Продукт Altria з оральними нікотиновими пакетиками виходить на всеукраїнський ринок. Чи варто купувати акції у 2026 році?

Слава тютюновому гіганту Altria Group (MO +2.88%). Усвідомлюючи, що традиційні сигарети — це бізнес, який вмирає (насправді вони сприйняли як мантру «рухатися далі від куріння»), компанія переорієнтовується на безпечніші альтернативи. Одна з таких альтернатив — нікотинові паучі, вироблені дочірньою компанією Helix Innovations і продаються під брендом «on!».

Тепер компанія розширює цей бренд, і його присутність. Після нещодавніх дозволів FDA на нові паучі «on! PLUS» із вищим вмістом нікотину та виготовлені з комфортнішого матеріалу, Altria розширює роздрібну доступність цього продукту в офлайн-мережі з лише трьох штатів на всю країну.

Питання, звісно, в тому, чи акції Altria — гідна покупка в 2026 році.

Відповідь, імовірно, так, але не з цієї причини.

Розумний зсув

Altria розумно переходить від куріння, яке — через занепокоєння станом здоров’я та ефективні зусилля з припинення — вже десятиліттями стабільно скорочується. Справді, дані Gallup свідчать, що поширеність куріння серед споживачів, які живуть у Сполучених Штатах, знизилася з піку 54% у 1954 році до рекордно низьких 11% у 2024 році. Приріст населення не зміг компенсувати це падіння.

Але масове припинення куріння не обов’язково спрямувало всіх колишніх курців до інших шкідливих звичок на кшталт продуктів вейпінгу Altria — які продаються під брендом NJOY — або згаданої лінійки on! для споживчих товарів.

Image source: Getty Images.

І цифри це підтверджують. Попри вимірюване майже 10% падіння загальних обсягів продажів сигарет у минулому році, дохід від її орального тютюнового продукту зріс лише менш ніж на 1%, сповільнившись із зростання 2024 року, яке становило трохи більше 4%. Крім того, із лише однієї третини верхнього доходу Altria, що надходить від оральних/бездимних продуктів, її бездимні тютюнові продукти на кшталт Copenhagen і Skoal усе ще становлять більшу частку в цьому меншому сегменті доходу.

Суть у тому, що нікотинові паучі не надто рухають «голку» для Altria.

Не корисно, але й не обов’язково потрібно для інвесторів, орієнтованих на дохід

Це не означає, що вони не можуть. Як уже зазначалося, це розширене роздрібне розширення збільшує доступність товарів on! у магазинах із трьох штатів до кожного штату США. Це не дрібниця. Ба більше, ці товари від Helix уже демонстрували певне вимірюване зростання відвантажень у 2025 році. Є певний імпульс, щоб нарощувати його — звісно, у ногу з тим, як увесь сегмент нікотинових паучів зростає як частка всього усного тютюнового бізнесу в США.

Головна ж проблема тут — невизначена тривалість усього бізнесу Altria. Компанія насправді не компенсує погіршення доходів від її куріння альтернативами. Оральні нікотинові паучі здебільшого лише заміщують використання орального тютюну, без чистого додавання нових регулярних користувачів.

Expand

NYSE: MO

Altria Group

Today’s Change

(2.88%) $1.86

Current Price

$66.48

Key Data Points

Market Cap

$111B

Day’s Range

$64.95 - $66.73

52wk Range

$52.82 - $70.51

Volume

20K

Avg Vol

10M

Gross Margin

75.86%

Dividend Yield

6.32%

Також майте на увазі: хоча це розширення роздрібної доступності, ймовірно, допоможе додати дохід, який раніше був недоступний, більшість товарів on! та on! PLUS уже доступні для онлайн-покупок у більшості штатів уже певний час. Ще потрібно побачити, чи забезпечення «з під’їздом» матиме суттєвий вплив на оральний/бездимний бізнес Altria, адже значна частина цільових споживачів, можливо, вже купує ці товари онлайн.

Втім, якщо ваша основна мета — формування доходу, форвардна дивідендна дохідність акцій MO у розмірі 6.7% справді привертає увагу, легко пропонуючи більш надійний дохід, ніж активи з подібним рівнем ризику. І так, навіть якщо не нескінченно, Altria може зберігати ці виплати дуже, дуже довго. Вона блискуче керує повільним згортанням куріння сигарет, гарантуючи собі фінансову довговічність. Просто не розраховуйте на будь-яке відчутне зростання понад помірне підвищення дивідендів — із продовженням 56-річного рекорду компанії з підвищення щорічних виплат на акцію.