Ціна на свиней досягла шестирічного мінімуму, чистий прибуток компанії Мююань знизився

Акції лише відстежуйте аналітичні звіти аналітиків «Золотий Кірін»: авторитетно, професійно, своєчасно, повно — допоможуть вам виявляти потенційні теми та можливості!

Джерело: «Шеньчжень шанбао»

27 березня компанія Му Юань (Mu Yuan) опублікувала річний звіт: у 2025 році компанія отримала виручку від операційної діяльності 1441,45 млрд юанів, що на 4,49% більше за попередній рік; чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, склав 154,87 млрд юанів, що на 13,39% менше за попередній рік.

Якщо розтягнути часову шкалу, то після того, як у 2023 році компанія зазнала величезних збитків у розмірі 42,63 млрд юанів, а в 2024 році прибуток зріс більш ніж у 5 разів до 178,81 млрд юанів, знову спостерігається спад показників.

Будучи галузевим гігантом із основним видом діяльності — вирощування та продаж свиней, а також забій, Му Юань охоплює основні продукти, зокрема товарних свиней, поросят, племінних свиней, а також охолоджене/заморожене м’ясо в підрозділах, розділені частини та побічні продукти. У 2025 році компанія забезпечила ефективне перетворення технічних результатів у реальну продуктивність: суттєво підвищилася стабільність виробництва в свинарстві, показники виживаності свиней та інші індикатори зростали стабільно, а витрати помітно знизилися. Повна виробнича собівартість у свинарстві за весь 2025 рік — близько 12 юанів/кг, що приблизно на 2 юаня/кг менше, ніж у відповідний період минулого року.

Однак оптимізація витрат не змогла компенсувати удар з боку зниження ринкових цін. У річному звіті зазначено, що ключова причина падіння чистого прибутку у 2025 році — зниження цін на свиней: середня ціна живих свиней за весь 2025 рік опустилася до 14,44 юаня/кг, що є найнижчим рівнем з 2019 року. У звітний період компанія продала 7798,1 тис. голів товарних свиней, здійснила забій 2866,3 тис. голів свиней, а також реалізувала 323 тис. тонн продукції з м’яса свиней, включно зі свіжим та замороженим.

Згідно з повідомленням, у 2025 році ціна на свиней відображала траєкторію «спочатку високі значення, потім нижчі, коливання зі спадом», при цьому загальна амплітуда коливань помітно зменшилася. За кварталами: у першому кварталі ціни були на високому рівні за весь рік — галузь продовжила стан прибутковості, що зберігався з другої половини 2024 року; у другому кварталі поступово проявився тиск з боку пропозиції, галузь перебувала у стані мінімальної прибутковості; у третьому кварталі падіння прискорилося, галузь почала переходити до збитків; у четвертому кварталі прискорилося пошук дна: середина жовтня стала внутрішньорічним мінімумом, а наприкінці року спостерігалося невелике відновлення.

Увійшовши у 2026 рік, середня ціна продажу та дохідний сегмент Му Юань усе ще не показують покращення. У цьому році у січні середня ціна продажу товарних свиней становила 12,57 юаня/кг, що на 16,92% менше в річному обчисленні; дохід від реалізації — 105,66 млрд юанів, що на 11,93% менше в річному обчисленні. Данні за лютий продовжили створювати додатковий тиск: реалізовано 460,3 тис. голів товарних свиней, що на 0,77% менше в річному обчисленні; середня ціна впала до 11,59 юаня/кг, а річне зниження розширилося до 18,72%; місячний дохід від продажів — 64,05 млрд юанів, що на 23,98% менше в річному обчисленні.

Окрім циклічних коливань ринкових цін на товарних свиней, Му Юань також у повідомленні прямо визнає потенційні ризики коливань цін на сировину. Компанія зазначає, що впродовж останніх років сукупна частка витрат на основні матеріали, як-от пшениця, кукурудза та шрот соєвий, у собівартості операційної діяльності становила приблизно 55%-65%; коливання цін на зазначені великі партії сільськогосподарської продукції істотно впливатимуть як на собівартість основного бізнесу компанії, так і на чистий прибуток.

Особливо варто звернути увагу: у 2025 році Му Юань, поглиблюючи роботу на внутрішньому ринку, водночас активно стежила за розвитком і розбудовувала зовнішні ринки, створивши «В’єтнамську Му Юань» (Mu Yuan Vietnam Co., Ltd.), і підписала угоду про співпрацю з компанією BAF В’єтнам. У звітний період компанія подала заявку на випуск і лістинг іноземних акцій типу H (H 股) за кордоном і, в лютому 2026 року, завершила лістинг на Гонконгській фондовій біржі.

Станом на закриття 27 березня акції Му Юань класу A коштували 45,20 юаня/шт.; загальна ринкова капіталізація компанії — 2609 млрд юанів.

Потік великих обсягів інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP