Nvidia (NVDA) Торгується нижче за оцінку S&P 500 після $800B знищення ринкової капіталізації

Ключові висновки

Зміст

Перемикач

• Ключові висновки

• Масивна хвиля інституційних ліквідацій

• Операційна досконалість не здатна змінити настрої

  • Отримайте 3 безкоштовні електронні книжки про акції

• Мультиплікатор оцінки Nvidia стиснувся приблизно до 19,6x щодо майбутніх прибутків — це найнижче значення з початку 2019 року, і тепер він відстає від мультиплікатора S&P 500 ~20x

• Акції впали майже на 20% від рекордного максимуму за жовтень 2025 року в $207, втративши приблизно $800 млрд ринкової капіталізації

• Понад $70 млрд акцій NVDA перейшли з рук у руки, оскільки 2 627 інституційних фондів скоротили вплив у IV кварталі 2025 року

• Компанія показала 65% річного зростання виручки у фінансовому 2026 році, опублікувавши $215,9 млрд, при цьому продажі ЦОД (Data Center) зросли на 75%

• Дженсен Хуанг, CEO Nvidia, прогнозує, що сукупні доходи перевищать $1 трлн від архітектур Blackwell і Vera Rubin до 2027 року

Світовий лідер з виробництва AI-чипів, оцінений приблизно в $4 трлн, тепер має мультиплікатор оцінки, який востаннє спостерігався до того, як штучний інтелект став домінантною історією на Уолл-стріт. Форвардний коефіцієнт ціна/прибуток Nvidia стиснувся до близько 19,6x — фактично торгується з дисконтом до ширшого індексу S&P 500, який наразі тримається біля рівня 20x.

NVIDIA Corporation, NVDA

Це означає разючу зміну для компанії, чиї акції зросли більш ніж на 1 000% з того моменту, як OpenAI у листопаді 2022 року представила ChatGPT. Протягом більшості цього надзвичайного ралі учасники ринку охоче платили преміальні мультиплікатори, які виправдовувалися безпрецедентним прискоренням прибутків компанії.

Нинішнє зниження відображає кілька зустрічних вітрів, що одночасно зійшлися. Макротривоги щодо посилення напруженості між союзом США та Ізраїлю і Іраном підштовхнули ціни на нафту вгору, розпаливши страхи щодо інфляції та піднявши привид додаткових підвищень ставок Федеральної резервної системи. Nvidia була втягнута в сформований таким чином ризик-відступницький (risk-off) сентимент.

Окрім макрозанепокоєнь, з’явилися сумніви, специфічні для сектору. Великі гіперскейлери — Microsoft, Alphabet і Amazon — спрямували масивний капітал на розбудову AI-інфраструктури, але інвестори дедалі частіше ставлять під сумнів строки монетизації цих інвестицій. Така невизначеність відкинула тінь на всю інвестиційну тезу щодо штучного інтелекту.

Масивна хвиля інституційних ліквідацій

Масштаб інституційних продажів у фінальному кварталі 2025 року розповідає переконливу історію. Дані свідчать, що 2 627 інституційних власників зменшили свої розміщення в Nvidia, сукупно продавши приблизно 440 мільйонів акцій, що відповідає приблизно $73,5 млрд ринкової вартості за цінами виконання угод. Серед великих продавців були FMR LLC, JPMorgan Chase, T. Rowe Price, Northern Trust і UBS Asset Management.

Однак наратив не можна вважати повністю ведмежим. Приблизно 3 090 інституційних інвесторів насправді розширили свої позиції у той самий період, накопичивши понад 648 мільйонів акцій. Інституційна власність наразі становить 67,75% усіх акцій в обігу.

Акції закрилися на позначці $167,52 27 березня, що є істотним дисконтом від рекорду жовтня 2025 року — $207.

Операційна досконалість не здатна змінити настрої

Що робить поточну ситуацію особливо примітною: базова діяльність Nvidia залишається винятковою. Виручка за весь фінансовий 2026 рік зросла на 65% до $215,9 млрд. Лише виручка за IV квартал збільшилася на 73% у річному вимірі до $68,1 млрд. Валова маржа прибутку залишається високою на рівні 75%. Консенсус аналітиків із Волл-стріт прогнозує середнє зростання прибутків понад 70% для поточного фінансового року — драматично випереджаючи очікуване розширення S&P 500 на 19%.

Аналітики B. Riley Wealth зберігають позитивну позицію щодо акцій. Арт Хоган, головний ринковий стратег фірми, підкреслив розрив у оцінці: “Торгівля відбувається з мультиплікатором, який нижчий за S&P 500, я вважаю, що це просте рішення”.

Водночас скепсис зберігається серед деяких учасників ринку. Деніс Дік, пропрієтарний трейдер Triple D Trading, відзначив ризик технологічних збоїв. “Усе працює на чипах Nvidia, але це не означає, що так буде через два чи три роки”, — застеріг він.

Під час конференції GTC 2026 CEO Дженсен Хуанг окреслив амбітну дорожню карту з доходів, прогнозуючи мінімум сукупних доходів у $1 трлн від AI обчислювальних платформ компанії Blackwell і Vera Rubin, що простягатимуться до 2027 року.

✨ Пропозиція обмежена в часі

Отримайте 3 безкоштовні електронні книжки про акції

            Дізнайтеся про найкращі акції у сфері AI, Crypto та Technology разом із експертним аналізом.
        

        

            *                       
                    **Топ-10 акцій AI** - Провідні компанії у сфері AI
                
            *                       
                    **Топ-10 криптоакцій** - Лідери в блокчейні
                
            *                       
                    **Топ-10 техноакцій** - Технологічні гіганти
                
        

        

            
                📥 Отримайте свої безкоштовні електронні книжки

Розмістіть рекламу тут