Біткойн, що зберігається на біржах, знизився до найнижчого рівня з 2017 року

• Оголошення -

Частка загального обсягу пропозиції біткоїна, що зберігається на біржах, впала до найнижчого рівня з листопада 2017 року, згідно з даними Santiment: тоді біткоїн торгувався на рівні $16,400 і поточний цикл бичачого ринку ще не розпочався.

Що показує графік

Графік Santiment охоплює період з березня 2016 по березень 2026 року, відстежуючи одночасно два показники. Жовта лінія вимірює пропозицію біткоїна на біржах як відсоток від загальної пропозиції, побудовану проти правої осі. бірюзова лінія відстежує абсолютну кількість біткоїна, що зберігається на біржах. Ціна біткоїна йде свічками на задньому плані.

Жовта лінія відсотків розповідає структурну історію. Вона зростала неухильно з 2016 року до піку приблизно у 2020–2021 роках, коли біржові баланси як частка від загальної пропозиції досягли найвищих рівнів. Після цього піку лінія протягом п’яти років знижувалася послідовно, досягаючи пунктирної жовтої горизонтальної лінії в найдальшій правій частині графіка. Цей пунктир позначає рівень листопада 2017 року, і біля нього є примітка, що показує: ціна BTC була $16,400 востаннє, коли це співвідношення було настільки низьким.

Поточна пропозиція на біржах становить приблизно 1.15 мільйона BTC за показником правої осі, тоді як частка від загальної пропозиції — 0.744%.

Чому падіння біржової пропозиції має значення

Коли біткоїн залишає біржі й переміщується у гаманці з самостійним зберіганням або на інституційне холодне зберігання, це зменшує обсяг пропозиції на продаж, який є доступним негайно. Менше біткоїна на біржах означає менше біткоїна, який можна швидко продати у відповідь на рухи ціни або ринковий стрес.

Ця динаміка працює в обох напрямках. Під час ведмежих ринків біржова пропозиція зазвичай зростає, коли власники переносять монети на платформи або для продажу, або для використання як застави. На фазах накопичення біржова пропозиція знижується, оскільки покупці, переконані в ідеї, виводять кошти для довгострокового зберігання. Поточне значення вказує, що домінує саме така поведінка, попри умови ведмежого ринку, описані впродовж звітності цього тижня.

Ініціатива зі стейкінгу від Ethereum Foundation, дані про накопичення китами, 116 корпоративних власників біткоїна, і тепер цей показник біржової пропозиції — усі вони вказують в одному й тому ж напрямку структурних змін. Великі й терплячі власники забирають пропозицію з ліквідного обігу.

                Grayscale публікує позитивний кейс щодо Solana, коли SOL торгується поблизу $90 після щоденного зростання на 6%

Порівняння з 2017 роком

Останній раз біржова пропозиція була такою низькою як частка від загальної пропозиції, коли біткоїн становив $16,400 і був напередодні старту раунду, який привів би його до трохи менше ніж $20,000 до грудня 2017 року. Це порівняння цікаве, але потребує обережного контексту. Ринкова структура у 2017 році була зовсім іншою. біржова інфраструктура була менш розвиненою, інституційна участь була мінімальною, а ринок ETF не існував.

Що це порівняння підтверджує, так це те, що поведінка з вилучення біткоїна з бірж у такому масштабі має історичний прецедент у періоди, які передували істотному зростанню ціни. Чи повторює поточний випадок цей сценарій, залежить від умов попиту, які самі лише дані щодо пропозиції не можуть спрогнозувати.

Менша пропозиція на біржах за однакового або зростаючого попиту створює висхідний тиск на ціну. Саме пропозиційна сторона цього рівняння змінюється. Попитова сторона — те, що почне прояснюватися завдяки цьому тижневим даним CPI, PCE та зустрічі ФРС.