Hengrui Medicine «A+H» стратегія: чистий прибуток за рік склав 7,7 мільярдів юанів, розширення міжнародного бізнесу: загальна вартість угод перевищує 27 мільярдів доларів США

消息 «長江商報» ●记者長江商報 汪静

Ставка на інноваційні препарати: компанія Хенжуй фармацевтикалс (600276.SH, 01276.HK) показала рекордні результати.

Увечері 25 березня Хенжуй фармацевтикалс оприлюднила річний звіт: у 2025 році компанія досягла чистого доходу від реалізації 316,29 млрд юанів, що на 13,02% більше; прибуток, що відноситься до акціонерів материнської компанії, становив 77,11 млрд юанів, що на 21,69% більше.

Хенжуй фармацевтикалс заявила, що зростання її результатів у 2025 році зумовлене насамперед ефективним перетворенням інноваційних досягнень, яке підсилює бізнес; продажі інноваційних препаратів стали драйвером зростання. Водночас помітні результати експорту інноваційних препаратів і оформлення зовнішніх ліцензій стали новим «мотором» зростання.

Зауважує журналіст «長江商報», компанія Хенжуй фармацевтикалс, яка виросла на дженериках, упродовж останніх років рішуче переорієнтовується на інноваційні препарати. А на тлі великого сплеску вітчизняних BD-угод щодо інноваційних препаратів і виходу за кордон у ці два роки Хенжуй фармацевтикалс як лідер фармсектору також отримала щедрі вигоди. Починаючи з 2023 року, Хенжуй фармацевтикалс завершила 12 угод з розширення закордонного бізнесу, включно з зовнішнім ліцензуванням, NewCo та стратегічними альянсами за різними моделями; потенційна загальна вартість угод перевищує 270 млрд доларів США.

Згідно з її річним звітом, зовнішнє ліцензування інноваційних препаратів є стандартною діяльністю компанії: у 2025 році дохід становив 33,92 млрд юанів; це вже стало важливою складовою виручки компанії.

Паралельно Хенжуй фармацевтикалс у 2025 році успішно дебютувала на Гонконгській фондовій біржі та реалізувала лістинг «A+H», залучивши 11,374 млрд гонконгських доларів; це найбільше IPO в секторі фармацевтики на ринку Гонконгу за останні 5 років, а інтернаціоналізація зробила новий крок уперед, ставши новою віхою.

Виручка та чистий прибуток — рекордні

Увечері 25 березня Хенжуй фармацевтикалс оприлюднила річний звіт: у 2025 році компанія досягла чистого доходу від реалізації 316,29 млрд юанів, що на 13,02% більше; прибуток, що відноситься до акціонерів материнської компанії, становив 77,11 млрд юанів, що на 21,69% більше. І виручка, і чистий прибуток встановили історичні рекорди.

Хенжуй фармацевтикалс заявила, що в звітному періоді, стикаючись із можливостями та вимогами нового етапу, компанія зосереджувалася на потребах пацієнтів, прискорювала розробку та процес виведення на ринок інноваційних продуктів із клінічною цінністю; посилювала розвиток комерціалізаційної системи, щоб інноваційні досягнення ефективно йшли на користь широкому колу пацієнтів; активно розширювала закордонні ліцензійні партнерства та активно інтегрувалася в міжнародну екосистему інновацій у медицині.

Журналіст «長江商報» проаналізував і дійшов висновку: Хенжуй фармацевтикалс, яка стартувала з дженериків, до 2021 року основними джерелами доходу були дженерики. Історичні дані показують, що впродовж 16 років з 2005 по 2020 компанія демонструвала безперервне подвійне зростання виручки та чистого прибутку. До 2020 року її виручка та прибуток, що відноситься до акціонерів материнської компанії, досягли 277,35 млрд юанів та 63,28 млрд юанів відповідно.

Однак через те, що закупівлі централізують тиск і стискають прибутки, конкуренція в фармацевтичній галузі поступово посилювалася. У 2021 році Хенжуй фармацевтикалс зазнала падіння виручки та чистого прибутку, вперше з моменту лістингу: виручка становила 259,1 млрд юанів, чистий прибуток, що відноситься до акціонерів материнської компанії, — 45,3 млрд юанів; відносно попереднього року показники знизилися на 6,59% та 28,41% відповідно. У 2022 році зниження виручки ще більше поглибилося: тоді виручка становила 212,8 млрд юанів, а чистий прибуток, що відноситься до акціонерів материнської компанії, — 39,06 млрд юанів; відносно попереднього року — мінус 17,87% та 17,77% відповідно.

У зв’язку з цим засновнику Сунь Пяояну, який пішов «у тінь» лише півтора року, довелося знову повернутися на передову. У липні 2021 року Сунь Пяоян знову призначили головою ради директорів, і він рішуче планував скоротити на 60% проєкти з розробки дженериків, спрямувавши зекономлені ресурси повністю в інноваційні препарати.

У 2023 та 2024 роках операційні результати Хенжуй фармацевтикалс повернулися на траєкторію зростання. Компанія отримала виручку 228,2 млрд юанів та 279,8 млрд юанів відповідно; прибуток, що відноситься до акціонерів материнської компанії, становив 43,02 млрд юанів та 63,37 млрд юанів відповідно.

А у 2025 році дохід від продажів інноваційних препаратів Хенжуй фармацевтикалс уже досяг 163,42 млрд юанів, що на 26,09% більше; частка в доході від ліків — 58,34%, і це стало найбільшою «родзинкою».

У структурі доходу від продажів інноваційних препаратів дохід від протипухлинних продуктів становив 132,40 млрд юанів, що на 18,52% більше, і складав 81,02% від загального доходу від продажів інноваційних препаратів; дохід від непротипухлинних продуктів — 31,02 млрд юанів, що на 73,36% більше, і становив 18,98% від загального доходу від продажів інноваційних препаратів.

Щоб забезпечити суттєве зростання прибутку, Хенжуй фармацевтикалс також планує щедрі дивіденди. Згідно з планом, компанія пропонуватиме всім акціонерам 2 юані готівкового дивіденду на кожні 10 акцій (з податком). Виходячи з поточної загальної кількості акцій, очікується загальний обсяг готівкових дивідендів приблизно 13,26 млрд юанів. З урахуванням суми викупу акцій, реалізованої у 2025 році, 9,78 млрд юанів, загальний обсяг готівкових дивідендів за 2025 рік становитиме близько 23,04 млрд юанів; це відповідає 29,88% чистого прибутку, що відноситься до акціонерів компанії, що має бути оприлюднена як публічна компанія, за відповідний рік.

Тим, на що варто звернути увагу, є те, що у 2025 році Хенжуй фармацевтикалс успішно дебютувала на Гонконгській фондовій біржі та реалізувала лістинг «A+H», залучивши 11,374 млрд гонконгських доларів; це найбільше IPO в секторі фармацевтики на ринку Гонконгу за останні 5 років, а інтернаціоналізація переходить до нового етапу.

Річний дохід від зовнішнього ліцензування інноваційних препаратів — 33,92 млрд юанів

Останніми роками в Китаї BD-угоди щодо інноваційних препаратів постійно розвиваються. Як лідер галузі, Хенжуй фармацевтикалс не є винятком.

Як повідомляється, інноваційне BD (BD інноваційних препаратів) — це означає, що фармкомпанії через заходи бізнес-розширення, такі як стратегічне партнерство, ліцензійні угоди, злиття та поглинання, реалізують стратегічну поведінку щодо зростання бізнесу та розширення ринку.

У річному звіті Хенжуй фармацевтикалс зазначила, що в останні роки компанія постійно прискорює глобальну експансію, щоб повною мірою розкрити потенціал продуктової матриці та технологічних платформ. Компанія відкрила 15 центрів R&D в Азії, Європі та США, а також в Австралії; у звітному періоді кілька інноваційних препаратів розпочали перші закордонні клінічні випробування.

Крім того, компанія вже отримала на закордонних ринках близько 20 реєстраційних дозволів, зокрема на ін’єкційні препарати, пероральні лікарські форми та інгаляційні анестетики; продукція комерціалізована у понад 50 країнах. Компанія вже уклала угоди із зовнішнього ліцензування з відомими транснаціональними фармкомпаніями, зокрема MerckKGaA, MSD, GSK тощо; також отримала частки в активах від низки партнерів, що значно підвищило глобальний вплив компанії та визнання з боку галузі.

Починаючи з 2023 року, Хенжуй фармацевтикалс завершила 12 угод щодо розширення закордонного бізнесу, включно із зовнішнім ліцензуванням, NewCo та стратегічними альянсами — за різними моделями; потенційна загальна вартість угод перевищує 270 млрд доларів США.

Хенжуй фармацевтикалс заявила, що зовнішнє ліцензування інноваційних препаратів як стандартна діяльність компанії: у 2025 році дохід становив 33,92 млрд юанів, і вже став важливою складовою виручки компанії.

Зокрема, особливо привертає увагу стратегічний альянс, досягнутий із GSK: сторони спільно розробляють до 12 інноваційних препаратів, включно з інгібіторами PDE3/4 HRS-9821; Хенжуй отримала 500 млн доларів США початкового платежу, опціонні винагороди та віхові платежі на потенційну загальну суму близько 120 млрд доларів США, а також відповідні відрахування від продажів.

Досягти таких результатів також вдалося завдяки інвестиціям самої Хенжуй фармацевтикалс у інновації.

У 2023 та 2024 роках її витрати на R&D становили 61,50 млрд юанів та 82,28 млрд юанів відповідно. А в 2025 році витрати на R&D становили 87,24 млрд юанів, що відповідає частці 27,58% від виручки; серед них витрати на R&D, що відносяться на витрати періоду, становили 69,61 млрд юанів.

У 2025 році Хенжуй фармацевтикалс зібрала багатий урожай інноваційних досягнень. Протягом року було схвалено до лістингу 7 інноваційних препаратів 1-го класу, включно з рікантасімабом для ін’єкцій, таблетками емакситині сулфату, таблетками ріглікліптину метформіну (I) (II), курсанту дотоксумабом для ін’єкцій тощо; окрім того, було схвалено до лістингу 1 інноваційний препарат 2-го класу та 6 нових показань для інноваційних препаратів, що вже отримали схвалення, охоплюючи сфери онкології, метаболізму, серцево-судинних хвороб, імунології та інші напрямки.

Станом на кінець 2025 року Хенжуй фармацевтикалс отримала в Китаї схвалення для 24 інноваційних препаратів 1-го класу та 5 інноваційних препаратів 2-го класу; також понад 100 автономно інноваційних продуктів перебувають у клінічній розробці, понад 400 клінічних випробувань проводяться в країні та за кордоном; сформовано інноваційну продуктову матрицю, яка є галузево провідною та максимально диференційованою.

Редакція: ZB

Масив інформації та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP