Чистий прибуток послідовно зростає, ризик-менеджмент надійний, чи варто довгостроково бути оптимістом щодо RuiFeng Bank?

Випуск|Сайт про візити в Китай (zhongfang.com)

Перевірка|Лі Сяоянь

26 березня перший банківський установа для сільських господарств, котра має лістинг в провінції Чжецзян, Руйфен Банк (601528) опублікував річний звіт за 2025 рік: за весь рік він досягнув виручки 44,08 млрд юанів і чистого прибутку, що належить акціонерам, 19,66 млрд юанів; відповідно приріст рік-до-року становив 0,53% і 2,30%. Попри звуження банківської процентної маржі та середовище, що чинить тиск на зростання, банк все одно видав стабільну відповідь із «подвійним зростанням показників». Хоча 27 березня ціна акцій тимчасово коригувалась, з огляду на ключові виміри — операційну базову динаміку, стратегічне планування та здатність протидіяти ризикам — Руйфен Банк демонструє позицію «стабільність має бути на першому місці, стабілізувати й рухатися вперед», закріплюючи основу високоякісного розвитку під час поглиблення регіональної присутності та прориву в трансформації. Короткострокові коливання більше схожі на короткочасне вивільнення ринкових настроїв, а не на реальне відображення довгострокової цінності.

У 2025 році, стикаючись із галузевими типовими викликами, зокрема неоднорідним відновленням макроекономіки та безперервним тиском на чисту процентну маржу банків, Руйфен Банк дотримувався позиціонування «підтримка сільського господарства та підтримка малого бізнесу», досягнувши проти тренду стабільного зростання операційних результатів; ключові показники постійно покращувалися.

З точки зору масштабу, активи банку стабільно розширюються: загальні активи на кінець року становили 2414,95 млрд юанів, що на 9,52% більше, ніж на початок року; залишки коштів клієнтів — 1780,99 млрд юанів (приріст 9,47%); кредити та позики — 1412,06 млрд юанів (приріст 7,82%). Як обсяг кредитів, так і обсяг депозитів зберігали двозначні темпи приросту, забезпечуючи підґрунтя для зростання прибутковості. Особливо варто відзначити, що чистий грошовий потік від операційної діяльності різко перейшов від -6,10 млрд юанів у 2024 році до 45,46 млрд юанів, стан грошових потоків суттєво покращився, а «механізм створення готівки» в операціях безперервно нарощувався.

З точки зору прибутковості, хоча темп приросту виручки сповільнився порівняно з 2024 роком, чистий прибуток, що належить акціонерам, протягом багатьох років зберігав додатний приріст, тож стабільність прибутку була виразною. Після вирахування разових (некомерційних) доходів/витрат чистий прибуток, що належить акціонерам, становив 18,77 млрд юанів, зрісши на 10,18%; якість прибутку підвищилася. Базовий прибуток на акцію 1,00 юаня зріс на 2,04%; водночас рада директорів запропонувала виплачувати 2,10 юаня готівкою на кожні 10 акцій. Продовжуючи грошові дивідендні виплати для віддячення акціонерам, банк демонструє впевненість у власному розвитку та відповідальність перед інвесторами.

На тлі того, що галузь загалом стикається з тиском зниження процентної маржі, Руйфен Банк через точне управління активами й пасивами успішно зупинив падіння чистої процентної маржі та стабілізував її, а ключовий бізнес демонструє сильну стійкість.

Чистий процентний дохід як «плитка-опора» прибутку за весь рік досяг 32,54 млрд юанів, приріст 8,33%, ставши ключовим драйвером підтримки зростання виручки. Це зростання не спирається на підхід «ціною нарощувати обсяг», а є результатом синергії зростання масштабу та контролю процентної маржі: з одного боку, обсяг кредитів стабільно зростає, забезпечуючи базу для процентних доходів; з іншого боку, шляхом оптимізації структури пасивів ставка процентних витрат за депозитами знизилася до 1,83%, що на 37 базисних пунктів менше, ніж торік, ефективно компенсуючи тиск на зниження дохідності на стороні активів. У підсумку чиста процентна маржа стабілізувалася на рівні 1,50%, обігнавши загальний тренд, коли процентні маржі в галузі продовжують звужуватися.

Непроцентні доходи, хоч і зазнавали короткострокового тиску через коливання на ринку облігацій, зберігали постійне покращення структури: «друга крива зростання» — управління капіталом, міжнародний бізнес тощо — набирала обертів. У сфері управління капіталом чисті комісійні доходи за рік виросли на 18,13% рік-до-року; обсяг розрахунків міжнародного бізнесу зріс на 49,41% рік-до-року; обсяг міжнародних розрахунків у сегменті Іу досяг 60,88 млрд доларів США, що становить понад шістдесят відсотків від загального обсягу по всьому банку. Постійно розширюються прикордонні фінансові конкурентні переваги. Короткострокові коливання непроцентних доходів — радше прояви на певному етапі, зумовлені ринковим середовищем. У міру глибокого просування бізнесу з управління капіталом, фінансування для широких верств і малого бізнесу, потенціал зростання непроцентних доходів поступово розкриватиметься.

Будучи місцевим банком, вкоріненим у Шаосін, Руйфен Банк глибоко впроваджує регіональну стратегію розвитку «Одне базове + чотири стріли»: Кецяо — як базова опора, Іу, Юечен, Бінхай і Шеньчжоу — як зони прискореного зростання. Це формує модель розвитку «основа міцна, кілька напрямів прориву», і регіональна конкурентоспроможність безперервно підвищується.

«Одне базове» — Кецяо як штаб-квартира — постійно поглиблюється: база накопичених клієнтів міцна, ефективно контролюється ставка процентів за депозитами, забезпечуючи всьому банку стабільний грошовий потік і підтримку прибутку. «Чотири стріли» — регіональні напрями — стають двигуном приросту: приріст кредитів у чотирьох регіонах становив 39,95 млрд юанів, що становить 38,99% від приросту кредитів усього банку; приріст депозитів — 58,12 млрд юанів, частка — 37,73%; виручка склала 12,20 млрд юанів, приріст 8,56%, а частка у загальній виручці зросла на 2,05 в.п. Серед цього: Іу фокусується на транскордонних фінансах, Юечен формує «державно-банківсько-дослідницько-ринкову» спільноту, Бінхай посилює зв’язки в ланцюгу постачання підприємств, Шеньчжоу глибоко опрацьовує сценарії на рівні повітів. Різні регіональні позиціонування чіткі, синергія проявляється виразно, відкриваючи широкі можливості для майбутнього зростання.

Одночасно банк концентрується на «п’яти великих напрямах фінансування»: технології, зелений розвиток, фінансування для широких верств, пенсії та цифрові фінанси — усі напрями активізуються. Кредити технологічним підприємствам, зелені кредити, кредити для малих і мікропідприємств у межах підтримки для широких верств, а також кредити по ключових індустріях цифрової економіки демонструють зростання понад 10% у кожній категорії. Банк точно відгукується на потреби реальної економіки та досягає високоякісного зростання власного бізнесу під час обслуговування розвитку регіону.

Якість активів — це лінія життя стабільного банківського управління. Хоча у 2025 році частка проблемних кредитів, частка кредитів, що підлягають спостереженню, та частка прострочених кредитів у Руйфен Банку злегка зросли, загалом вони все ще залишаються на рівні, нижчому за галузевий; водночас здатність до покриття ризиків безперервно посилювалася, тож якість активів у цілому є контрольованою.

На кінець року частка проблемних кредитів становила 0,99%, що лише на 0,02 в.п. вище, ніж на початок року; протягом багатьох років вона тримається на бездоганному рівні нижче 1%. Ще важливіше: коефіцієнт покриття резервами становив 326,51%, що на 5,64 в.п. більше рік-до-року; коефіцієнт резервів до кредитного портфеля (拨贷比) — 3,23%, приріст 0,13 в.п.; він значно перевищує вимоги регулятора. «Захисна подушка» ризику продовжує товщати, банк має сильну здатність поглинати та управляти ризиками. Також упродовж року банк списав проблемні кредити на 6,15 млрд юанів, посиливши роботу з їх урегулюванням, проактивно знімаючи потенційні ризики, щоб розчистити шлях для стабільної діяльності в майбутньому.

З точки зору причин ризиків, підвищення показників спостереження та прострочення в основному спричинене тиском на діяльність малих підприємств та індивідуальних підприємців, що належить до загальних галузевих проблем, а не до збоїв індивідуального ризик-менеджменту Руйфен Банку. Проблемність у ключовому регіоні — районі Шаосін — становила лише 0,95%. Хоча у регіоні «Чотири стріли» в окремих місцях частка проблемних кредитів трохи зросла, загальний ризик контрольований. Крім того, завдяки оптимізації структури кредитів і посиленню посткредитного нагляду здатність керування ризиками постійно підвищується.

На початку 2026 року Руйфен Банк отримав великого розміру штраф, що спричинило увагу ринку до його внутрішнього контролю та комплаєнсу. Але об’єктивно кажучи, цей штраф є водночас можливістю для виправлення минулих проблем і ще раз підкреслює рішучість банку зустріти проблеми обличчям та посилити дотримання вимог.

Багато пунктів порушень, на які поширюється штраф, є типовими слабкими місцями комплаєнсу, які зустрічаються в процесі швидкого розвитку середніх і малих банків, а не системними ризиками. Щодо проблем банк швидко запустив процес виправлень, удосконалив інституційні процедури, посилив комплаєнс-навчання працівників, а система внутрішнього контролю продовжує оптимізуватися. Паралельно коригування на кінець 2025 року щодо того, що керівник (голова) банку поєднує посаду керівника з комплаєнсу, хоча й викликало дискусії про незалежність комплаєнсу, по суті є важливим кроком з посилення комплаєнс-менеджменту та «прив’язування» комплаєнс-відповідальності. Працюючи через «першу особу», банк просуває глибоку інтеграцію комплаєнсу й бізнесу, щоб запобігати комплаєнс-ризикам на джерелі.

Крім того, в банку пов’язують винагороди топменеджерів із показниками результативності. У 2025 році зарплати голови та керівника банку дещо зросли, що відображає узгодженість між результатами та винагородою; мотиваційний механізм є обґрунтованим і ефективним, надаючи надійну основу корпоративного управління для розвитку бізнесу.

Подвійне зростання результатів Руйфен Банку за 2025 рік — це результат стабільного управління в умовах тиску з боку галузі. Короткострокові корекції ціни акцій — здебільшого реакція ринку на уповільнення темпів зростання та незначні коливання показників, а не раціональне судження щодо його довгострокової цінності.

З погляду базових факторів, банк має стабільне зростання масштабу, виражену стійкість ключового бізнесу, очевидні результати регіональної стратегії та міцну здатність протистояти ризикам; він має ключову конкурентоспроможність для подальшого стабільного розвитку. Короткострокове уповільнення темпів зростання, незначні коливання якості активів — це нормальне явище в банківському бізнес-циклі, а також обов’язковий етап у процесі трансформації. У міру поглиблення стратегії «Одне базове + чотири стріли», подальшого оптимізування контролю процентної маржі, покращення структури непроцентних доходів та посилення комплаєнс-менеджменту Руйфен Банк, ймовірно, поступово вийде з періоду короткострокового коригування й повернеться на траєкторію високоякісного зростання.

Як зразок серед місцевих сільськогосподарських банків провінції Чжецзян, Руйфен Банк завжди дотримувався початкової місії «обслуговувати сільське господарство, обслуговувати малий бізнес, обслуговувати реальну економіку». Під час поглиблення присутності в регіоні він створює диференційовані переваги, а в процесі прориву трансформації розкриває потенціал зростання. Короткострокові коливання не змінюють довгострокового висхідного тренду: Руйфен Банк, спираючись на стабільний тон операцій і сильну стійкість розвитку, пише нову сторінку високоякісного розвитку для середніх і малих банків.