Залученість китайського фондового ринку зростає, чітко визначена головна технологічна лінія

Купівля акцій — дивіться аналітичні огляди аналітиків «金麒麟»: авторитетно, професійно, своєчасно, повноцінно — допоможе вам виявляти потенційні теми та можливості!

Кореспондент газети Чан Сяоюй

Нещодавно кілька публічних інвестфондових установ, зокрема 富国基金, 招商基金, 摩根资产管理 тощо, одна за одною скликали інвестиційні стратегічні наради, зібравши елітних фахівців з інвест- та дослідницької роботи, щоб разом розкодувати ринкові можливості на 2026 рік. Хоча кожна установа робить акценти по-різному, позиції інституцій загалом демонструють виразний консенсус і чітку логіку в прогнозуванні макроекономіки, оцінюванні ринку A-акцій та конкретному розміщенні за галузевими напрямами.

Говорячи про макроекономіку у 2026 році, кілька публічних інвестфондів вважають, що якість розвитку поставлена на ще більш виразне місце.

На стратегічній нараді 富国基金 голова відділу макроекономічних досліджень компанії 浙商证券 Лі Чао заявив, що головну мелодію розвитку у 2026 році можна узагальнити як «зміцнення основ і вирощування нових здібностей, підвищення якості». Він наголосив на якості розвитку, а також на тому, що вирощування нових рушійних сил для розвитку й пришвидшення високорівневої технологічної самостійності та самозміцнення є першочерговими завданнями.

Перший заступник генерального директора з питань управління активами 摩根资产管理（中国） та головний директор з інвестування в облігації Чжан Їгэ вважає, що очікування щодо зміцнення юаня та перехід між новими й старими рушійними силами є двома ключовими змінними на макрорівні. Директор з інвестування змішаних активів 摩根资产管理（中国） Хоу Цзе зазначив, що зі зміною моделі зростання китайської економіки — від виробництва до споживчого драйву — структура споживання рухається від матеріального споживання до духовного. Унаслідок цього взаємозв’язок інвестиційної логіки та макроекономіки істотно посилиться.

Щодо ринку A-акцій кілька публічних інвестфондів загалом налаштовані оптимістично, вважаючи, що у 2026 році є шанс сформувати ринкову кон’юнктуру «резонансу» між прибутковістю та оцінкою (valuation).

Заступник генерального директора та головний директор з інвестування 摩根资产管理（中国） Ду Менг заявив, що якісні компанії на ринку A-акцій можуть отримати «двійний удар Девіса» для прибутків і оцінки. Після того як визначеність щодо активів Китаю та їхня стійкість продовжують чітко проявлятися, переоцінка цінності A-акцій, імовірно, отримає додаткове поглиблення.

З глобальної точки зору менеджер фонду 富国中证煤炭 张圣贤, спілкуючись із кореспондентом «证券日报», сказав: «На тлі посилення очікувань щодо зміцнення курсу юаня, а також з огляду на те, що оцінки A-акцій у глобальному порівнянні є значно нижчими, китайський фондовий ринок має відчутну привабливість».

Польове дослідження на місці під час Thirteenth — 13-ї інвестиційної вершини摩根资产管理中国 показало: у майбутні 6–12 місяців щодо вподобань у класах великих активів 67% опитаних віднесли акціонерні активи до першочергових; а серед найбільш очікуваних глобальних ринків у 2026 році Китай суттєво випереджає з 86% рівня уваги.

У конкретних інвестиційних напрямах технологічна сфера, що представлена штучним інтелектом, стала спільним консенсусом публічних інвестфондів. Також активно привертають увагу напрямки, пов’язані з циклічними секторами, а також «тема виходу за кордон (出海)».

Чжан Сяньсянь вважає, що тренд на індустрію AI (штучного інтелекту) усе ще залишається однією з головних ліній у 2026 році. Хоча оцінки знаходяться на високому рівні, тренд розвитку галузі не завершився. З початку цього року підвищення цін стало ключовою підказкою на ринку A-акцій, що підштовхнуло до зростання циклічних ресурсних активів. Спираючись на історичний досвід, у фазі зростання PPI (індекс цін виробників) першими можуть виграти сектора, пов’язані з хімією, сталлю та кольоровими металами. Ринковий стиль, імовірно, перейде до моделі двох колісного приводу «AI + підвищення цін, технології + цикли».

Ду Менг заявив, що основну увагу слід приділяти технологічній сфері, представленій штучним інтелектом, зокрема апаратним і програмним можливостям, як-от робототехніка та інтелектуальне водіння, а також китайським виробникам, які мають глобальну конкурентоспроможність. Відповідні компанії можуть отримати приріст динаміки через «вихід за кордон» та вивільнення зростання завдяки новому попиту.

Менеджер фонду 富国沪深300基本面精选 孙 Бінь назвав «вихід за кордон» одним із напрямів із визначеністю, і особливо позитивно оцінює глобальну експансію таких галузей, як автомобільна.

На рівні інвестиційних інструментів і стратегій неодноразово згадували бурхливий розвиток ETF (біржові індексні фонди відкритого типу) та його цінність у розміщенні коштів. Фінансовий менеджер відділу інвестицій в індексні продукти招商基金指数产品投资业务部 Фан Цзюнь висловився для кореспондента «证券日报»: «Загальний обсяг ETF на внутрішньому ринку вже перевищив 6 трильйонів юанів, і темпи зростання масштабів прискорюються. Акціонерні ETF стали важливим вибором для інвесторів, щоб брати участь у ринку або здійснювати операції, орієнтовані на події. Характеристики ETF чіткі, прості й прозорі, торгівля зручна, а особливо в кон’юнктурі з високою “гостротою” (наприклад, у технологічних трендах) вони стають зручним інструментом для розміщення коштів».

Щодо того, як використовувати ETF для розміщення, Фан Цзюнь зазначив: у напрямі технологічного зростання можна зосередитися на трьох темах — новій якості продуктивних сил, імпортозаміщенні та політичній підтримці — і через відповідні ETF сформувати портфель. У захисній частині інвестиційної стратегії можна побудувати стабільний, з низькою волатильністю, портфель через ETF категорії «дивідендні (红利类)». Далі, шляхом додавання різних класів активів — облігацій, закордонних активів, товарів — можна сформувати диверсифікований портфель «акції + облігації + закордонні активи + товари», щоб оптимізувати характеристики дохідності й ризику всього інвестпортфеля.

		Заява 新浪: це повідомлення є передруком з партнерських медіа 新浪; публікація на сайті 新浪网 зроблена з метою донесення більшої кількості інформації, і не означає схвалення викладених позицій або підтвердження описаного. Матеріали статті призначені лише для довідки й не становлять інвестиційної поради. Інвестори діють на власний розсуд, ризики — на них.

Масив інформації та точні розбори — усе в додатку Sina Finance (新浪财经APP)

Редактор: Гао Цзя