Брокерські річні звіти відображають тенденції трансформації розвитку галузі. Посилення розвитку ключових компетенцій стало загальним розумінням

Станом на 27 березня о 20:00 уже 8 біржових брокерських компаній, що котируються на A-акціях, оприлюднили річні звіти за 2025 рік, і їхній чистий прибуток продовжує демонструвати тенденцію до зростання. 2026 рік — це стартовий рік «плану п’ятнадцяти п’ять» («十五五»), і ринок цінних паперів також вступає в новий етап високоякісного розвитку. Як брокерським компаніям точно вловити тенденції розвитку галузі та додатково зміцнити диференційовану конкурентоспроможність — це стає темою, що привертає увагу інвесторів не лише через фінансові дані.

Біржовий репортер із Китаю про цінні папери з’ясував, що багато брокерських компаній у своїх річних звітах приділяють увагу позитивній ролі «вдосконалення ринкового механізму для “довгих грошей і довгих інвестицій”» для розвитку ринку капіталів і галузі цінних паперів; прискорення міжнародного розвитку та поглиблення цифрово-розумної (数智化) трансформації стали консенсусом для багатьох брокерів. Наявність низки нових можливостей нині створює кращі умови для розкриття професійних можливостей компаній із цінних паперів. Незалежно від того, чи це провідні брокери, чи компанії зі спеціалізованими перевагами, необхідно підвищувати ефективність управління, а також постійно посилювати побудову ключових можливостей.

Три ключові слова окреслюють тенденції галузевої трансформації

«Оскільки ринок капіталів переходить у фазу високоякісного розвитку, де ключовим є функціональний підхід, брокерські компанії мають відмовитися від експансії за принципом однорідності, повернутися до витоків — обслуговування реальної економіки та управління добробутом резидентів. За політичного орієнтиру “фокус на основному бізнесі, удосконалення корпоративного управління, розвиток із розбіжностями” галузь поступово сформує нову конфігурацію, у якій кілька комплексних інституцій стануть лідерами». У річному звіті за 2025 рік, який нещодавно було оприлюднено, Citic Securities оцінила конфігурацію галузі, зазначивши, що провідним брокерам потрібно скористатися можливістю для створення інвестиційного банку світового рівня: через посилення можливостей внутрішнього комплексного сервісу, поглиблення міжнародного розміщення та формування нових кривих зростання.

Після того, як річні звіти за 2025 рік почали з’являтися один за одним, біржові брокерські компанії на A-акціях одночасно з оприлюдненням «звіту про досягнення» за минулий рік також поступово оприлюднюють своє бачення конкурентної ситуації в галузі та перспектив майбутнього розвитку. Репортер з’ясував, що щодо реформ ринку капіталів «вдосконалення ринкового механізму для “довгих грошей і довгих інвестицій”» стало частим формулюванням у річних звітах багатьох брокерів за 2025 рік, що також стало важливою підтримкою для подальшого високоякісного розвитку галузі цінних паперів. Щодо самих змін у тенденціях розвитку галузі багато брокерів дотримуються консенсусу: прискорити міжнародний розвиток і поглибити цифрово-розумну (数智化) трансформацію.

Huaxia Securities вважає, що зі сталим удосконаленням інституційного середовища для «довгих грошей і довгих інвестицій» зростають привабливість ринку, конкурентоспроможність і внутрішня стабільність; логіка високоякісного розвитку ринку капіталів стає ще більш міцною. Будучи основними «постачальниками послуг» для прямого фінансування за рахунок коштів, важливими «вартовими» ринку капіталів і професійними «керівниками» суспільного багатства, галузь цінних паперів відіграватиме незамінну ключову роль у таких напрямах, як обслуговування реальної економіки та розвитку нової якісної продуктивності, краще сприяння інвесторам у оптимізації розміщення активів резидентів, прискорення побудови фінансової держави (金融强国), а також сприяння високорівневому відкриттю в рамках інституційного типу.

Dongfang Securities вважає, що процес міжнародної експансії брокерів переходить від прориву в окремих напрямах до історичного етапу побудови міжнародних можливостей у повному ланцюгу. Три ключові сегменти — транскордонне фінансування підприємств, управління добробутом та управління активами — стануть основними напрямами зусиль брокерських компаній. У майбутньому, зі зростанням можливостей транскордонного сервісу та міжнародної конкурентоспроможності, міжнародний бізнес стане ключовою підтримкою для того, щоб внутрішньокитайські компанії «вийшли назовні» та щоб іноземні кошти «заходили всередину», а також новим двигуном зростання фінансових результатів брокерських компаній; міжнародний розвиток увійде в «швидкісний режим».

CITICJian 投 Securities (中信建投) вважає, що передові технології на кшталт AI швидше інтегруються в екосистему бізнесу та сервісів, ефективно просуваючи цифрово-розумну (数智化) трансформацію галузі. Поглиблення конкурентної структури в галузі, посилення регуляторних вимог, коливання зовнішнього макросередовища та прискорене проникнення фінансових технологій — усе це рухає галузь у бік більш професійного, більш регламентованого та більш цифрово-розумного розвитку. Це вимагає від компаній постійно посилювати можливості комплексного фінансового сервісу, рівень ризикового та комплаєнс-управління і фактичну ефективність цифрово-розумної (数智化) трансформації, щоб сформувати сталу конкурентну перевагу, орієнтовану на майбутнє.

Посилювати ключові можливості та шукати диференційований розвиток

З огляду на обставини діяльності 8 біржових брокерських компаній, які вже оприлюднили річні звіти за 2025 рік, їхні доходи від операційної діяльності та чистий прибуток у 2025 році досягли зростання в річному вимірі. За обсягом доходів Citic Securities посідає перше місце із 748.54 млрд юанів доходу від операційної діяльності та 300.76 млрд юанів чистого прибутку; також наразі це єдина біржова брокерська компанія, у якої масштаб чистого прибутку перевищує 300 млрд юанів. За темпами зростання прибутку: Dongfang Securities у 2025 році наростила чистий прибуток у річному вимірі на 68.16%, досягнувши 56.34 млрд юанів чистого прибутку; Red Tower Securities продемонструвала також дуже помітні темпи зростання чистого прибутку: річне збільшення на 58.84%, чистий прибуток — 12.14 млрд юанів.

2026 рік — це стартовий рік «плану п’ятнадцяти п’ять» («十五五»), і ринок цінних паперів також вступає в новий етап високоякісного розвитку. Як скористатися моментом і повною мірою використати власні управлінські переваги, щоб забезпечити подальше зростання показників, — багато брокерів також розглядають це у своїх річних звітах за 2025 рік.

Як провідна інституція в галузі Citic Securities вважає, що за регуляторного підходу «підтримувати кращих і обмежувати гірших» капітальні обмеження для якісних брокерів можуть бути в окремих випадках помірно послаблені. Поява нових можливостей, зокрема прискорення акціонерного фінансування, входження середньо- та довгострокових коштів на ринок, інституційний тип відкриття ринку капіталів, високоякісний розвиток пайових інвестиційних фондів (公募基金) та стабільний розвиток потребозалежних похідних інструментів (客需衍生品), створює для брокерських компаній краще середовище для розкриття їхніх професійних можливостей. У 2026 році компанія вживе практичних заходів для підвищення якості та ефективності управління, посилення рівня ощадливого (lean) менеджменту, глибоко впровадить вимоги щодо роботи «зміцнення ядра» (金融“强核”), постійно посилюватиме ключові функції, підвищуватиме ключову конкурентоспроможність і просуватиме міжнародну стратегію «вглиб і вшир», розбудовуючи та нарощуючи масштаби бізнесу в Гонконзі, активно розширюючи будівництво глобальної мережі та збагачуючи різноманітність бізнесу на закордонних ринках.

Щодо розміщення бізнесу брокерів із спеціалізованими перевагами, Red Tower Securities зазначає, що у 2026 році компанія посилить конкурентні переваги у звужених сегментах, а також іще більшою мірою зміцнить побудову фінансових функцій. У конкретних ініціативах компанія поглиблюватиме управління активами та пасивами, а також здійснюватиме трансформацію власних інвестицій у ненапрямлений формат. Наприклад, удосконалюватиме управлінські механізми, такі як FTP і системи оцінки персоналу для ненапрямленої трансформації власних інвестицій; у межах великої рамки алокації активів сприятиме постійному нарощуванню потужностей ключових стратегій. Посилюючи внутрішню генеруючу прибуток здатність дочірніх компаній, компанія додатково закріпить результати побудови системи управління дочірніми компаніями, сформує власні диференційовані та спеціалізовані переваги розвитку, постійно посилюватиме спроможність надавати спеціалізований сервіс і розширюватиме масштаб спеціалізованих продуктів.