Кольорові метали зросли на 148,2%, електроніка — на 203,5%! Державне статистичне управління опублікувало дані: у перші два місяці ці галузі отримали рекордний прибуток. Чому так сталося?

Щоденник економіки щодня｜Чжан Хун    Щоденник економіки щодня Редактор｜Ляо Дань

27 березня Державне статистичне управління оприлюднило дані про прибутки промислових підприємств вище за визначений розмір за січень–лютий.

У січні–лютому прибутки промислових підприємств у масштабі країни зросли на 15,2% у річному обчисленні; темп зростання прискорився на 14,6 відсоткового пункту порівняно з повним минулим роком.

Джерело зображення: офіційний вебсайт Державного статистичного управління

Кореспондент 《Щоденної економічної новини》 (далі — кореспондент Щоденної економічної новини) звернув увагу, що у перші два місяці цього року прибутки пов’язаних галузей, зокрема кольорової металургії, хімічної промисловості та напівпровідників, різко зросли. У межах опитування щодо причин різкого зростання прибутків зазначених галузей і його тривалості кореспондент Щоденної економічної новини провів інтерв’ю.

Прибутки сектору сировини, зокрема кольорових металів, різко злетіли

Як видно детальніше, у січні–лютому прибуток галузі кольорових металів зріс на 148,2%, зокрема прибуток у підгалузях прокатки алюмінію та переробки алюмінієвої продукції, виробництва сплавів кольорових металів і прокатки міді та переробки мідної продукції зріс відповідно на 264,0%, 205,1% і 50,8%; прибуток хімічної галузі зріс на 35,9%, зокрема прибуток у підгалузях виробництва неорганічних солей, виробництва неорганічних кислот і виробництва органічних добрив та добрив на основі мікроорганізмів зріс відповідно на 518,5%, 306,3% і 38,5%.

З якими галузями пов’язані ці прибутки сировинних матеріалів?

У компанії Guotai Fund Management Co., Ltd., коли їй надали інтерв’ю кореспонденту Щоденної економічної новини, зазначили, що з погляду галузей продукція з прокатки та обробки алюмінію насамперед обслуговує легку конструкцію транспортних засобів на електротязі (легковагову оптимізацію для електромобілів), рамки для сонячних панелей, будівельні профілі та силові кабелі; мідна прокатка та обробка відповідає за інфраструктуру електропостачання, AI-ЦОД, системи електроприводу для нових джерел енергії та споживчу електроніку; а кольорові сплави пов’язані з авіакосмічною сферою, оборонною промисловістю та виробництвом високотехнологічного обладнання. У хімічній сфері неорганічні солі є ключовою сировиною для скла, сонячної енергетики та літієвих батарей; неорганічні кислоти широко застосовуються для металургійного виробництва, виробництва мінеральних добрив і очищення в напівпровідниках; органічні добрива та добрива на основі мікроорганізмів безпосередньо обслуговують екологічне сільське господарство та покращення якості ґрунтів.

Зростання прибутків спричинене збільшенням замовлень чи змінами витрат або цін?

Компанія Guotai Fund Management Co., Ltd. зазначила, що з погляду факторів логіка двох галузей відрізняється.

У галузі кольорових металів різке зростання прибутку є переважно результатом «цінового драйвера» — потужності з електролітичного алюмінію наближаються до «стелі» 45 млн тонн на рік, постачання мідної руди далі зазнає порушень, а також поєднання цього зумовлене зростанням попиту з боку нових секторів, як-от відновлювана енергетика та AI; середня «віссю» цін на алюміній і мідь значно підвищилася порівняно з відповідним періодом минулого року, а маржа в етапах переробки помітно розширилась.

Натомість хімічна галузь більше виграє від синхронізації «низької бази + поліпшення витрат». У відповідному періоді 2025 року хімічна галузь перебувала в надлишковій кризі «зростання обсягів за зниження прибутку»; база прибутку для неорганічних солей і неорганічних кислот була дуже тонкою. Цього року зміщення «центру» цін на вугілля вгору та на нафту вниз зменшило тиск на витрати; водночас політика «проти надмірного внутрішнього змагання» сприяла скороченню виробництва та підтримці цін, а також пришвидшеному очищенню ринку, що дало змогу відновити цінові різниці продуктів.

У цілому замовлення з розширенням обсягів дають відносно обмежений внесок у прибуток обох галузей, а ключовими рушіями є саме зміни цін і витрат.

Прибуток електронної галузі зріс більш ніж удвічі

У сфері високотехнологічного виробництва, у січні–лютому прибуток електронної галузі та галузі виробництва напівпровідникових окремих (дискретних) приладів зріс відповідно на 203,5% і 130,5% у річному обчисленні. У чому полягають причини такого помітного зростання прибутку?

Щодо причин суттєвого зростання прибутку компанія Guotai Fund Management Co., Ltd. зазначила, що по-перше, це ефект низької бази: у відповідний період минулого року галузь перебувала на нижчій точці циклу, де відбувалося коригування запасів і попит був у спаді, тож база прибутку була нижчою; по-друге, стимулювання зі сторони попиту — зокрема попит на сервери для AI, високопродуктивні обчислення та автомобільну електроніку продовжує розширюватися, підтримуючи стабільні замовлення для виробників дискретних приладів. Продукти також певною мірою подорожчали, що принесло додатковий приріст прибутку.

Чи є це зростання тривалим? На це компанія Guotai Fund Management Co., Ltd. відповіла, що хоча числові показники темпів зростання можуть змінитися залежно від бази минулого року, загальна логіка сприятливого розвитку галузі не змінюється. Оскільки процеси інтелектуальної трансформації та електронізації енергетики тривають і поглиблюються, напівпровідникова галузь уже поступово вийшла з низької точки, перейшла до нового висхідного циклу; у майбутньому драйверами зростання все більше будуть структурні можливості, що зумовлені технічними інноваціями та прикладними можливостями у нижніх сегментах, а не лише коливання бази. Загальна тенденція роботи залишається стабільною та здоровою.

Джерело зображення обкладинки: медіабаза 《Щоденної економічної новини》