Chifeng Gold минулого року чистий прибуток зріс на 74,7% Оцінка: зростання цін на золото все ще підтримується фундаментальними факторами

20 березня ввечері компанія Chifeng Gold (600988) оприлюднила звітність: чистий прибуток компанії у 2025 році суттєво зріс і встановив історичний максимум; основу цього підтримали тогочасні 53 оновлення історичних максимумів глобальних цін на золото. У 2026 році коливання цін на золото вже помітно посилилися. Chifeng Gold вважає, що з погляду фундаментальних показників ціни на золото й надалі мають підтримку для зростання, але також можливе послідовне повернення на часово до верхньої межі цінового діапазону, що визначається фундаменталом.

Згідно зі звітністю, у 2025 році всі ключові показники діяльності Chifeng Gold значно зросли. Компанія отримала виручку від реалізації 12,639 млрд юанів, що на 40,03% більше, ніж роком раніше; чистий прибуток, що належить акціонерам, — 3,082 млрд юанів, приріст 74,70%. Станом на кінець звітного періоду коефіцієнт активів і зобов’язань компанії становив 33,91%, що на 13,34 процентного пункту менше, ніж на початку року; сума процентних зобов’язань — близько 0,878 млрд юанів, що на 67,45% менше, ніж на початку року.

Крім того, компанія минулого року завершила розміщення на основній платі біржі Гонконгу (聯交所主板), залучивши чистий обсяг коштів приблизно 3 млрд гонконгських доларів. Chifeng Gold розглядає це як «один із найважливіших стратегічних результатів останніх років» і зазначає, що надалі використовуватиме ринок капіталу як поштовх, щоб пришвидшити реалізацію проєктів з розширення потужностей, технічних модернізацій та розвідки й нарощення запасів на шахтах як у країні, так і за кордоном.

Значне зростання операційних результатів Chifeng Gold безперечно безпосередньо пов’язане з «бичачим» ринком золота історичного рівня минулого року. Під впливом попиту на хеджування та драйверів диверсифікації розміщення активів у 2025 році лондонська спотова ціна золота (фіксинг) зросла на 62,90% відносно початку року; протягом року ціни неодноразово встановлювали нові історичні максимуми. За весь рік було зафіксовано 53 оновлення рекордів; сукупна вартість глобального попиту на золото досягла 555 млрд доларів США, що на 45% більше, ніж роком раніше.

Серед компаній — складових індексу Шеньань з золота, за даними Wind, з 8 акціонерних товариств, які вже оприлюднили прогноз фінансових результатів за 2025 рік, мінімальний приріст чистого прибутку за рік перевищив 41%, тоді як максимальний приріст чистого прибутку — аж 242%.

У 2026 році на тлі високих рівнів коливання цін на золото вже суттєво посилилися: від початку року амплітуда лондонського спотового фіксингу золота становить 26%; у березні одними лише місяцями падіння становило 12%, а місячна амплітуда — 15%. Паралельно дороговартісне золото висуває ще вищі вимоги до стійкості прибутку та можливостей контролю витрат для компаній у ситуації, коли витрати в галузі в цілому зростають. Зростання «ресурсного націоналізму» у світі, відмінності у використанні місцевої робочої сили та культурні розбіжності ще більше підвищують складність зарубіжної операційної діяльності та загальні витрати.

У відповідь Chifeng Gold вважає, що з погляду фундаментальних показників ціни на золото зберігають підтримку для зростання, і наводить три причини: по-перше, очікування зниження ставок ФРС та наявний простір для зниження індексу долара, що сприятиме посиленню фінансової та монетарної «природи» золота; по-друге, геополітичні ризики досі перебувають на високому рівні; по-третє, тенденція до «детоларизації» не змінилася, і тренд щодо нарощування резервів золота центральними банками важко повернути назад.

Втім, Chifeng Gold також вважає, що в майбутньому стимулювання цін на золото деякими нестандартними факторами може слабшати, і ціни на золото можуть на певному етапі повернутися до верхньої межі цінового діапазону, що визначається фундаментальними показниками. «З одного боку, зовнішній тиск геополітичної політики може дещо послабшати, і відповідні акценти змістяться на внутрішню економіку; з іншого боку, ринок поступово зменшуватиме надмірну торгівлю на очікуваннях щодо монетарної політики на певному етапі, і оцінка політики ФРС повернеться до фундаментальних показників економіки США». Chifeng Gold зазначає це.

Щодо ризиків коливання цін на метали Chifeng Gold заявляє, що компанія дотримуватиметься курсу «контролю витрат і підвищення ефективності», «підвищення ефективності масштабу» та «технологічного підвищення ефективності», контролюючи одиничну собівартість шляхом нарощення потужностей для підвищення ефективності, централізованих закупівель, інтелектуальної модернізації, оптимізації управління тощо. Також компанія розумно використовуватиме фінансові інструменти, зокрема хеджування (операції зі страхуванням від цінових коливань), щоб управляти ризиками коливання цін на товари, підвищити стабільність і керованість операційних результатів.

«Якщо зняти “премію” від зростання цін на золото, якою насправді є якість нашого внутрішнього зростання?» — таке запитання голова ради директорів Chifeng Gold Ван Цзяньхуа поставив у звіті. Згідно зі звітністю, наступні пріоритети роботи Chifeng Gold узагальнено як «підвищення обсягів виробництва, зниження собівартості, закріплення ресурсів на практиці».

Згідно зі звітністю, у 2026 році цілі Chifeng Gold щодо обсягів видобутку та продажу золота — 14,7 тонни, а електролітичної міді — 1,1 тис. тонн; для порівняння: у 2025 році обсяг видобутку золота Chifeng Gold становив 14,5 тонни, а електролітичної міді — 6 754 тонни. Chifeng Gold планує й надалі активніше збільшувати інвестиції в розвідку та посилювати рівень інтелектуалізації й масштабної технологічної модернізації на шахтах. Паралельно, забезпечивши виконання цілей з виробництва, компанія прагне отримувати ефект від управління.

Також Chifeng Gold планує докладніше зміцнювати ресурсні резерви. Зокрема, на внутрішніх шахтах прискорюватимуть темпи «розвідка → перехід до видобутку»; на лаоському синг-підприємстві (Сайбан) золото-мідній шахті впродовж року завершать високу-стандартну детальну розвідку; на ганьсьйонській (Гана Вазаса) золотоносній шахті завершать розвідку, переорієнтацію на видобуток і переведення запасів. Одночасно компанія повною мірою використає переваги платформи капіталу: створить систематизований механізм відбору та оцінки глобальних проєктів, із фокусом на високоякісні проєкти ресурсів, що мають синергію з наявними активами та здатні забезпечити незалежний ефект масштабів, формуючи якісні резерви для майбутнього розширення за межами основного бізнесу.

У звіті Ван Цзяньхуа заявив, що Chifeng Gold і надалі докладатиме зусиль для подальшого істотного підвищення операційних результатів, підвищення умов для майнерів, збільшення грошових дивідендів і спільного з акціонерами та працівниками отримання результатів розвитку.

Дуже великий обсяг новин і точні пояснення — усе в застосунку Sina Finance