ETF щоденник: помітне граничне покращення та відносно низька позиція, сектор нових енергетичних ресурсів заслуговує на увагу

、、

Ринок коливається й коригується, обсяг торгів на Шанхайській та Шеньчженьській біржах становить 19570 млрд юанів, що на 2359 млрд юанів менше, ніж у попередній торговий день. Станом на кінець торгів: індекс Шанхая впав на 1,09%, індекс Шеньчженя — на 1,41%, індекс Ченцзиньської біржевої ради (ChiNext) — на 1,34%. На ринку: серед 31 галузі рівня “申万一级” (першого рівня Shenwan) лише вугілля, нафтогазова переробка та банки тримаються в плюсі, решта — в мінусі; окремі акції падають частіше, ніж ростуть. Той, хто веде успішні війни, не має слави заради слави; рухаючись упевнено, доходиш далеко. Наразі все ще потрібно звертати увагу на ризики: обирайте момент і відкривайте позиції на зниженні в очікуванні майбутнього розвитку ринку. Щодо конкретних напрямів: по-перше, зверніть увагу на сектори з сильними підтримками фундаментальних показників; по-друге, — на сектори з очевидним покращенням на маржі та відносно нижчим рівнем позиціонування.

\

Сектори з очевидним покращенням на маржі та відносно низьким рівнем позиціонування заслуговують на увагу — сектор відновлюваної/нової енергетики. Сьогодні ETF на нову енергетику для ChiNext (创业板) після підйому вранці відкотився, закрившись із падінням на 0,06%, тоді як ETF електромереж протягом усього дня тримався нижче нуля та закрився з падінням на 2,25%.

Джерело: wind

З початку березня конфлікт між Іраном та США підійняв ціни на нафту й газ. Хоча за останні два дні відбулося певне зниження, порівняно з періодом до березня ціни все ще мають суттєвий приріст. Зростання цін на нафту зумовлене конфліктом між Іраном та США: транспортування нафти через Ормузьку протоку було ускладнено. Хоча військова міць Ірану порівняно з США не є співставною, США не хочуть, щоб ситуація в Середземному Сході занурила їх “у багнюку”, тому протистояння тривало досить довго. Очевидно, що незалежно від того, США чи Іран — навіть страховики, які анулювали/відкликали поліси, або члени екіпажу, що одностайно висловлюють протест, — уже достатньо, щоб танкери не проходили поверхнею вод Ормузької протоки; внаслідок цього на стороні пропозиції звуження відбувається само собою, підштовхуючи глобальні ціни на нафту й газ. Натомість, у порівнянні з цим, відносна привабливість за співвідношенням ціни та якості у секторі альтернативної нової енергетики зростає.

Джерело: wind

З погляду внутрішнього попиту, за даними Держенергетичного управління Китаю (国家能源局), попит на нову енергетику по всій країні є добрим. У ключових даних енергетичної статистики по країні за січень–лютий 2026 року відображено, що станом на кінець лютого сукупна встановлена потужність для виробництва електроенергії становить 3,95 млрд кВт, що на 15,9% більше. З них потужність сонячної генерації — 1,23 млрд кВт (+33,2%), потужність вітрової генерації — 650 млн кВт (+22,8%), а показники нової енергетики — дуже сильні. Паралельно, в січні–лютому сукупне споживання електроенергії суспільством становило 16546 млрд кВт·год, зростання на 6,1%; темп приросту суттєво підвищився порівняно з аналогічним періодом минулого року (+1,3%), що відображає сильний імпульс відновлення економіки.

На рівні політики у 2026 р. у доповіді про роботу уряду згадується: “впровадити надвеликомасштабні кластери інтелектуальних обчислень, реалізувати узгодження ‘калькуляція-електроенергія’ тощо як проєкти нової інфраструктури; посилити нагляд, моніторинг і диспетчеризацію обчислювальної потужності в масштабі всієї країни; підтримувати розвиток державної/публічної хмари.”. Узгодження “калькуляція-електроенергія” як нове поняття було включено до доповіді про роботу уряду та позиціонується як проєкт нової інфраструктури. Це часто означає, що електроенергія, поєднана з обчислювальною потужністю, у подальшому може стати пріоритетним об’єктом політики.

З погляду Tokens, за останні два тижні на цій платформі помітно зросло використання/виклики Tokens. Неочікувано, але моделі вітчизняних виробників, зокрема Xiaomi Deepseek, Minimax тощо, чітко входять у топ-10. Очевидно, що попри те, що вітчизняні моделі відносно найпередовіших закордонних “large models” мають певні відмінності за продуктивністю, енергетичні ціни в Китаї, зокрема на електроенергію, є відносно нижчими; тому співвідношення ціни та якості у виведених Tokens у найближчій перспективі є вищим. Для закордонних клієнтів, які частково чутливі до витрат, це має сильну привабливість. Ідея “Tokens вихід за кордон приблизно дорівнює виходу в електроенергію за кордон” має певний сенс і є частково обґрунтованою.

Джерело: OpenRouters

Крім того, разом із розвитком AI існують також значні очікування щодо сектору накопичення енергії. Частка потреби в електроенергії з боку AI у системі електропостачання поступово зростає, а користувачі AI здебільшого — працівники або студенти, які вдень мають підвищений попит на електроенергію. Оснащення накопичувачами допомагає краще вирівнювати криву попиту, зменшувати часові невідповідності між попитом і виробництвом електроенергії; у подальшому очікується швидкий розвиток. Зацікавленим інвесторам варто звернути увагу на ETF нової енергетики ChiNext (159387), ETF обладнання для електромереж (561380) тощо.

Джерело: Сіньхуа (新华网)

2) Сектори з відносно сильнішою фундаментальною підтримкою: зв’язок ETF (515880) та ETF обладнання для напівпровідників (159516) залишаються ключовими в перспективі. Сьогодні зв’язок ETF та ETF обладнання для напівпровідників у першій половині дня трималися в межах коливань, а вдень разом із корекцією загального ринку.

Джерело: wind

Щодо оптичних модулів: з погляду капітальних витрат (CapEx) у сфері штучного інтелекту, чотири найбільші хмарні компанії Північної Америки в 2026 році планують видатки близько 650 млрд доларів США, і далі простір для зростання ще в кілька разів. AI — це масштабна епічна революція, здатна стимулювати безперервне зростання всієї виробничої ланки. На конференції OFC 2026 багато виробників оптичних модулів заявили, що обсяг відвантажень оптичних модулів 2025 року типу 800G/1.6T становив 40 млн ~ 45 млн штук; очікується, що у 2026 році відвантаження подвояться до 80 млн ~ 90 млн, а у 2027 році знову подвояться до 150 млн ~ 160 млн, при цьому частка 1.6T — приблизно на рівні “близько”. Тому ринок оптичних модулів у 2027 році знову подвоїться. Зараз основні виробники оптичних модулів відповідно до оцінок на наступний рік не виглядають дорогими; за наявності сильної фундаментальної підтримки з боку фінансових результатів зв’язок ETF у найближчий період демонструє сильну стійкість до падінь, що свідчить про чітке визнання ринком.

У сфері AI обчислювальна потужність (算力), потужність зберігання/запам’ятовування (存力), логістика/транспорт (运力) і електроенергія (电力) нерозривні. У сценаріях дата-центрів обчислювальну потужність переважно забезпечують обчислювальні чипи; між сотнями мільйонів (або сотнями мільярдів) транзисторів у напівпровідникових чипах дані обчислюються та швидко завершуються. У цьому процесі потрібен швидкий обмін даними — постійно зчитувати й записувати дані із сховищ, що збільшує попит на зберігання. Крім того, величезна транспортно-обмінна мережа об’єднує десятки/сотні тисяч GPU, спільно обробляючи масивні обчислювальні завдання для large model. Увесь процес споживає всю енергію, яка надходить з електроенергії. Тому висока кон’юнктура у сфері “运力” (логістика/транспорт) є позитивним сигналом і для “算力” та “存力” (обчислювальна потужність і зберігання), тож водночас користі отримують напівпровідникові ETF щодо передових техпроцесів і розширення потужностей та щодо розширення сховищ: варто звернути увагу; до того ж через попередні відкати було накопичено досить багато корекції, а далі ще є каталізатори з виходом “двох сховищ” на біржу та розміщенням замовлень, тому співвідношення ціни та якості вигідне.

Крім того, SEMICON China 2026 відбудеться 25–27 березня у Шанхайському новому міжнародному виставковому центрі — це найбільший і найповніший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні напівпровідниковий захід для всієї індустрії. Темою нинішнього форуму є: “Крос-індустріально глобально, серце в серці (心芯相联)”. Він охоплює теми дизайну, виробництва, фінішної обробки та тестування (封测), обладнання, матеріалів, AI-чипів тощо; площа павільйонів — понад 90 000 кв. м. Окрім участі вітчизняних лідерів, також приїдуть іноземні великі виробники — почесних гостей буде повний зал, а “важкі експонати” — різноманітні. Якщо ви цікавитесь обладнанням для напівпровідників, варто не зволікати й отримати максимум вражень.

Джерело: 半导体纵横

Попередження про ризики: інвестори мають повністю розуміти різницю між такими способами заощаджень, як регулярне інвестування фіксованих сум (定期定额投资) та нульове/спотове поповнення (零存整取). Регулярне інвестування фіксованих сум — це простий і зручний спосіб спонукати інвесторів до довгострокових інвестицій та усереднення інвестиційної собівартості. Однак регулярне інвестування фіксованих сум не може усунути притаманні ризики, властиві інвестуванню в фонди; воно не гарантує отримання прибутку інвесторами і не є еквівалентним замінником заощаджень. Незалежно від того, це акційні ETF/LOF/пайові фонди з градацією, усі вони є різновидами цінних паперів інвестиційних фондів із відносно високими очікуваними ризиками та очікуваними доходами; рівні очікуваних доходів і ризиків у них вищі, ніж у змішаних фондів, облігаційних фондів і фондів грошового ринку. Активи фонду інвестуються в акції на КСП (科创板) і ЧіНЦзин (创业板), тож існуватимуть специфічні ризики, спричинені відмінностями між інвестиційними об’єктами, ринковими інституційними механізмами та правилами торгівлі тощо — просимо інвесторів звернути увагу. Короткострокові показники зростання/падіння по секторах/фондах наведені лише як допоміжний матеріал для аналітичної позиції статті, лише для довідки, і не є гарантією результатів діяльності фондів. Короткострокова успішність конкретних акцій, згадана в тексті, наведена лише для довідки, не є рекомендацією щодо купівлі акцій і не є прогнозом чи гарантією результатів діяльності фондів. Усі вищезазначені погляди — лише для довідки та не становлять інвестиційної поради чи обіцянки. Якщо ви бажаєте придбати відповідні продукти фондів, будь ласка, зверніть увагу на відповідні положення щодо належності для інвесторів, заздалегідь виконайте оцінку ризиків і придбайте продукт фонду відповідного рівня ризику відповідно до вашої власної здатності витримувати ризики. Фонди мають ризики, інвестуйте обережно

Сигнал MACD “золотий хрест” сформувався — ці акції ростуть непогано!

Надзвичайно великий обсяг інформації, точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальна особа: Ян Хонгбо