Кварцова компанія: аналіз звіту за 2025 рік — дохід зменшився на 16.71% у порівнянні з попереднім роком, чистий прибуток за вирахуванням виняткових статей знизився на 71.70%

Виручка від реалізації: виручка знижується двозначно рік до року через тиск з боку фотовольтаїчної галузі

У 2025 році компанія отримала виручку від реалізації в сумі 1,008,044,460.91 юаня, що на 16.71% менше, ніж у 2024 році — 1,210,280,474.42 юаня. За видами діяльності: дохід від продуктів для фотовольтаїки є основним чинником зниження виручки; через вплив циклічних коливань галузі дохід від фотовольтаїчних продуктів за рік скоротився на 40.46%; дохід від продуктів для джерел світла також знизився на 28.17% рік до року; лише бізнес напівпровідникових оптоволоконних (оптоволоконних напівпровідників) забезпечив зростання на 3.24%, ставши єдиним зростаючим сегментом бізнесу.

У розрізі продуктів: дохід від кварцового піску знизився на 46.40% рік до року, дохід від кварцових трубок і прутків знизився на 13.13% рік до року; лише дохід від кварцових тиглів зріс на 87.07% — значне зростання, але оскільки його частка у виручці становить лише 0.50%, вплив на загальну виручку є обмеженим.

Чистий прибуток і чистий прибуток без урахування разових статей: суттєве погіршення якості прибутку

У 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становив 153,332,134.67 юаня; у порівнянні з 2024 роком — 333,571,393.98 юаня — він знизився на 54.03%; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, скоригований на виключення разових (неопераційних) доходів/витрат, становив 77,465,956.88 юаня; у порівнянні з 2024 роком — 273,693,102.92 юаня — він знизився на 71.70%.

Зниження чистого прибутку без урахування разових статей значно перевищує зниження чистого прибутку, головним чином тому, що в 2025 році разові (неопераційні) прибутки/збитки становили 75,866,177.79 юаня, тоді як у 2024 році — 59,878,291.06 юаня; зростання становить 26.70%. З них прибуток від змін справедливої вартості внаслідок володіння фінансовими активами та фінансовими зобов’язаннями й прибуток від реалізації досягли 55,871,795.53 юаня, ставши основним джерелом разових (неопераційних) доходів/витрат; певною мірою це компенсувало вплив зниження прибутковості основної діяльності на чистий прибуток.

Прибуток на акцію: одночасне “витончення” разом із падінням прибутковості

Базовий прибуток на акцію та скоригований (без урахування разових статей) базовий прибуток на акцію знизилися на 54.84% і 72.55% відповідно рік до року; масштаби зниження узгоджуються з темпами падіння чистого прибутку та чистого прибутку без урахування разових статей, відображаючи, що рівень прибутку на акцію компанії скорочується синхронно з загальним зменшенням масштабів прибутковості.

Витрати: фінансові витрати з від’ємних переходять у додатні; ефект контролю витрат обмежений

У цілому, витрати за період у 2025 році становили 220,809,613.64 юаня, у 2024 році — 224,160,364.78 юаня, що на 1.50% менше рік до року. Однак зниження виручки досягло 16.71%, а коефіцієнт витрат виріс з 18.52% у 2024 році до 21.90% у 2025 році; ефект контролю витрат не відображався відповідно до зменшення виручки синхронно. Зокрема, фінансові витрати перейшли з чистого доходу 19,150,509.27 юаня у 2024 році в чисті витрати 1,302,068.81 юаня у 2025 році, головним чином через те, що процентні доходи знизилися з 19,786,506.24 юаня до 3,153,449.37 юаня, спричинивши помітний тиск на витратну частину.

Інвестиції в НДДКР та персонал для НДДКР: скорочення масштабу, структура персоналу стабільна

Витрати компанії на НДДКР у 2025 році становили 106,825,384.70 юаня, що на 13.47% менше рік до року; масштаб вкладень у НДДКР скоротився разом із загальним спадом прибутковості компанії.

Щодо персоналу НДДКР: у 2025 році кількість працівників, задіяних у НДДКР, становила 217 осіб, що відповідає 11.96% від загальної чисельності персоналу компанії. За структурою освіти: доктори — 2 особи, магістри — 26 осіб, бакалаври — 72 особи; частка працівників із вищою освітою перевищує 46%. За віковою структурою: працівники у віці 30–40 років — 96 осіб, частка становить 44.24%; це є ядром дослідницької команди. Загальна структура персоналу є стабільною, що закладає основу для збереження базової конкурентоспроможності для майбутніх технічних розробок.

Грошові потоки: усі три показники чистого грошового потоку від’ємні — проявляється дефіцит коштів

У 2025 році грошові потоки компанії від операційної діяльності вперше перейшли з додатного в від’ємне значення; головним чином тому, що грошові кошти, отримані від продажу товарів, скоротилися з 1,845,115,413.29 юаня до 615,299,546.79 юаня, що на 66.65% менше рік до року, відображаючи різке погіршення здатності компанії конвертувати виручку в надходження. Витрати інвестиційної діяльності за грошовими потоками зменшилися на 53.42% рік до року, але все ще перебували у стані чистого відтоку; витрати фінансової діяльності за грошовими потоками скоротилися на 95.47% рік до року, головним чином через суттєве зменшення суми дивідендів у 2025 році, однак компанія все одно зберігала стан чистого відтоку. Усі три показники чистого грошового потоку є від’ємними, що явно демонструє тиск на грошові ресурси.

Ризики, з якими може зіткнутися компанія

2. Ризик макроекономіки: нині відновлення світової економіки відбувається повільно, а геополітичні протиріччя є надзвичайно гострими; на внутрішню економіку також тисне уповільнення зростання. Під впливом макроекономічного середовища знаходяться галузі-споживачі компанії, зокрема фотовольтаїка, джерела світла, оптоволокно, напівпровідники тощо; якщо економіка й надалі залишатиметься слабкою, це додатково вплине на потребу в продукції компанії та рівень її прибутковості.
3. Ризик розширення виробничих потужностей: у процесі реалізації проєкту розширення потужностей у 3-му етапі та проєктів, зокрема 60,000 тонн/рік високочистого кварцового піску; якщо попит на ринку буде нижчим за очікування, додаткові потужності можуть не бути повністю завантажені. Одночасно зростання амортизації основних засобів додатково стискатиме простір для прибутку.
4. Ризик дебіторської заборгованості: у 2025 році балансова сума дебіторської заборгованості становила 250,811,226.32 юаня; хоча частина резерву під сумнівні борги була повернута, коливання у галузях-споживачах можуть призвести до зниження платоспроможності клієнтів щодо розрахунків. Якщо подальше погіршення погашення дебіторської заборгованості посилиться, це збільшить тиск на грошові ресурси компанії.

Зарплати та винагороди посадовців: винагороди ключового менеджменту зберігаються на стабільному рівні

У звітному періоді загальна сума оподатковуваної винагороди голови ради директорів Чень Шибінь, отриманої в компанії, становила 117.65 млн юанів; загальна сума оподатковуваної винагороди генерального директора (якого одночасно виконує голова ради директорів Чень Шибінь) також становила 117.65 млн юанів; оподатковувана винагорода заступника генерального директора Лю Мінвей — 70.73 млн юанів; оподатковувана винагорода фінансового директора Чжан Лівень — 42.93 млн юанів. Винагороди ключового менеджменту не зазнали помітних коригувань через падіння прибутковості компанії та залишилися відносно стабільними.

Натисніть, щоб переглянути повний текст оголошення>>

Застереження: ринок має ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття є автоматично опублікованою AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance. Будь-яка інформація, наведена в цій статті, призначена лише для довідки та не є особистою інвестиційною порадою. У разі розбіжностей звіряйтеся з фактичним оголошенням. У разі запитань звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Надмасив інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Xiaolang Express