SenseTime демонструє найкращі результати в історії! Доходи понад 50 мільярдів юанів, EBITDA за півроку вийшло в позитив, стрімке зростання генеративного AI

Питай AI · Як посилити бізнес-стійкість ТОВ SenseTime за рахунок екосистемної синергії в межах стратегії «1+X»?

Коли індустрія штучного інтелекту поступово переходить від технічного змагання до монетизації цінності, логіка конкуренції компаній зміщується від прориву в одній точці до побудови системи.

На цьому тлі фінансовий звіт SenseTime Tech, який відображає не лише зростання масштабу доходів, а й під час етапу послідовне покращення структури збитків «чим більше збитків, тим менше їх», а також радше розгортання системних можливостей full-stack навколо «обчислювальні потужності—моделі—застосунки».

У фінансовому році 2025 SenseTime Tech досягла зростання загального доходу на 33%, понад 50 млрд, що є історичним максимумом, а темп зростання — найшвидший за останні три роки; чисті збитки за весь рік суттєво скоротилися на 58,6%, а скориговані чисті збитки забезпечили безперервне прискорення зменшення збитків у річному вимірі протягом чотирьох послідовних півріч; прибуток до відсотків, податків, амортизації та зносу (EBITDA) у другій половині року склав 3,8 млрд, що стало першою позитивною величиною після лістингу та перевищило очікування ринку.

Піврічний вихід EBITDA в плюс: SenseTime робить крок до етапного поворотного пункту

Повертаючись до 2025 року, SenseTime надала фінансовий звіт із етапним значенням.

На стороні доходів зберігається траєкторія зростання: за весь рік дохід перевищив 50 млрд, установлено історичний максимум, зростання на 33%, що стало найшвидшим темпом за останні три роки. Паралельно з подальшим нарощуванням технологічних інвестицій, SenseTime завершила ключову трансформацію в якості операцій: чисті збитки в річному вимірі суттєво скоротилися на 59%, а в другій половині 2025 року EBITDA компанії (прибуток до відсотків, податків, амортизації та зносу) вперше після лістингу перейшов у плюс, досягнувши 3,8 млрд.

Таке поєднання «зростання доходів + скорочення збитків» означає, що під впливом генеративного AI SenseTime поступово знаходить баланс між технологічними вкладеннями та комерціалізацією.

Ще більш показовим є покращення операційного грошового потоку: у другій половині 2025 року операційний грошовий потік групи вперше після лістингу став додатним чистим надходженням. У площині управління грошима дебіторська заборгованість з торгових розрахунків досягла 48,7 млрд, установлено історичний максимум. Оборотність коштів (CCC) зменшилася з 228 днів на кінець 2024 року до 129 днів на кінець 2025 року, що свідчить про суттєве підвищення ефективності використання капіталу. Візуальний AI як одна з базових бізнес-ліній SenseTime: у звітному періоді CV2.0 вперше досягла чистого прибутку та забезпечила додатний грошовий потік протягом двох років поспіль.

Ці зміни фінансових показників по суті відображають агрегований потенціал бізнес-структури компанії.

У 2025 році всі бізнес-напрями SenseTime демонстрували покращення різного ступеня.

Генеративний AI продовжив вибухове зростання: за весь рік дохід склав 36 млрд юанів, у річному вимірі зріс на 51%, перебуваючи в основі ключового бізнесу групи. Після успішного виходу в межі традиційного сенсорного інтелекту візуальний AI поступово переходить від етапу технологічних інвестицій до етапу масштабованого збору результатів, стаючи реальною опорою зростання доходів і покращення грошових потоків. За звітний період візуальний AI забезпечив дохід 10,8 млрд, зростання на 3%, а темп приросту в другій половині 2025 року в річному вимірі підвищився до 21%; це означає, що SenseTime формує більш стійку систему операцій, підживлюючи передові дослідження зрілим бізнесом.

Дохід X-інноваційного бізнесу за 2025 рік перевищив 3 млрд. За звітний період екосистемні компанії, які інкубувала група, отримали високу оцінку з боку інтернет-гігантів, топових венчурних фондів і промислових фондів на ринку першого рівня. Зовнішні інвестиції просуваються успішно, демонструючи сильну стійкість зростання.

З погляду ринків капіталу: нині система оцінок технологічних компаній проходить коригування. Для SenseTime зростання доходу та прибутковості в поєднанні з довгостроковими очікуваннями зростання AI-індустрії створює основу, щоб привернути увагу в новому раунді переоцінки вартості. Іншими словами, покращення фінансових даних — це не лише результат на рівні операцій, а й підтримка її довгострокового позиціонування на ринку капіталу.

Голова ради директорів і генеральний директор SenseTime Tech Сюй Лі сказав: «Ми глибоко переконані, що глибока інтеграція мови та зору — ефективний шлях для прориву до межі інтелекту. Ми, спираючись на нативну архітектуру NEO, ефективно об’єднуємо розуміння та генерацію в єдиному процесі, досліджуючи новий багатомодальний “закон масштабу”. Це поєднання низки технологічних проривів із глибинною інтеграцією агентного AI відкриє нові можливості застосувань і дасть змогу створювати нові вертикальні сценарії. SenseTime, зберігаючи інновації на рівні базових технологій, також досягає двозначного зростання доходу та EBITDA, демонструючи в галузі видатну стійкість зростання та операційну ефективність, і стабільно рухається до високоякісного розвитку».

Стратегічна цінність «1+X» проявляється: «материнський корабель + дочірні кораблі» ефективно синхронізуються в гонитві за фіналом AI

Якщо фінансове покращення — це результат, то ключова логіка, що його формує, походить від поглиблення стратегії «1+X».

Серед них «1» означає основний бізнес групи, що включає генеративний AI та візуальний AI, які формують технологічну базу компанії та її базовий джерел доходу; а «X» — інноваційні бізнеси, які інкубує група та які мають потенціал незалежного зростання, зокрема: інтелектуальне керування автомобілем із передовими можливостями світових моделей і масового постачання; високопродуктивні GPU для інференсу; чипи edge-AI, що дають змогу взаємопов’язувати «все»; meta萝卜 як започаткування нового класу домашніх AI-роботів; інтелектуальна медична допомога та розумний ритейл як поглиблення цифрової трансформації в галузі; а також Dàxiǎo-робот як втілення передових проривів у тілесному інтелекті тощо.

Спираючись на бізнес «1», SenseTime додатково вибудувала замкнений цикл full-stack можливостей «інфраструктура обчислювальних потужностей — розробка великих моделей — застосування великих моделей», утворюючи тривимірний замкнений контур.

У 2025 році SenseTime продовжувала інвестувати у передові розробки технологій і досягла проривного прогресу в інноваціях архітектури великих моделей, навчальних парадигмах, ефективності інференсу, просторовому розумінні тощо, постійно зберігаючи лідируючі позиції в країні. SenseTime 日新多模态大模型 нарощує продуктивність багатомодальних великих моделей, безперервно виходячи на перші місця. Так, у січні, травні та грудні 2025 року в комплексних тестах, зокрема SuperCLUE та OpenCompass, вона послідовно посідала перші місця. Паралельно у 2025 році SenseTime випустила та відкрила вихідний код просторових інтелектуальних моделей SenseNova-SI і в оцінюванні за низкою міжнародно авторитетних індикаторів просторового інтелекту посідала перше місце серед аналогічних моделей у всьому світі; відкритий Kairos-SenseNova став першою відкритою тілесною нативною світовою моделлю, яка реалізує інтеграцію «багатомодальне розуміння—генерація—прогнозування» в одному комплексі. У грудні 2025 року SenseTime випустила й відкрила вихідний код нової нативної багатомодальної моделі NEO: для досягнення топових показників потрібні лише 1/10 навчальних даних і обчислювальних ресурсів, порівняно з моделями аналогічного рівня в індустрії. Ці проривні досягнення не лише заново визначили ефективність інференсу та навчальні парадигми моделей, а й означали, що SenseTime офіційно перейшла до нового етапу розвитку на шляху багатомодальної інтеграції.

Спираючись на лідерство SenseTime у технології багатомодальних великих моделей 日新, компанія через комплексний вимір складності задач і рівня толерантності до помилок розкриває замкнену цінність агентів у стратегічних треках, таких як офісна автоматизація, фінанси, маркетинг і генерація контенту. Крім того, використовуючи ключові технологічні переваги великої моделі 日新 у багатомодальній взаємодії, низьких затримках і довгій пам’яті, SenseTime просуває глибоке вбудовування багатомодальних великих моделей у різні кінцеві пристрої, такі як смартфони, AI-окуляри, автомобільні інтерактивні системи, тілесний інтелект тощо; клієнтами є Xiaomi, BYD, Tecno та інші.

У 2025 році Великий пристрій (大装置) здійснив глибокий стрибок від технологічної переваги до промислового замкненого циклу. Протягом року Великий пристрій підтримав завдання з розробки моделей майже на 1 млн операцій, проклавши безперервний шлях від базових апаратних засобів до верхньорівневих застосувань, від софтверного стеку до адаптації моделей. Зокрема, у системі інференсу світової моделі LightX2V на платформах вітчизняного виробництва вдалося обігнати продуктивність закордонних чипів.

Модель «материнський (група) корабель забезпечує базу, дочірні (екосистема) кораблі змагаються за свої траки» дає для неї більш широкий простір для розвитку. Інкубуючи компанії в різних сферах, SenseTime розширює технологічні можливості одразу на кілька треків, формуючи різноманітну структуру бізнесу. Така екосистемна синергія не лише підвищує загальну здатність протистояти ризикам, а й дозволяє компанії вловлювати більше можливостей зростання в різних сегментах.

Від «1» до «X», а потім від «X» назад до «1» SenseTime формує самопідтримувану комерційну економіку, що саморозвивається й самовдосконалюється, створюючи міцну основу для довгострокового сталого розвитку.

Разом із входженням стратегії «1+X» у період перевірки цінністю SenseTime відповідає на макропоняття «інтелектуальної економіки» за рахунок full-stack розгортання: фінансові результати, структура бізнесу та тенденції індустрії глибоко взаємозв’язані, і компанія поступово вибудовує визначеність для наступного циклу зростання.

Побудова блакитного плану інтелектуальної економіки

У 2026 році «інтелектуальна економіка» була офіційно висунута як нова форма економіки. На цьому макро тлі бізнес-розміщення SenseTime якраз забезпечує репрезентативний приклад практики.

У доповіді зазначено, що слід реалізувати проєкти нової інфраструктури, такі як надвеликі кластери розумних обчислень і співпраця «обчислення + електроенергія», посилити загальнонаціональний моніторинг і диспетчеризацію обчислювальних потужностей, а також підтримати розвиток публічної хмари. У цій формулі обчислювальна потужність піднімається з рівня одиночного технічного фактору до рівня стратегічної базової інфраструктури держави, а «Великий пристрій» SenseTime є випереджальним впровадженням цієї стратегії.

Великий пристрій продовжує прискорювати кооперацію вітчизняної екосистеми. За участі понад десяти виробників чипів, включно з Huawei Ascend, HiSilicon (海光), Cambricon (寒武纪) та іншими, було спільно випущено «SenseTime Великий пристрій обчислювальний Mall» (商汤大装置算力Mall), який формує повне вітчизняне рішення — від базових апаратних засобів до верхньорівневих застосувань. Наразі він став ключовим партнером для провідних науково-дослідних інституцій, інтернет-гігантів, компаній широкого розважального сегмента, фірм у сфері тілесного інтелекту та «єдинорогів» великих моделей, а також був упроваджений у Саудівській Аравії як перший у Китаї офлайновий зарубіжний кластер вітчизняних обчислювальних потужностей.

Одночасно, за підтримки Contemporary Amperex Technology (宁德时代) створена система «обчислення+електроенергія» (算电协同) — AI-інтелектуальна система, яка реалізує наскрізне з’єднання керування обчислювальними потужностями та енергетичної диспетчеризації. За оцінками, вона може забезпечити економію 7% витрат на електроенергію та скорочення викидів вуглецю понад 4000 тонн щороку на кожен PetaFLOPS. Така практика, де ядром є замкнений контур «обчислювальна потужність—модель—застосування», а зовнішнім виміром — вітчизняна кооперація та зелений розвиток, робить так, що «Великий пристрій» SenseTime стає не лише ключовою конкурентною перевагою самої компанії, а й загальною базовою інфраструктурою для підтримки галузі та спільного користування в межах усієї екосистеми.

У доповіді також наголошено на необхідності формувати нову форму інтелектуальної економіки. Слід поглиблювати й розширювати «штучний інтелект +», сприяти швидшому впровадженню нового покоління розумних кінцевих пристроїв та агентів, а також просувати масштабовані комерційні застосування AI у пріоритетних галузевих сферах, культивуючи нові формати та моделі інтелектуально-нативного бізнесу.

Це саме ті цілі, над досягненням яких працюють «1+X» SenseTime та стратегія «триєдиності». На рівні застосувань SenseTime глибоко вбудовує AI-можливості в конкретні галузеві сценарії, такі як універсальні офісні процеси, фінанси, інтелектуальний маркетинг, генерація контенту тощо. У різноманітних і багатотипних сценаріях AI поступово стає ключовим інструментом підвищення ефективності та створення цінності.

У фінансовому звіті SenseTime розклала майбутні стратегічні пріоритети. З одного боку, компанія наполягає на маршруті нативних багатомодальних великих моделей, створюючи вхід у епоху Agent native; водночас оптимізує витрати на обчислення та просуває локалізацію (国产化). У сфері візуального AI додатково зміцнює прибутковість, перетворюючи «рішення SenseTime» (商汤方案) на глобальний еталон розумної індустрії. Крім того, компанія безперервно розкриває цінність екосистеми та реалізує вигоди від стратегії «1+X».

Коли галузь поступово заходить у глибоку воду, лише технічної переваги вже буде недостатньо для довгострокового зростання. Справжня конкуренція відбуватиметься між системними можливостями та комерційною ефективністю. З цього погляду фінансове покращення, стратегічне втілення та формування екосистеми, які демонструє SenseTime сьогодні, формують нову парадигму зростання. Її ключовий зміст полягає не в короткостроковій волатильності результатів, а в тому, чи зможе вона постійно створювати позитивне коло між технологіями, бізнесом і промисловістю.

Для всієї AI-індустрії це, можливо, також важливий сигнал: коли інтелектуальна економіка переходить із концепції в реальність, цінність компаній більше не визначається лише технологічним лідерством, а залежить від того, чи здатні вони реалізувати узгоджену еволюцію технологій, капіталу та індустрії в складних системах. Автор / Цзінь Сун

(Ця стаття не є жодною інвестиційною порадою. Інформацію про розкриття надано відповідно до корпоративних оголошень. Інвестори діють на власний ризик.)

Щоденні економічні новини