Результати «фіктивного роздування»: ігровий сектор Kingsoft Software зазнає поразки

Генератор Xishanju «глухне», що тягне вниз виручку Kingsoft Software у 2025 році.

Увечері 25 березня Kingsoft Software опублікувала звіт про фінансові результати за весь 2025 рік. З даних на папері випливає, що за рік компанія отримала загальний дохід 96,83 млрд юанів, що на 6% менше, ніж роком раніше; валовий прибуток — 78,64 млрд юанів, що на 8% менше; водночас чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, навпаки зріс на 29% у річному вимірі — до 20,04 млрд юанів.

Варто зазначити, що цей, здавалося б, яскравий ріст прибутку не зумовлений покращенням операцій у основному бізнесі чи заходами з оптимізації витрат і нарощування ефективності, а тісно пов’язаний зі значним збільшенням інших чистих доходів, зокрема інвестиційних доходів від продажу асоційованих компаній. З фінансового звіту видно, що у 2025 році дохід, який компанія врахувала як результат продажу асоційованих компаній, становив 11,81 млрд юанів, тоді як у той самий період попереднього року — збиток 1,63 млрд юанів.

Паралельно, з погляду структури доходів, бізнес Kingsoft Software загалом поділяється на два основні напрями: офісне програмне забезпечення та послуги, а також мережеві ігри та інше. Не можна ігнорувати той факт, що за минулий рік ці два ключові сегменти демонструють подальше розмежування тенденцій.

Згідно зі звітом, дохід від офісного програмного забезпечення та послуг за весь рік становив 59,29 млрд юанів, зріс на 15,78%, і становив приблизно 61% від загального доходу; тоді як мережеві ігри та інший бізнес суттєво «провалилися», скоротивши дохід на 27,77% р/р до 37,54 млрд юанів, частка — близько 39%. Зокрема, ігровий сегмент торік у четвертому кварталі зафіксував дохід лише в одному кварталі 8,68 млрд юанів, що на 33% менше за рік, і на 3% менше за квартал.

Пояснюючи падіння доходів ігрового бізнесу, Kingsoft Software у фінансовому звіті вказує, що зниження у четвертому кварталі головним чином спричинене падінням доходів від певних існуючих ігор; коливання доходів упродовж року пов’язані з високою базою доходів ігрового бізнесу в минулому році та відкатом доходів від низки існуючих ігор.

За відкритими даними, ще у 2020 році Kingsoft Software здійснила розподіл і об’єднання ігрових студій у різних місцях, сформувавши дві ігрові «площини» компаній — Xishanju та Kingsoft 世游; перша робить акцент на інтеграцію розробки, видавництва та операцій, тоді як друга вибудовує напрям навколо «IP化战略», фокусуючись на запровадженні класичних IP, локалізаційних переробках та операціях у всьому ланцюгу індустрії IP.

Якщо простежити розвиток ігрового бізнесу Kingsoft Software у минулому, видно, що Xishanju безумовно є основним «двигуном» цього напряму, але її ринкові показники за останній рік явно занурилися в спад. Зокрема, серія «剑侠情缘» як найкласичніший ігровий IP Xishanju раніше приносила компанії великі прибутки, однак у міру того, як операції з основним продуктом увійшли в 16-й рік, її показники вперлися в глухий кут: як касові збори «剑网3», так і ігровий «хайп» мають спадну тенденцію.

Xishanju《剑网3》 Цай Шумінь/фото

Крім того, також не виправдала очікувань космічна науково-фантастична меха-гра 《解限机》, яку особисто очолив для розробки колишній головний виконавчий директор Xishanju та відомий ігровий продюсер Го Вейвей.

За відомостями, ця гра пройшла довгий цикл розробки: підготовка тривала майже 10 років. Врешті-решт, у кінці 2021 року її розпочали офіційно виробляти, але з моменту запуску в липні минулого року вона демонструє вкрай посередні результати. З даних платформи комплексного сервісу мобільних ігор 小黑盒, у Steam-кросі 《解限机》 у день публічного тестування онлайн-чисельність максимум досягала 132,8 тис. осіб; після 3 днів онлайн-чисельність швидко впала до 70 тис. Останні дані на 26 березня цього року показують, що піковий онлайн 《解限机》 — менше тисячі гравців. Щодо оцінок: загальна кількість відгуків — близько 28 тис., а частка позитивних — лише 59%.

Особливо привертає увагу те, що Kingsoft Software, схоже, дуже покладалася на 《解限机》 і вкладала в неї значні кошти. У сезоні виходу гри Kingsoft Software «спалила» на маркетингові витрати (витрати на продаж і дистрибуцію) 5,64 млрд юанів, що на 55% більше в річному вимірі, і на 33% більше в порівнянні з попереднім кварталом. Тоді компанія у фінансовому звіті зазначала: «Такий ріст головним чином відображає збільшення промо- та рекламних інвестицій, пов’язаних із бізнесом мережевих ігор».

Присвятивши увагу всьому року, витрати на продаж і дистрибуцію становили 17,91 млрд юанів, що на 33% більше. Причини зростання ті самі: збільшення маркетингових витрат, спричинене запуском нових ігор, а також зростання витрат, пов’язаних із співробітниками Kingsoft Office Group.

На прес-конференції за фінансовим звітом учора ввечері CEO Kingsoft Software, голова та CEO Xishanju — 邹涛 — також визнав, що після запуску 《解限机》 у минулому році очікування не були виправдані, а деякі старі ігри теж мали певний спад; внутрішній аналіз компанії вважає, що це може бути саме слушним моментом для «оновлення» — «віддати старе, зустріти нове».

На противагу слабкому «післязапусковому» імпульсу Xishanju, з початку року інший ігровий підрозділ групи — Kingsoft 世游 — демонструє непогані результати. Раніше, у січні, соціальна детективна мобільна гра 《鹅鸭杀》, яку Kingsoft 世游 ексклюзивно представляла та яку разом видавала 虎牙, після відкритого тестування швидко набула популярності: за 24 години додаткові реєстрації перевищили 5 млн, а гра оперативно піднялася на перше місце в iOS безкоштовному рейтингу.

З погляду зовнішніх спостерігачів, часті дії Kingsoft 世游 можуть означати зміну стратегічної ваги всередині групи. Проте не можна ігнорувати те, що хоч 《鹅鸭杀》 і змогла відкрити ринок, справжнім випробуванням є її здатність вести довгострокову операцію та показники утримання; водночас шлях успіху цієї гри має певну випадковість і може бути складно відтворити в наступних нових іграх.

Крім того, нині пов’язані з 《尘白禁区》 колабораційні активності на соціальних платформах досі не вщухли суперечки.

Наприкінці лютого цього року офіційно оголосили, що гра співпрацює з Китайською поштою, запускатимуть офлайн-попап поштові відділення та лімітовані брендовані святкові сувенірні набори; починаючи з 28 лютого по 6 березня, у таких містах, як Ченду, Нанкін, Шеньчжень, Пекін, Шанхай, відповідні поштові відділення мали проходити послідовно. Однак після публікації новини про колаборацію вона швидко викликала бойкот з боку частини користувачів мережі.

Головний фокус критики зосереджено на стилі зображень та межах контенту самої гри. Деякі користувачі зазначають, що в 《尘白禁区》 багато жіночих персонажів мають відверті костюми та перебільшені пропорції фігури, що має нахил до «пошлого стикування» та «сексуального контенту»; водночас вони ставлять під сумнів, чому «інтертеймент- для дорослих» гра має колаборацію з брендом із публічною природою, таким як Китайська пошта. Проте на вищезгаданій телефонній зустрічі, коли 邹涛 говорив про ігровий бізнес, він не згадав жодних пов’язаних питань щодо 《尘白禁区》。

Можна сказати, що за умов, коли 《剑网3》 старіє, 《解限机》 провалилася, а навколо 《尘白禁区》 тривають суперечки, ігри «системи Kingsoft» досі пробивають дорогу лише завдяки одній 《鹅鸭杀》; шлях до трансформації усе ще залишається довгим.

Масивні новини, точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP