Істина про те, що J&T об'єднається з SF Express, розкрита

У середині січня цього року в логістичній сфері сталася подія, що привернула до себе значну увагу: тоді як вітчизняна індустрія кур’єрської доставки переходить у період консолідації через уповільнення темпів зростання, компанія Shunfeng Holding (SF Holding), відомий гравець, який домінує на ринку середнього та вищого сегментів, разом із J&T Express (J&T), що робить ставку на доставку e-commerce, оголосили про досягнення взаємної угоди про часткове володіння. Сума інвестиційної угоди становить 83 млрд гонконгських доларів.

Цей крок «взятися всім за одне», який ринок сприймає як дуже взаємодоповнювальний, у останньому опублікованому фінансовому звіті J&T Express додатково демонструє його необхідність.

30 березня J&T Express повідомила результати за весь 2025 рік: минулого року, на її найбільшому одному ринку — Китаї, J&T обробила 22,07 млрд посилок, що на 11,4% більше, ніж роком раніше, але частка ринку знизилася з 11,3% у 2024 році до 11,1%. Водночас скоригований EBIT, що формувався ринком Китаю, впав із 150 млн доларів США у 2024 році до 93,855 млн доларів США.

Очевидно, у «боротьбі за залишковий попит» на ринку Китаю без «внутрішньої конкуренції» J&T гостро потребує перейти від «цінової війни» до «війни цінності».

Як повідомив фінансовий директор J&T Express Чжэн Шицянь, у Китаї компанія минулого року постійно оптимізувала операції, знижувала витрати, а собівартість на одну посилку встановила історичний мінімум — 0,28 долара США.

Співпраця з Shunfeng, без сумніву, допоможе J&T ще далі оптимізувати витрати на внутрішньому ринку.

Втім, зростальний простір, який наразі внутрішній ринок може надати J&T, є дуже обмеженим; значно привабливіші можливості — на широкому глобальному ринку.

Інвесторам особливо приємно те, що після майже трирічного виходу на нові ринки, зокрема Саудівську Аравію, ОАЕ та Мексику, J&T уперше досягла беззбитковості за скоригованим EBIT і зафіксувала 3,777 млн доларів США.

Паралельно, на ринку Південно-Східної Азії, який є її «домашньою базою», J&T реалізувала «зростання обсягів, розширення частки та підвищення прибутковості» — усі три складові. Скоригований EBIT у річному вимірі зріс на 77,5% до 540 млн доларів США.

Завдяки зростанню на закордонних ринках сукупний дохід J&T за весь минулий рік становив 12,16 млрд доларів США, що на 18,5% більше, ніж роком раніше. Скоригований чистий прибуток досяг 430 млн доларів США, збільшившись на 112,3% у річному вимірі, що перевищило консенсус-прогноз Bloomberg; загальний обсяг посилок уперше вийшов за позначку 30 млрд штук і становив 30,13 млрд, зростання на 22,2% у річному вимірі.

Однак цей глобальний прорив, безперечно, є дорогим.

Щоб підтримати масштабну транснаціональну мережу одиночних замовлень, J&T у всьому світі безперервно інвестує в інфраструктуру з важкими активами. Станом на кінець 2025 року бізнес J&T Express охоплює 13 країн, має близько 19 300 пунктів, експлуатує 246 сортувальних/перевантажувальних центрів і понад 13 300 магістральних транспортних засобів.

Саме ці масштабні вкладення у потужності принесли плоди у вигляді тісної співпраці з глобальними платформами кросбордерного e-commerce, такими як SHEIN, Temu, TikTok, AliExpress, а також сприяли співпраці з найбільшим латиноамериканським e-commerce-платформою Mercado Libre.

Керівництво J&T Express повідомило, що вивчає потенційні можливості в інших країнах Латинської Америки, Європі та Північній Америці тощо.

Але щоб скористатися ринковими можливостями, які виникають у зв’язку зі швидким зростанням рівня проникнення глобального e-commerce, J&T має додатково підвищити щільність своєї глобальної кур’єрської мережі.

У фінансовому звіті J&T Express зазначено, що стратегічне перехресне володіння компанії та Shunfeng стимулює сторони до поглиблення співпраці. Завдяки інтеграції закордонних і кроссферних логістичних ресурсів та ресурсів кінцевих мереж обох сторін це підвищує можливості охоплення глобальної мережі та ефективність надання послуг, що сприяє розширенню компанією своєї присутності на закордонних регіональних ринках.

Оскільки нові ринки історично пройшли точку прибутковості, а також у поєднанні з глибоким взаємним зв’язком із Shunfeng на рівні базових ресурсів, J&T не лише поглибила «рів» економічної ефективності на одну посилку, а й відкрила широкий простір для зростання — від «регіонального кур’єрського темного коня» до «глобального інтегрованого гравця у сфері комплексної логістики».

У цій війні за глобальний ланцюг постачання китайські компанії вже повністю вийшли на арену. А те, що є в руках J&T, — це вже не лише лезо для цінової війни, а й довгострокові «важелі», засновані на синергії глобальної мережі та капіталу.

Попередження про ризики та застереження про звільнення від відповідальності

        На ринку існують ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією, і не враховує специфічні інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі мають розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, викладені в цій статті, їхньому конкретному становищу. Здійснюючи інвестиції відповідно до цього, ви приймаєте на себе відповідальність.