Двопартійна угода Сенату щодо доходу від стабількоінів може розблокувати мертву точку у законі CLARITY Act, і XRP має найбільше виграшів

• Реклама -

Сенатори Анджела Алсобрукс і Том Тілліс поширюють компромісну рамку, яка дозволить винагороди за активність, пов’язані зі стейблкоїнами, при цьому забороняючи пасивну дохідність — спробу врахувати заперечення банківського сектору, не «вичавлюючи» з відповідного положення ту практичну цінність, через яку воно в першу чергу стало суперечливим.

Компроміс із дохідністю, що може розблокувати все

Законопроєкт CLARITY Act було заблоковано одним положенням із моменту його внесення: чи можуть стейблкоїни виплачувати дохід власникам. Банки, очолювані найпомітніше JPMorgan і Wells Fargo, стверджували, що стейблкоїни з дохідністю спричинять відтік депозитів, оскільки клієнти переводитимуть заощадження з банківських рахунків у криптоінструменти з вищою дохідністю. Цей аргумент заблокував законопроєкт, попри двопартійну підтримку його ширшої рамки для цифрових активів.

Американські сенатори намагаються знайти компроміс щодо дохідності стейблкоїнів, щоб просунути закон Clarity Act. Деякі законодавці та криптоентузіасти підтримують обмеження винагород, прив’язаних до залишків на рахунках, водночас дозволяючи стимули, пов’язані з активністю на рахунках. Сенатори Анджела Алсобрукс і Том Тілліс є…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 10, 2026

Компроміс Алсобрукс–Тілліс намагається «пройти вузьке місце», розрізняючи дві категорії винагороди. Пасивна дохідність, яка виплачується лише за утримання балансу зі стейблкоїном, буде заборонена. Аргумент полягає в тому, що пасивна дохідність функціонально відтворює ощадний рахунок без потреби в FDIC-страхуванні, вимогах до капітальних резервів або будь-яких із захистів споживачів, які регулюють банківські депозити. Сенатор Алсобрукс описувала це через «качиний тест»: якщо винагорода звучить як відсотки, її слід регулювати як відсотки.

Дозволені будуть винагороди за активність. Платежі, прив’язані до однорангових переказів, переказів коштів, програм лояльності, надання ліквідності та інших конкретних транзакцій, залишатимуться законними. Таке розмежування створює стейблкоїн, який конкурує своєю корисністю, а не дохідністю — тим, що банки, за їхніми словами, можуть прийняти. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Дімон дав зрозуміти, що банківський сектор підтримуватиме структуру винагород, строго засновану на транзакціях. Цей сигнал є важливим. Банк, який очолює юридичний виклик щодо OCC-крипто-ордерів через Bank Policy Institute, одночасно сигналізує готовність підтримати CLARITY Act, якщо положення про дохідність буде належним чином обмежене.

Таймлайн і шанси

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив імовірність ухвалення CLARITY Act на рівні 80% до кінця квітня 2026 року, якщо компроміс збережеться. Ця оцінка відображає політичний тиск, який наростає з обох сторін. Сезон проміжних виборів у середині каденції поглине парламентську «пропускну здатність» пізніше в цьому році, тож поточне «вікно» є найбільш реалістичним шляхом до ухвалення. Зацікавлені представники індустрії, які чекали юридичної визначеності перед тим, як робити інституційні зобов’язання, добиваються вирішення питання до того, як це вікно закриється.

Колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло поставив 60–40 шансів на ухвалення, коли говорив у подкасті Wolf of All Streets 7 березня — як висвітлено в цьому виданні. Фігура Гарлінгхауса оптимістичніша і може відображати оновлену інформацію щодо того, як компромісну рамку сприйняли. Обидві оцінки добре перевищують навіть імовірність, що відображає суттєвий зсув порівняно з тим, де законопроєкт перебував до появи двопартійної рамки щодо дохідності.

                Swiss Crypto Bank Just Became the First Regulated Bank Inside the EU’s Blockchain Trading System

Наслідок для XRP

Найбільш значуще положення CLARITY Act для XRP — це його формальна класифікація активу як цифрового товару, а не цінного паперу. Така класифікація зняла б нормативну неоднозначність, яка заважала американським банкам інтегрувати інфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity та транскордонних розрахунків. Продукт Ripple ODL уже обробляє транскордонні платежі через XRP на міжнародних ринках. Банківська система США була значною мірою виключена з цієї інфраструктури саме тому, що попередня характеристика XRP з боку SEC створила юридичний ризик для будь-якої установи, яка з ним стикалася.

Товарна класифікація в рамках CLARITY повністю прибирає цей ризик. Банки, які відстежували технологію Ripple, але не брали зобов’язань щодо інтеграції, стикалися б із суттєво нижчим юридичним бар’єром. Оголошення про інституційні партнерства, які Ripple описувала як такі, що «чекають на регуляторну визначеність», можуть з’явитися в стиснуті строки після ухвалення.

Ончейн-активність XRP, про яку йшлося раніше сьогодні, 2,7 мільйона щоденних транзакцій і $461 мільйон токенізованих активів у реєстрі, нарощується попередньо щодо цієї визначеності, а не в очікуванні неї. Чи почне ціна, яка наразі консолідується на рівні $1.37, закладати в себе 80% імовірності ухвалення до квітня — залежить від того, чи подасть Сенат сигнал, що компроміс зберігається.