Оцінена в 7,5 мільярдів юанів, популярна мережа Self-Hi Pot припиняє діяльність: пов’язана компанія під арештом на 8,81 мільйона юанів, занурена у кризу банкрутства та ліквідації.

Це зображення може бути згенеровано за допомогою ШІ

Нещодавно застосунок Qichacha (企查查) показав, що пов’язаний суб’єкт «Цзи-хаї-ґо» (自嗨锅) — Ханчжоу Цзіньлін’ян (杭州金羚羊) компанія з управління та бізнес-консалтингу — додав нову інформацію про боржника, стосовно якого відкрито провадження щодо примусового виконання: сума стягнення становить понад 8,81 млн юанів. Ця новина знову винесла на публічне обговорення бренд інтернет-зірки, який колись був надзвичайно популярним, — бренд гарячої готової їжі в банці. І це не виняток: у поєднанні з попередніми багатократними кризами заборгованості компанія вже офіційно перейшла в стадію банкрутства та ліквідаційного провадження. Колишній «улюбленець капіталу» з оцінкою вартості 7,5 млрд юанів нині дійшов до кінця своєї діяльності.

Ханчжоу Цзіньлін’ян було засновано в травні 2018 року; зареєстрований капітал — 150 млн юанів; законний представник — Цай Хунлян (蔡红亮). Підприємницька діяльність охоплює бізнес-консалтинг з управління підприємствами, управління закладами харчування, реалізацію харчових продуктів тощо. Частки належать разом Шанхайському Лінцаї (上海羚财) компанія з управління бізнесом, а також Цай Хунлян та іншим. За повідомленням суду, Народний суд Юйханьського району міста Ханчжоу (杭州市余杭区人民法院) 6 березня 2026 року ухвалив рішення прийняти до розгляду справу про банкрутство та ліквідацію цієї компанії, призначив адвокатське бюро як керуючого, зобов’язавши кредиторів подати заяви про вимоги до 7 травня, а 14 травня провести першу зустріч кредиторів.

Повертаючись до того, як «Цзи-хаї-ґо» (自嗨锅) піднявся, це можна назвати історією комерційного міфу. У 2018 році Цай Хунлян розпочав другий запуск бізнесу й представив «Цзи-хаї-ґо», точно зайшовши в нішу «одна людина їсть» (一人食). Завдяки бонусам від екстреного споживання під час пандемії компанія швидко захопила ринок. Раніше були досягнуті рекорди: 500 млн банок за 10 хвилин, а за 21 хвилину в «День одиночок» (双十一) виторг перевищив 100 млн юанів. У 2018–2021 роках компанія провела п’ять раундів фінансування із загальною сумою понад 550 млн юанів. Її оцінка вартості стрімко зросла до 7,5 млрд юанів, і такі відомі інституції, як Цзіньчжун (中金公司) та Уенвей (经纬创投), почали активно долучатися.

Однак за фасадом уявного процвітання криза вже давно визрівала. Спад «Цзи-хаї-ґо» має корінь у викривленій моделі розвитку «високий маркетинг, низька ставка на продукт». У 2020–2021 роках частка витрат на продаж (marketing expense ratio) деякий час перевищувала 40%; лише в 2021 році рекламні витрати становили 432 млн юанів. Компанія витрачала кошти на рекламу, щоб «купити» трафік: запрошувала топових зірок для промо, щільно впроваджувала продукти в кіно, серіали та розважальні шоу, — але при цьому ігнорувала слабкі сторони самого продукту. Їжа швидкого приготування містить ризики безпеки, зокрема вибухи нагрівальних пакетів і опіки; також вона заборонена в поїздах високошвидкісного сполучення та літаках. Після пандемії екстрені сценарії зникли, а ще співвідношення ціни та якості було низьким, через що частота повторних покупок різко впала.

Додаткового удару завдала сліпа експансія, яка ще більше посилила фінансовий тиск. У короткий термін компанія розширила SKU до сотень і навіть відкрила 15 власних заводів із загальними інвестиціями понад 2 млрд юанів. Це призвело до простою виробничих потужностей і накопичення запасів. У 2023 році «Ляньхуа Цзянькань» (莲花健康) планувала викупити частину її корпоративних прав, але угода зірвалася: компанія втратила ключове джерело ін’єкцій капіталу, а фінансовий ланцюг повністю обірвався. Станом на сьогодні Ханчжоу Цзіньлін’ян має загальну суму примусового виконання понад 140 млн юанів; історично — понад 320 млн юанів; також є 9 записів про недобросовісне виконання рішень про виконання, щодо яких внесено в списки; Цай Хунлян неодноразово також обмежували в праві на високі витрати.

Завершення історії «Цзи-хаї-ґо» (自嗨锅) — це не лише провал бренду, а й відображення спільної проблеми інтернет-брендів. У період, коли інтерес до споживчих інвестицій згасає, бренди, яких «досягають» до зрілості за рахунок капіталу та трафіку, якщо вони не мають ключової продуктової сили й здорової моделі прибутковості, неминуче розкривають свою справжню сутність, коли хвиля відступає. Це падіння — від оцінки вартості 7,5 млрд юанів до банкрутства та ліквідації — є застереженням для всіх підприємців, які покладаються на трафік: тільки глибока робота над продуктом і розумна експансія допоможуть втриматися на ринку в умовах жорсткої конкуренції, тоді як «самозабава» (自嗨), відірвана від комерційної сутності, зрештою веде до зникнення.