Щойно я помітив щось цікаве щодо новин про відсоткові ставки в Канаді, що може мати значення для ширшої макроекономічної картини. Банк Америки тихо змінив свою позицію щодо політики ставок Банку Канади, і причина досить показова.

Отже, що сталося. Спочатку вони очікували ще двох знижень ставок цього року по 25 базисних пунктів кожне. Але тепер кажуть, що Банк Канади ймовірно залишить ставки незмінними до 2026 року. Чому таке змінення? Ціни на нафту. Ситуація на Близькому Сході підвищила ціни на енергоносії, а оскільки Канада є великим експортером нафти, це змінює всю рівновагу.

Економіст, який займається цим питанням, Карлос Капістрен, провів розрахунки. Якщо ціни на нафту залишатимуться приблизно на 10% вище базового рівня, це може додати 0,3 відсоткових пунктів до зростання ВВП Канади і 0,4 пункту до інфляції CPI за наступний рік. Це дійсно важливо, коли мова йде про політику центрального банку.

Однак є одне — навіть із вищою інфляцією через нафту, Капістрен не вважає, що Банк Канади підвищить ставки. Чому? Тому що очікується значне зростання канадського долара, що компенсуватиме інфляційний тиск. Тому ми маємо сценарій утримання ставок, а не їхнього підвищення.

Ці новини про відсоткові ставки в Канаді варто відслідковувати, оскільки вони показують, як енергетичні ринки можуть повністю змінити очікування щодо ставок. Старий підхід «інфляція зростає — ставки підвищуються» не працює, коли валютний курс зростає у зворотному напрямку. Для тих, хто слідкує за макроекономічними трендами або торгує парами CAD, цей тип змін має значення. Залишатися терплячим, поки нафтові ціни підтримують економіку — це конкретна ситуація, яку варто спостерігати далі.