Відновлення Bitcoin бракує одного ключового компонента, попереджає Glassnode

Причини довіряти

    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d312e030d2-bfa6665530-8b7abd-ceda62)

Строгая редакційна політика, що фокусується на точності, релевантності та неупередженості

Створено фахівцями галузі та ретельно переглянуто

Найвищі стандарти в репортажах і публікаціях

Як створюються наші новини

Строгая редакційна політика, що фокусується на точності, релевантності та неупередженості

Рекламний дисклеймер

Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.

Біткоїн пробився назад до позначки близько $70,000 після різкого падіння приблизно до $67,000, але Glassnode стверджує, що відскок усе ще не має того типу попиту, який потрібен, щоб стабілізацію перетворити на більш тривале відновлення.

У своєму останньому щотижневому звіті від 25 березня під назвою Awaiting Liquidity (Очікування ліквідності) фірма з ончейн-аналітики заявила, що одразу кілька точок тиску послабшали, зокрема інтенсивність продажів з боку продавців, відтоки з ETF та дисбаланси на ринку, зумовлені дилерами. Втім, стримані спотові обсяги, приглушене плече та щільна смуга надплитного (overhead) пропозиції вказують на те, що ринок поки не перейшов у фазу високої конвекції прориву.

Слабкий спотовий попит на біткоїн може обмежити потенціал зростання

Ключова думка Glassnode полягає в тому, що структура покращилася, але цього недостатньо, щоб заявити, що корекція завершилася. «Біткоїн починає демонструвати деякі конструктивні ознаки після різкого корекційного руху: ціна стабілізується, потоки в ETF покращуються, а деривативне позиціонування стає менш однобоким», — йдеться у звіті. «Тиск, який визначав недавній розпродаж, схоже, слабшає, і ринок починає виглядати більш збалансованим, ніж тиждень тому».

Однак цей баланс існує в межах вузького й усе ще крихкого діапазону. Glassnode повідомила, що формується новий кластер накопичення на поточних рівнях, при цьому когорти з 1 тижня до 1 місяця мають собівартість (cost basis) близько $70,200. Це дає ринку формуючуся «підтримувальну» підлогу, але, як описала фірма, вона вразлива, оскільки поточна база покупців залишається помірною.

Схоже читання

					![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a8ff4ee0f8-5d62ee526e-8b7abd-ceda62)					

Кити біткоїну замовкли: великі транзакції різко впали

		4 дні тому

Над ринком картина опорів (resistance) важча. Когорти власників у діапазоні від 1 місяця до 3 місяців тримаються близько $82,200, тоді як Glassnode також відзначила більший кластер пропозиції короткострокових власників між приблизно $93,000 і $97,000. У іншій частині звіту вона зауважила «помітно високу концентрацію пропозиції короткострокових власників вище $84k», описуючи, що цей інвентар може стати джерелом поновленого тиску продажів для будь-якої спроби стійкого відновлення.

Ончейн-фон також вказує на ринок під навантаженням, але не такий, що демонструє відверту паніку. Відносні нереалізовані збитки стабілізувалися вище 15% від ринкової капіталізації протягом останніх двох місяців; такий патерн, за словами Glassnode, нагадує страх, який спостерігався в другому кварталі 2022 року, хоча все ще значно відстає від епізодів капітуляції, як-от обвал FTX.

У той самий час реалізована прибутковість різко «порідшала». Підлаштований під сутності реалізований прибуток із використанням 7-денного ковзного середнього впав з приблизно $3 мільярдів на день у липні 2025 року до менш ніж $100 мільйонів зараз — зниження понад 96%. Для Glassnode це говорить і про обидві сторони поточної конфігурації: менше прибуткових продавців залишилося, щоб розподіляти монети, але водночас і слабший потік свіжого капіталу на ринок.

«Активність спотового ринку залишається відносно стриманою після різкого розпродажу в зоні $67k: сукупні обсяги на біржах показують лише помірну реакцію під час подальшого відновлення», — йдеться у звіті.

Схоже читання

					![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c72d339d90-bf79b83bd4-8b7abd-ceda62)					

Шок із пропозицією для майнерів біткоїну ще не настав — нові дані припускають

		4 дні тому

Порівняно з сильнішою участю, яку було видно під час попередніх імпульсних просувань, поточні спотові обсяги залишаються м’якими. Це свідчить, що відскок назад до $70k наразі підтримується більше вибірковими покупками «на просіданні» та короткостроковим переналаштуванням позицій, а не масштабним поверненням широкого спотового попиту.»

Це відсутній компонент у баченні Glassnode. Потоки в ETF покращилися: 7-денне середнє стало злегка позитивним після тривалої серії відтоків, що натякає на раннє повторне залучення інституцій. Але фірма підкреслила, що масштаб цих надходжень залишається обмеженим порівняно з попередніми фазами накопичення.

Ринки деривативів розповідають схожу, однаково обережну історію. Ставки фінансування для перпетуалів залишаються від’ємними, тобто трейдери все ще платять, щоб утримувати експозицію на зниження, тоді як відкритий інтерес за ф’ючерсами залишився відносно стриманим, а не зріс паралельно з відскоком. Ринки опціонів більше не «світяться» гострим стресом, але й не ціноутворюють сильну впевненість у зростанні. Короткостроковий ск’ю (short-dated skew) залишається зміщеним у бік put-опціонів, показуючи, що попит на захист від зниження продовжується, навіть якщо довший горизонт позиціонування виглядає більш збалансованим.

Ключовою змінною в найближчій перспективі є закінчення строку опціонів у п’ятницю — щотижневих, щомісячних і квартальних. Glassnode повідомила, що дилери залишаються зосередженими в short gamma між $70,000 і $75,000, і близько $10 мільярдів цього позиціонування має згорнутися (припинити дію). Після того як цей механічний вплив очиститься, BTC може стати більш чутливим до ширших макроекономічних та умов ліквідності.

Станом на час публікації BTC торгувався на рівні $69,961.

Біткоїн має пробити вище $74,500, 1-тижневий графік | Джерело: BTCUSDT на TradingView.com

Розширене зображення створено за допомогою DALL.E, графік з TradingView.com