Вугільна та нафтова галузі повертаються до зростання. Відповідайте на структурний тренд ресурсів та технологічних акцій

Питай ШІ · Як буде збалансована структурна ринкова динаміка між акціями технологічних компаній і акціями ресурсного сектору?

26 березня індекс Shanghai Composite знову опустився нижче 3900 пунктів; сектори вугільної галузі, нафтогазової переробки та нафтохімії знову повернулися до висхідної тенденції. Представники індустрії зазначають, що в короткостроковій перспективі дії з перерозподілу портфелів інституційних коштів і невизначеність геополітики формуватимуть повторні «тяганини». З погляду на подальший розвиток ринку, ринок, імовірно, шукатиме нову точку балансу в умовах повторних коливань, а також використовуватиме структурну динаміку у секторах ресурсів і технологій.

Потужне повернення секторів вугілля та нафтопродуктів/нафтохімії

Три основні індекси A-shares 26 березня колективно відкрилися зниженням. Після короткого коливання на початку торгів трьома індексами відбулося зниження; у другій половині дня ще й розширилося падіння, і Shanghai Composite знову опустився нижче порогу 3900 пунктів. Станом на закриття: Shanghai Composite знизився на 1,09%, до 3889,08 пунктів; індекс STAR Market 50 знизився на 2,02%, до 1288,81 пунктів; Shenzhen Component знизився на 1,41%, до 13606,44 пунктів; індекс ChiNext знизився на 1,34%, до 3272,49 пунктів. Дані Wind показують, що на обох біржах, а також на Beijing Stock Exchange, 915 акцій зросли, 4490 акцій знизилися. Загальний обсяг торгів на Шанхайській і Шеньчженьській біржах становив 19436 млрд юанів, що на 2363 млрд юанів менше, ніж у попередній торговий день.

Під впливом заборони на експорт літієвих сподуменів/концентратів з Зімбабве пов’язані з ланцюгом виробництва акумуляторів папери підвищилися сукупно. Серед них Haike Xinyuan і China Rui Shares зросли більш ніж на 10%; Shida Shenghua пішла в межі денної зупинки зростання (ліміт росту). Щодо фундаментальних показників галузі: у січні—лютому 2026 року сукупний обсяг експорту акумуляторів для силових установок і систем накопичення енергії в Китаї досяг 48,0 ГВт·год, що на 24,6% більше, ніж за аналогічний період минулого року; серед підкатегорій обсяг продажів акумуляторів для накопичення енергії навіть показав приріст на 108,9% у річному вимірі.

Зі сталим хвилюванням у Близькосхідній геополітичній ситуації та відскоком міжнародних цін на нафту посилилися й позиції вітчизняного сектору нафти і природного газу на ринку A-shares. Blue Flame Holdings у другій половині торгового дня закріпилася на ліміті зростання; First Hua Gas, Haiyou Engineering та інші акції також пішли вгору.

Хімічний сектор знову отримав «сукупний» сплеск зростання: Bohai Chemical реалізувала другу поспіль «дволімітну» сесію (дводенний ліфт). На рівні галузевих новин: світовий хімічний гігант BASF опублікував повідомлення про те, що підвищить ціни на кілька своїх продуктів. Зокрема, BASF підвищить ціни на повний асортимент продуктів на основі базових амінів для європейського ринку; максимальне зростання може сягати 30%, а також не виключено, що частина продуктів застосує ще вищі рівні підвищення ціни.

Акції, пов’язані з комерційним космосом, протягом дня демонстрували активність: West Materials, Sinco Holding і Zai Sheng Technology усі закрилися на ліміті зростання; Weiwei Communications, Chunhui Intelligent Control, Pathfinder та Tianyin Electromechanical тощо також пішли вгору вслід за ними. Щодо повідомлень: за даними ринкових повідомлень, SpaceX, як очікується, подасть регуляторним органам офіційно перший проспект для публічного первинного розміщення. Обсяг збору коштів за цим IPO перевищує 75 млрд доларів США.

Ринок може шукати новий баланс у повторних коливаннях

Старший інвестиційний консультант Фенгфенг сказав: «Після того як за останні два дні відбувся відскок із підйомом на сто пунктів, у четвер ринок A-shares влаштував «американські гірки» — зростання з подальшим відкатом. Така динаміка на поверхні виглядає як технічна корекція, але фактично відображає крихкий баланс ринку, спричинений переплетінням багатьох внутрішніх і зовнішніх змінних. З точки зору внутрішньої структури торгової картини, технологічні акції стали головною силою зниження у четвер. Різке зростання зовнішніх геополітичних ризиків є безпосереднім джерелом тиску у другій половині дня. Тонкі зміни в ліквідності також заслуговують на увагу. У короткостроковій перспективі дії з перерозподілу портфелів інституційних коштів і невизначеність геополітики спричинятимуть повторні «тяганини». У перспективі ринок, імовірно, шукатиме нову точку балансу в умовах повторних коливань».

Аналітик стратегії Citic Jian сказав: «Конфлікт між США, Іраном і Ізраїлем увійшов у фазу протистояння, ціни на нафту здійснюють різкі коливання. Китай імпортує нафту різноманітними каналами, а трансформація енергетичної структури та стратегічні запаси нафти відіграватимуть роль буфера. Але за наявності порушень у глобальному ставленні до ризику та обмежень щодо ліквідності на внутрішньому ринку A-shares у короткостроковій перспективі, ймовірно, все ще зберігатиметься структура коливань. Якщо ж конфлікт між США, Іраном і Ізраїлем затягнеться, це може спричинити три аспекти впливу: по-перше, підвищення «центру тяжіння» цін на нафту, зростання глобальної інфляції та збій у темпах зниження ставок ФРС; по-друге, розхитування системи нафтового долара прискорюється, і Китай має шанс стати глобальним тихим гаванем для капіталу, тож вигоду можуть отримати активи в юанях; по-третє, це може породити китайські стратегічні можливості — завдяки енергетичній базі з двох опор «вугілля + нова енергетика» не лише забезпечити власну енергетичну безпеку, а й, імовірно, стати провідником глобальної енергетичної трансформації. Галузеві пріоритети: увагу варто приділити вугільній галузі, вугільній хімії, електрообладнанню, комунальним послугам, нафто- та нафтопереробці/нафтохімії, AI-ланцюгу тощо. Теми для спостереження: літієві батареї, атомна енергетика, накопичення енергії, вітроенергетика тощо».

Репортер Хуан Ду