Goldman каже, що трейдери неправильно оцінюють перспективи ФРС, оскільки зростання цін на нафту викликає побоювання щодо підвищення ставок

Інвестори надто захопилися ставками на вищі відсоткові ставки у США, попереджаючи, що ринки неправильно інтерпретують ймовірну реакцію Федеральної резервної системи на інфляційний шок, спричинений нафтою, повідомляє Goldman Sachs. Упродовж останніх днів трейдери швидко змінили свої очікування, оскільки зростання цін на енергоносії, підвищення імпортних витрат і посилення побоювань щодо стагфляції потрясли глобальні ринки. У якийсь момент у п’ятницю ф’ючерсні ринки, за даними інструмента FedWatch від CME Group, закладали більшу ніж 50/50 імовірність того, що ФРС підвищить ставки до кінця 2026 року. До понеділка вранці ці шанси знизилися приблизно до 14%. «Ринок заклав у ціну набагато більший “яструбиний” шок, ніж підказує історичний досвід», — написав стратег Домінік Вілсон у нотатці. «Ми вважаємо, що ринок неправильно оцінює розподіл політики зараз, хоча досвід 1990-х років свідчить, що ринку може бути важко правильно це зробити, поки ціни на нафту різко зростають». Зміщення в очікуваннях було підживлене сплеском глобальних цін на Brent, які піднялися вище $115 за барель через те, що війна в Ірані триває, посилюючи інфляційні побоювання, що вже загострилися через тарифні обмеження США. Цей фон спонукав деяких інвесторів поставити питання, чи може ФРС бути змушена повернутися до режиму жорсткішої політики, незважаючи на ознаки уповільнення зростання. @LCO.1 гора 2026-03-02 Brent у березні Goldman заявив, що історія дає застережливу паралель. Під час нафтового шоку пропозиції 1990 року — який має схожість із нинішнім середовищем — ринки спершу різко підштовхнули до зростання доходності, закладаючи цінову відповідь у дусі “яструбиних” дій політики. Однак у підсумку ФРС рухалася в протилежному напрямі, знижуючи ставки, коли економічні умови погіршувалися. «Отже, у нас є прецедент, коли ринок сильно схилявся до ризику вищих ставок і вимагав значної премії за ризик, навіть попри те, що ФРС зрештою різко знизила ставки у тому епізоді», — зазначили стратеги. Президент Дональд Трамп дав інвесторам надію, що кінець війни проти Ірану вже близько. Хоча президент додав, що «досягнуто великого прогресу», він також сказав, що якщо мирна угода не буде досягнута «незабаром» і Протоку Гормуз не буде «негайно» відкрито, США атакують ключову іранську енергетичну інфраструктуру. На початку тижня ціни на сирі нафту зросли. Ф’ючерси на Brent піднялися на 2% — до понад $115 за барель. Ф’ючерси на West Texas Intermediate зросли на 1% — понад $101 за барель.