій ніші. Однак компанія стикається зі зростаючою конкуренцією, зокрема з боку BYD (BYDDY 5.42%), китайського виробника електромобілів. Якщо подивитися на результати обох компаній на ринку акцій за минулий рік — за якого Tesla зросла на 32%, а BYD впала на 29% — то перша, здається, почувається чудово, тоді як її китайський конкурент зазнає труднощів. Але в цій історії є більше, і це справді так. Ось чому Tesla може хвилюватися через BYD.

Image source: The Motley Fool.

За цифрами

Минулого року Tesla виготовила 1.65 мільйона EV, а загальні поставки склали приблизно 1.64 мільйона. Дві основні моделі компанії — 3 і Y — забезпечили переважну більшість поставок. Інші включають Model X і S — яку Tesla оголосила на початку цього року, що припиняє — а також свій Cybertruck. Tesla працює над випуском новішої версії свого Roadster, спортивного автомобіля, який був першим Tesla, який коли-небудь випускали. У лінійці компанії також є напіввантажівка. Поставки Tesla знизилися на 9% у річному вимірі у 2025 році, частково через посилення конкуренції та те, що в США закінчилися податкові пільги на електромобілі у вересні.

Expand

NASDAQ: TSLA

Tesla

Зміна сьогодні

(1.40%) $5.06

Поточна ціна

$366.89

Ключові показники

Капіталізація

$1.4T

Діапазон за день

$363.00 - $367.00

Діапазон за 52 тижні

$214.25 - $498.83

Обсяг

70K

Сер. обсяг

61M

Валовий прибуток

18.03%

Тим часом BYD минулого року виготовила 2.22 мільйона пасажирських електромобілів — на 25% більше в річному вимірі — тоді як загальні поставки в цій категорії становили 2.26 мільйона, що майже на 28% більше порівняно з 2024 роком. Іншими словами, виробництво та поставки BYD були вищими, ніж у Tesla. Крім того, BYD впроваджує масштабні оновлення, зокрема нову батарею для швидкої зарядки, яка може перейти з 20% до 97% менш ніж за 12 хвилин навіть у морозні температури, коли зарядка зазвичай триває значно довше.

Будучи лідером на найбільшому ринку електромобілів — у Китаї — і водночас продовжуючи впроваджувати інновації та пропонувати деякі варіанти EV, які приваблюють покупців, чутливих до ціни (EV Tesla, як правило, з боку дорожчих), BYD може становити серйозний виклик довгостроковим планам Tesla у сфері електромобілів.

Чи Tesla — це автомобільна компанія?

Стратегія Tesla змінюється. Після припинення двох своїх моделей електромобілів компанія використає нововивільнений простір на своєму заводі у Фремонті (Каліфорнія), щоб створювати роботи-гуманоїди Optimus, керовані штучним інтелектом (AI), і з часом досягне одного мільйона роботів на рік. Це багато що говорить про Tesla: компанія бачить майбутнє за межами свого EV-бізнесу, яке залишається — і значно — її найбільшим джерелом доходу. Tesla прагне започаткувати технологічну революцію. Виробництво роботів, які мають дивовижну людську схожість і можуть вчитися та виконувати завдання — вдома та в офісі — спостерігаючи за тим, як люди це роблять, або переглядаючи відео, може стати справжнім переломним моментом.

Expand

OTC: BYDDY

BYD Company

Зміна сьогодні

(-5.42%) $-0.71

Поточна ціна

$12.38

Ключові показники

Капіталізація

$137B

Діапазон за день

$12.37 - $13.40

Діапазон за 52 тижні

$11.20 - $20.05

Обсяг

13K

Сер. обсяг

1.9M

Валовий прибуток

16.09%

Дохідність дивідендів

1.48%

Це означає дешевшу робочу силу (за умови, що Tesla зможе виробляти роботів у масштабі з економікою витрат), менше часу, який працівники витрачатимуть на рутинні, повторювані завдання, і більше часу на більш складні завдання, зокрема на інноваційні та творчі активності. Як сказав генеральний директор Tesla Ілон Маск:

Я думаю, що в довгостроковій перспективі Optimus матиме дуже значний вплив на ВВП США. Насправді це суттєво змістить показник ВВП США.

Тепер Маск інколи випереджає події, тож, можливо, ми не повинні сприймати його слова буквально. Але головний момент тут такий: бики Tesla бачать майбутнє в робототехніці, тож вони не — і не мають — бути надто стурбовані BYD, доки компанія зможе зробити свою нову візію реальністю. Водночас із новою стратегією Tesla є безліч ризиків, які варто врахувати, навіть окрім конкуренції. Роботи, які виробляє Tesla, можуть не досягти рівня складності, який компанія заявляє, або вона може не мати змоги масово виробляти їх економічно ефективно, серед інших потенційних проблем, включно з юридичними та регуляторними аспектами.

Тим часом варто тримати в полі зору різко завищену оцінку Tesla. Компанія торгується з коефіцієнтом 175x до очікуваних прибутків — мультиплікатор, який уже, здається, припускає, що стратегічний зсув Tesla до роботів буде принаймні певною мірою успішним. Щоб виправдати цю оцінку, компанії потрібне дуже якісне виконання, і якщо вона не впорається, її акції можуть відставати від ширших ринкових акцій на значну величину протягом наступних п’яти-десяти років. Це може бути навіть більшою проблемою для інвесторів, ніж BYD.