Прибутки зросли на 22,4% — п’ять найбільших публічних страхових компаній А-акцій стабільно зростають у фінансових показниках

Наразі всі п’ять найбільших страховиків у складі A-акційних компаній щодо результатів за 2025 рік уже повністю оприлюднили звітність. 29 березня, за підрахунками репортера Beijing Shangbao, Китайська страхова компанія Ping An, China Life, China Property & Casualty Insurance, China Taiping і New China Life — ці п’ять страховиків, що котируються на A-акціях, у 2025 році разом отримали чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 4252,91 млрд юанів, що на 22,4% більше, ніж торік.

Значне зростання чистого прибутку значною мірою зумовлене внеском інвестиційного боку. Завдяки результатам фондового ринку у 2025 році інвестиційні прибутки публічних страховиків загалом демонстрували позитивну динаміку: багато страховиків у своїх річних звітах зазначили, що посилили інвестиції в активи з високими дивідендами. З погляду андеррайтингу, завдяки покращенню маржинального ефекту з боку виплат і контролю витрат, «трійка старих» у майновому страхуванні оптимізувала витрати за своїми страховими бізнесами; водночас на тлі низьких ставок і млявої діяльності конкурентних продуктів з управління активами вартість нового бізнесу у life-страхуванні зросла помітно. У майбутньому чи зможуть витрати у майновому страхуванні залишатися на низькому рівні, і чи вдасться life-страхуванню зберегти свою «славу»? Усе це потребує перевірки часом.

Інвестиції спричинили зростання чистого прибутку

У 2025 році всі п’ять публічних страховиків досягли вражаючих темпів зростання: чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у річному вимірі демонстрував зростальну тенденцію.

Як перша компанія серед A-акційних страховиків, яка оприлюднила звіт, China Life реалізувала чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 1540,78 млрд юанів; на високій базі компанія продовжила стабільне зростання на 44,09%. Ping An — за обсягом прибутку йде одразу слідом: у 2025 році компанія отримала чистий прибуток 1347,78 млрд юанів, що на 6,5% більше. Крім того, China Taiping, China Property & Casualty Insurance та New China Life відповідно отримали чистий прибуток 535,05 млрд юанів, 466,46 млрд юанів і 362,84 млрд юанів; темпи зростання становили 19%, 8,8% і 38,3% відповідно.

Якщо уважно розібрати цю вражаючу звітність, неважко помітити, що саме інвестиційний бік став ключовим «двигуном», який суттєво розігнав зростання чистого прибутку. Відновлення капітальних ринків у 2025 році дало страховим коштам рідкісне вікно можливостей для заробітку. Багато страховиків точно вловили пульс ринку і досягли стрибкоподібного зростання інвестиційних доходів. Наприклад, China Life минулого року досягла одного з найкращих інвестиційних результатів останніх років: загальний інвестиційний дохід становив 3876,94 млрд юанів, що на 25,8% більше; загальна норма інвестиційного доходу — 6,09%. New China Life минулого року отримала загальний інвестиційний дохід у розмірі 1043,34 млрд юанів; темп зростання — 30,9%. China Property & Casualty Insurance забезпечила загальний інвестиційний дохід 923,23 млрд юанів — рекорд за всю історію.

Втім, за зростанням інвестиційного боку також ховаються ризики: як урівноважити доходи від короткострокових коливань ринку та довгострокове стале зростання? Як діяти в умовах низьких ставок — це важливі питання, з якими неминуче зіткнуться всі великі страховики. Спеціалізований дослідник SuShang Bank Фу Їфу прогнозує: у 2026 році фондовий ринок, ймовірно, матиме структурний тренд; завдяки підтримці політики та секторам, пов’язаним із трансформацією економіки, можуть бути кращі результати, але слід звернути увагу на динаміку ставок на ринку облігацій і розбіжності кредитних ризиків.

Як у майбутньому страховики на A-акціях мають реагувати на середовище низьких ставок у інвестиційному блоці? На засіданні з результатами діяльності генеральний директор Ping An у форматі спільного керівництва Го Сяотао зазначив: інвестиційна логіка компанії полягає в пошуку визначеності в умовах невизначеності. «Нові виробничі сили» — це фактор визначеності; активний розвиток інфраструктури — фактор визначеності; загальний розвиток національної економіки — фактор визначеності; високі дивіденди та «фінансово сильна країна» — фактор визначеності; «здоровий Китай» — фактор визначеності. Усі ці напрями — важливі орієнтири для довгострокового розподілу інвестиційних активів.

Щодо конкретних тактик розміщення, заступник генерального директора China Life та секретар ради директорів Лю Хуей заявив, що в умовах низьких ставок потрібно ще більше посилити стратегічне розміщення та активне управління; узгодження активів і зобов’язань постійно оптимізується, а «низькоризиковий» базовий портфель у фіксованому доході безперервно посилюється. Крім того, слід повною мірою використовувати переваги довгого капіталу та терплячого капіталу, посилити інновації продуктів і стратегічні інновації, сформувати альтернативну інвестиційну екосистему всього спектра продуктів і всього життєвого циклу; загальний обсяг альтернативних інвестицій перевищує 1 трлн юанів, відкриваючи простір для довгострокового зростання.

Зростання вартості нового бізнесу у life-страхуванні — сильне

Як «барометр» для оцінки майбутньої прибутковості та якості бізнесу страховиків, вартість нового бізнесу є постійним фокусом уваги ринку. У 2025 році п’ять A-акційних страховиків досягли двозначного позитивного зростання вартості нового бізнесу у life-страхуванні.

З погляду масштабу, China Life також лідирує: у 2025 році вартість нового бізнесу за рік досягла 457,52 млрд юанів, що значно більше на 35,7% у річному вимірі; відразу слідом іде Ping An: вартість нового бізнесу в сегменті life та здоров’я становила 368,97 млрд юанів, а темп зростання — 29,3%.

З погляду рушійної сили зростання, компанії також демонструють сильні результати. China Taiping у life-бізнесі забезпечила вартість нового бізнесу 186,09 млрд юанів, що на 40,1% більше. New China Life реалізувала 98,42 млрд юанів вартості нового бізнесу, темп зростання — 57,4%. China Property & Casualty Insurance у минулому році досягла вартості нового бізнесу 82,29 млрд юанів; у порівнюваному форматі річний темп зростання становив 64,5%, що є найвищим показником серед п’яти компаній.

За вражаючими результатами стоїть сильна підтримка з боку двох каналів — страхування через агентів (個险, індивідуальне) та банківське страхування (银保). Репортер Beijing Shangbao дізнався: усі великі компанії просувають у каналі індивідуальних продажів підхід «оптимізація персоналу, підвищення якості», рухаючись у бік елітності, професійності; банківський канал під впливом політики «єдиний порядок продажів і комісій» поступово вступає в «нову фазу ціннісного банківського страхування». Фу Їфу додатково проаналізував: у 2025 році зростання вартості нового бізнесу у life-страхуванні публічних страховиків у першу чергу зумовлене двома факторами: по-перше, страхові потреби продовжують вивільнятися, а обізнаність мешканців щодо здоров’я та пенсійного забезпечення зростає; по-друге, страховики активно просувають трансформацію каналів: якість команди в індивідуальному каналі підвищується, а внесок багатоканальних каналів, зокрема банківського страхування, розширює зростання.

Як галузевий лідер, генеральний директор China Life Лі Мінгуань на пресконференції з презентацією результатів детально розклав «формулу перемоги» компанії. Він зазначив: серед усіх каналів продажів канал індивідуальних агентів повною мірою виконує роль основного каналу, а здатність до сталого розвитку є стабільною. Одночасно канал індивідуальних агентів поступово просуває реформу маркетингової системи, дотримується принципу «покращення якості та збільшення обсягу», підсилює «краще залучення — краще виховання — краще вирощування», оптимізує структуру команди та безперервно підвищує її «жорстку» силу, прискорюючи трансформацію команди до професійності, спеціалізації та молодшого віку. Якість команди постійно поліпшується, і зростає чисельність нових сил: кількість «ефективно нарощених» співробітників збільшилася на 40% у річному вимірі; показник утримання протягом 13 місяців підвищився на 2,2 відсоткові пункти в річному вимірі; частка осіб віком 45 років і молодших зросла на 2,3 відсоткові пункти в річному вимірі. У банківському каналі компанія дотримується всеосяжного розгортання: розширює охоплення та підвищує якість управління офісами, а нові точки продажів і зоряні офіси забезпечили двозначне зростання як за обсягом нових договорів, так і за оформленими договорами.

Ping An, зі свого боку, запропонувала інший підхід до розв’язання задачі, акцентуючи «силу балансу» для протидії коливанням ринку. Го Сяотао зазначив, що в компанії є life-агенти, банківський канал і канал «фінанси в громадах». Зокрема, бойова здатність агентської команди стає дедалі сильнішою: вона може ефективніше забезпечувати стабільний розвиток результатів у конкуренції на ринку. Банківський канал може використати простір зростання ринку; і зараз компанія також активно розвиває канал «фінанси в громадах». Така збалансована структура каналів дає можливість, коли ринок коливається, ефективно нейтралізувати вплив ринкових коливань на результати компанії.

Наростити приріст у non-auto післяавіаційного страхування (страхування не за авто) через страхування нових енергетичних авто

На відміну від швидкого розширення life-бізнесу, ринок майнового страхування вже перейшов на траєкторію стабільного розвитку. «Трійка старих» — China Property & Casualty Insurance, Ping An Property & Casualty і China Taiping Property & Casualty, які міцно утримують лідерство на ринку, у минулому році продовжили оптимізувати структуру бізнесу та скорочувати витрати.

Зокрема, у 2025 році три найбільші гравці у майновому страхуванні — China Property & Casualty Insurance, Ping An Property & Casualty та China Taiping Property & Casualty — знизили комбінований показник витрат (combined ratio) до 97,6%, 96,8% і 97,5% відповідно; в річному вимірі оптимізація становила 0,9, 1,5 і 1,1 відсоткового пункту відповідно. Оптимізація контролю витрат безпосередньо перетворилася на сильне зростання андеррайтингового прибутку. На думку фахівців галузі, оптимізація витрат «трійки старих» зумовлена як більш точним управлінням витратами в деталях, посиленим контролем витрат по каналах і скороченням непотрібних витрат, так і зменшенням шкоди через великі катастрофи, що знизило виплати. Згідно з даними Міністерства з надзвичайних ситуацій, у 2025 році різні природні катастрофи в Китаї спричинили прямі економічні збитки 2416,17 млрд юанів, що на 39,8% менше в річному вимірі.

Наразі три майнові страховики мають комбінований показник витрат на відносно низькому рівні. У майбутньому які можливості скорочення витрат існують?

Заступник голови Китайського союзу корпоративного капіталу (China Enterprise Capital Alliance) Бо Веньсі прогнозує: по-перше, це страхування нових енергетичних авто (newe energy vehicle insurance). Нині комбінований показник витрат у секторі страхування нових енергетичних авто вищий, ніж у страхуванні авто з двигунами внутрішнього згоряння (fuel). У майбутньому, у міру ринкової лібералізації коефіцієнтів власного ціноутворення та вдосконалення даних щодо «чистих ризикових премій», коефіцієнт витрат у страхуванні нових енергетичних авто у 2026 році, ймовірно, покращиться далі. По-друге, це non-auto страхування: компанії можуть шляхом сервісів з редукції ризиків перевести традиційне «відшкодування збитків» у «попередження ризиків». Через Інтернет речей та великі дані можна зменшувати частоту страхових випадків; паралельно — оптимізувати структуру бізнесу, знижувати частку бізнесу з високими виплатами та розширювати стабільні сегменти, зокрема державне страхування (政保) та сільськогосподарське страхування (农险).

З позицій топменеджерів страховиків випливає, що в майбутньому галузь також шукатиме приріст прибутковості серед бізнесів на основі страхування нових енергетичних авто та non-auto страхування. Тимчасовий керівник China Property & Casualty Insurance Чжан Даомінь на презентації результатів China Property & Casualty Insurance заявив: після запровадження політики «єдиний порядок продажів і комісій» у non-auto страхуванні очікується, що у 2026 році ефективність комплексного управління у non-auto страхуванні проявиться першочергово в комбінованих показниках витрат за корпоративним майновим страхуванням (企财险), страхуванням відповідальності роботодавця (雇主责任险) і страховими продуктами зі страхуванням безпеки на роботі (安责险). Вказані види страхування, як очікується, покажуть зниження комбінованого показника витрат щонайменше на два відсоткові пункти у річному вимірі; очікується, що комбінований показник витрат non-auto страхування знизиться, що дозволить отримати андеррайтинговий прибуток.

Генеральний директор China Taiping Property & Casualty Чень Хуей також зазначив, що бізнес із домашніх автомобілів на нових енергетичних джерелах уже перейшов у зону стабільної прибутковості. China Taiping Property & Casualty оптимізуватиме витрати та підвищуватиме ефективність через побудову екосистеми всього життєвого циклу. Основні акценти — на двох напрямах: з одного боку, підвищення операційної ефективності; з іншого — управління в процесі врегулювання збитків: здійснюватиметься централізована обробка вимог за брендом, а стандарти врегулювання, включно з ремонтом великих акумуляторів (великі батареї) та випадками затоплення автомобілів водою (водна inundation), будуть передаватися виробникам автомобілів (主机厂).

Beijing Shangbao. Лі Сюмеї

(Редактор: Цян Сяоруї)

Ключові слова: