Все знизилися! Раптово оголосили: рятуємо ринок! Індія втрутилася

Індія терміново втрутилася “аби врятувати ринок”.

За місцевим часом 30 березня курс індійської рупії спочатку різко зріс більш ніж на 1%, а згодом приріст почав постійно скорочуватися, і курс оновив історичний мінімум. Згідно з новинами, “програма порятунку ринку”, яку раніше оголосив Резервний банк Індії, змусить індійські банки закривати короткі позиції в індійській рупії.

Під впливом цього акції індійських банків у понеділок впали по всій лінії: індекс Nifty Банків на Національній фондовій біржі Індії (National Stock Exchange) знижувався на понад 4%, а індекс SENSEX Індії — більш ніж на 2%. Індійські банки попередили, що якщо їх змусити закрити щонайменше 30 млрд доларів США позицій, це може призвести до масштабних збитків.

Оскільки військове протистояння на Близькому Сході триває та порушує глобальне енергопостачання, Індія — як третій у світі найбільший імпортер сирої нафти та другий найбільший споживач скрапленого нафтового газу — стикається з проблемою різкого зростання витрат на енергію. Іноземні інвестори масово виводять кошти з індійського фондового ринку; очікується, що чистий відтік у березні стане історично найвищим.

Індійський “порятунок ринку”

30 березня на ринку курс індійської рупії пережив сильні коливання: у ранковій торгівлі рупія до долара США підскочила на 1,48%, після чого тривало знижувалася й перейшла в “мінус”. Станом на момент підготовки матеріалу вона впала на 0,06% і становила 94,84 індійської рупії за 1 долар США.

Згідно з новинами, Резервний банк Індії терміново “рятує ринок”, застосувавши жорсткі політичні заходи для протидії подальшому падінню курсу індійської рупії.

Резервний банк Індії оголосив, що з 10 квітня запроваджується нове правило щодо валютної відкритої позиції для банків: кожен банк має на кінець кожного торгового дня обмежувати верхню межу незакритих позицій на внутрішньому ринку сумою 1 млрд доларів США. Ця міра змушує банки скорочувати великі позиції та обмежує їх у формуванні агресивних однобічних коротких позицій в індійській рупії.

З моменту загострення ситуації на Близькому Сході курс індійської рупії продовжував стрімко падати, постійно встановлюючи нові історичні мінімуми. Загальна девальвація майже сягнула 4%, а рупія стала валютою з найгіршими показниками серед країн Азії цього року.

Раніше Bloomberg повідомляв, що, за даними обізнаних джерел, індійські банки закликають Резервний банк Індії переглянути нові правила валютних угод, спрямовані на стабілізацію рупії, заявляючи, що ці заходи наражатимуть їх на величезні збитки. Вони зазначають, що такий масштаб закриття позицій спричинить колосальні паперові (балансові) втрати, і закликають, щоб найновіші регуляторні вимоги застосовувалися лише до новостворених позицій.

Обізнані джерела кажуть, що підґрунтям цього рішення є сума відкритих ставок щодо таких позицій, яка щонайменше досягає 30 млрд доларів США.

Тим часом напруженість на Близькому Сході змусила глобальні кошти швидше виходити з індійського ринку: фондовий ринок уже зазнав чистого відтоку приблизно на 12 млрд доларів США, а по облігаціях, які можна включати до індексів у березні, відтік коштів навіть склав рекордні 1,6 млрд доларів США.

Під впливом цього 30 березня, після відкриття бірж, індійські фондові індекси знижувалися усі разом. Станом на кінець торгового дня індекс SENSEX30 Індії впав на 2,22%, а підсумкове падіння за березень уже перевищило 11%.

Є оцінки аналітиків, що масштабний відтік іноземного капіталу в березні 2026 року тісно пов’язаний із війною на Близькому Сході. Якщо тривалість бойових дій буде більшою, негативний вплив на зростання економіки Індії буде ще відчутнішим.

Удар від бойових дій на Близькому Сході

Будучи третім у світі найбільшим імпортером сирої нафти та другим найбільшим споживачем скрапленого нафтового газу, Індія стикається з проблемою різкого зростання енергетичних витрат. Водночас, через закриття Ормузької протоки, через дефіцит поставок на ринку виникла панічна поведінка у вигляді термінового нагромадження запасів.

Економістка S&P Global Hanna Luchnikava-Schorsch зазначила, що Індія є однією з “найбільш вразливих країн до удару високих цін на нафту”: майже 85%–90% її потреб у сирій нафті залежать від імпорту, тож вона особливо вразлива до зростання нафтових цін. Вона додала, що тривале утримання цін на нафту на високих рівнях може чинити постійний тиск на рупію.

Портфельний менеджер Matthews Asia Peeyush Mittal сказав, що якщо після війни нафта залишатиметься в діапазоні 85–95 доларів США за барель, це може призвести до додаткового відтоку капіталу на 40–50 млрд доларів США, що еквівалентно понад 1% ВВП Індії. Він прогнозує, що це знизить темпи зростання економіки Індії з 7,2% до 6,5%.

Аналітики вважають, що доки енергетичні ринки залишатимуться нестабільними, тиск на індійську рупію триватиме, а це в подальшому підштовхуватиме іноземний капітал до відтоку з Індії.

Керівник відділу досліджень акцій Nomura Securities Saion Mukherjee сказав: “Показники індійського валютного й фондового ринків дуже залежать від цін на нафту, а ціни на нафту, своєю чергою, залежать від геополітики на Близькому Сході”.

Аналітик Oxford Economics Daniel Grosvenor зазначив: “Ми вважаємо, що нинішнє зниження оцінок (valuation) індійського фондового ринку ще недостатнє, щоб у короткостроковій перспективі привабити іноземних інвесторів до повернення”.

З даними Nomura Securities, у розподілі коштів фондів для Азії (крім Японії) за лютий 2026 року частка фондів, що зменшили свої інвестиції в Індію, зросла до 68%, що вище за 63% попереднього місяця. У звіті, опублікованому наприкінці березня, цей інститут відніс Індію до “одних із найбільш недоінвестованих ринків”.

Міністр фінансів Індії Нірмала Сітхараман нещодавно заявила, що уряд знизив спеціальні акцизи на внутрішні бензин і дизель на 10 рупій за літр, щоб запобігти зростанню роздрібних цін унаслідок того, що конфлікт на Близькому Сході порушує глобальне постачання енергії.

Вона додала, що за минулий місяць міжнародні ціни на нафту злетіли: приблизно з 70 доларів США за барель до приблизно 122 доларів США. Уряд вирішив узяти на себе витрати від зростання цін на енергоносії, щоб підтримувати стабільними роздрібні ціни на паливо, і зазначив, що ці податкові знижки зменшать збитки, з якими стикаються нафтогазові компанії.

Міністр нафти й природного газу Індії Hardeep Singh Puri, зі свого боку, сказав, що для покриття збитків нафтокомпаній податкові надходження уряду зазнають “значного удару”.

Паралельно з цим, через зростання витрат на імпорт енергії та уповільнення переказів із Близького Сходу очікується розширення дефіциту поточного рахунку та бюджетного дефіциту Індії. На тлі посилення глобальних настроїв уникнення ризику та зростання занепокоєння інвесторів щодо перспектив зростання Індії відтік капіталу може прискоритися.

Розмітка: Ван Юньпэн

Коректура: Ран Яньцин