Звіт за 2025 рік Банку Міншень опубліковано: рідкісне зростання чистого відсоткового доходу, точка перелому прибутку все ще очікує на свій час

Звіт Народного банку за 2025 рік привернув увагу багатьох інвесторів, а після того, як на практиці були оприлюднені фактичні результати, установи знову, як очікується, “задумуються” і “ламають голову”.

Згідно зі звітом, валовий дохід банку за весь рік становив 1428,65 млрд юанів, що на 4,82% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам банку, — 305,63 млрд юанів, що на 5,37% менше порівняно з попереднім роком. Ключові показники “зростання доходів і зменшення прибутку” “один раз — плюс, один раз — мінус” демонструють виразні риси того, що банк іще перебуває на етапі трансформації бізнесу.

Втім, хоча “збільшення доходів не означає збільшення прибутку”, за своєю суттю це все ж зумовлено тим, що банк активніше нарощує зусилля з врегулювання ризиків та формування резервів під знецінення активів. У частині якості активів це відображається як суттєве “дворазове зниження” за рахунок одночасного зниження залишку проблемних кредитів за нерухомістю в корпоративному сегменті та їхньої частки. Історичні ризики пришвидшено “розчищаються”, що закладає основу для подальшої стабілізації та зростання показників ефективності.

Окремо привертає увагу те, що чиста процентна маржа в річному звіті Народного банку всупереч загальній тенденції незначно зросла на 1 б.п. до 1,40%. Хоча це, безумовно, спричинено значним зниженням ставки виплат за депозитами на 40 б.п., це справді рідкісний результат серед колег.

Чому “зростання доходів” не “зростання прибутку”

У 2025 році Народний банк досяг доходу від операційної діяльності 1428,65 млрд юанів, що на 4,82% більше; водночас чистий прибуток, що належить акціонерам банку, становив 305,63 млрд юанів, що на 5,37% менше.

Втім, якщо проаналізувати уважніше, можна побачити, що невелике зниження прибутку не спричинене скороченням основного бізнесу, а зумовлене суттєвим зростанням збитків від кредитного знецінення. Іншими словами, це результат активного списання та роботи з активами. У звітному періоді збитки від кредитного знецінення банку становили 539,50 млрд юанів, що на 18,64% більше в річному вимірі; це свідчить про рішуче ставлення менеджменту до врегулювання та ліквідації накопичених проблемних активів.

Показники чистої процентної маржі — на видатному рівні

Варто згадати, що чиста процентна маржа банку рідко стабілізувалася та підвищилася. На тлі того, що в галузі процентні спреди загалом зазнають тиску, у Народного банку чиста процентна маржа (NIM) за 2025 рік становила 1,40%, тобто незначно зросла на 1 базисний пункт (б.п.) у річному вимірі.

Цей результат вище очікуваного переважно зумовлений ефективним зниженням вартості залучених коштів на стороні зобов’язань. Завдяки суворому виконанню вимог щодо самодисципліни за депозитами та точному управлінню ціноутворенням, банк протягом року суттєво зменшив ставку виплат за депозитами — на 40 б.п. до 1,74%, успішно компенсував тиск на зниження дохідності активного боку.

Непроцентні доходи демонструють сильні показники

У річному звіті Народного банку також видно одну спільну рису, яка характерна для акціонерних банків з державною часткою та державних банків: непроцентні доходи переважають процентні доходи.

У звітному періоді чистий процентний дохід банку становив 1001,26 млрд юанів, що на 1,46% більше. Протягом усього року витрати відсотків за залученими депозитами зменшилися на 17,28% у річному вимірі. Середні ставки вартості компанійських депозитів та депозитів фізичних осіб знизилися на 41 б.п. і 38 б.п. відповідно. Така стратегія “спочатку — формування, потім — корекція” для оптимізації структури зобов’язань є ключовою причиною того, що чиста процентна маржа змогла стабілізуватися на рівні 1,40%.

Крім того, у 2025 році Народному банку вдалося досягти позитивного зростання доходів майже на 5%, що має драйвер “сильних непроцентних доходів”.

У 2025 році Народний банк отримав непроцентний чистий дохід 427,39 млрд юанів, що на 13,67% більше в річному вимірі, а його частка в операційному доході підвищилася до 29,92%. Зокрема, завдяки підтримці з боку зміни цін на ринку капіталу та збільшення обсягів біржової торгівлі облігаціями, інші непроцентні доходи, включно з інвестиційними доходами, досягли 244,18 млрд юанів, що на 26,16% більше в річному вимірі, ставши ключовим двигуном зростання доходів упродовж року.

Суттєве “дворазове зниження” проблемних кредитів

У сфері якості активів, на яку ринок звертає надзвичайно пильну увагу, Народний банк у 2025 році продовжив дотримуватися підходу до діяльності з проблемними активами, спрямованого на їхнє врегулювання, використовуючи багатоканальні заходи для нейтралізації ризиків.

З фінансового звіту видно, що у 2025 році Народний банк у сукупності реалізував/передав проблемні активи на 720,04 млрд юанів. З них — реалізовано проблемних кредитів на 673,90 млрд юанів.

Розподіляючи за способом обробки, обсяги становили: готівкове стягнення 80,78 млрд юанів, передання 116,05 млрд юанів, сек’юритизація проблемних активів 160,66 млрд юанів, списання безнадійної заборгованості 302,93 млрд юанів, погашення за рахунок активів та інші способи 13,48 млрд юанів; реалізовано/оброблено непредитні проблемні активи на 46,14 млрд юанів. Саме такий масштабний “вихід/розчищення” спричинив періодове навантаження на прибуток у звітному періоді.

Станом на кінець 2025 року залишок проблемних кредитів у корпоративній нерухомості знизився до 117,36 млрд юанів. Частка проблемних кредитів з 5,01% на кінець 2024 року суттєво впала до 3,61%. Корпоративна частка проблемних кредитів знизилася на 0,02 в.п. до 1,24%. Водночас частка проблемних кредитів у роздрібному сегменті зросла незначно: вона підвищилася на 0,12 в.п. до 1,92%, особливо частка проблемних заборгованостей за кредитними картками — до 3,87%, що потребує уваги.

Щорічні виплати дивідендів 83 млрд юанів

Банк планує виплатити грошові дивіденди акціонерам, внесеним до реєстру акціонерів на дату обліку для виплати, як власникам акцій класу A, так і власникам акцій класу H. За підсумками 2025 фінансового року на кожні 10 акцій планується виплатити 0,53 юаня грошових дивідендів (з податком, як зазначено, та інше аналогічно). Виходячи з кількості випущених акцій станом на 31 грудня 2025 року — 43,782 млрд акцій — загальна сума грошових дивідендів становитиме 23,20 млрд юанів.

Беручи до уваги проміжні виплати, Народний банк у 2025 році планує загальний обсяг дивідендних виплат грошовими дивідендами в сумі 82,74 млрд юанів, що становить 30,14% чистого прибутку, що належить власникам звичайних акцій.

У 2026 році банк планує зберегти частоту виплат дивідендів, щоб, стабілізуючи політику дивідендів, передавати інвесторам і ринку капіталу позитивний імідж і підвищувати відчуття вигоди для інвесторів.

Ризик-інформація та умови звільнення від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує особливі цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, наведені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Здійснюючи інвестиції на цій основі, ви несете відповідальність за наслідки.