Xingqiao Capital: Геополітична ситуація тимчасово стримує відновлення цін на золото, інфляція та ставки залишаються головними факторами

3 березня 24 року, «Сінцяо Капітал» зафіксував: після того як уряд США відтермінував пов’язаний з Іраном план ударів, міжнародні ціни на золото відскочили від внутрішньоденного мінімуму, тимчасово послабивши тиск, який раніше тривав і тривав низхідно. Ця хвиля коливань безпосередньо пов’язана зі стадійним послабленням геополітичної напруги на Близькому Сході і стала одним із ключових граничних змінних факторів для ринку дорогоцінних металів у найближчий період.

	Уряд США заявив, що провів конструктивні контакти з іранською стороною, і що відповідні дії щодо енергетичних об’єктів буде відкладено на п’ять днів; зі свого боку, Іран висловив інші формулювання, і між сторонами є певні розбіжності в повідомленнях. «Сінцяо Капітал» звернув увагу, що раніше ринок уже врахував підвищені очікування ескалації конфлікту через формулювання 48-годинного ультиматуму; у понеділок уранці ціна на золото на мить повернулася до відкату, відшкодувавши весь приріст за рік, а спотове золото впало до найнижчого рівня з кінця грудня минулого року.

	З точки зору логіки цінових драйверів, цього разу ціна на золото не пішла типовим висхідним трендом як «захисний актив»; навпаки, вона продовжувала зазнавати тиску на тлі геополітичної напруженості. Ринок більше переймається тим, що конфлікт підштовхне вартість енергоносіїв угору та посилить інфляційний тиск, а отже змусить головні центробанки зберігати більш «яструбиний» шлях політики. Європейський центральний банк і Банк Англії вже подали сигнали можливого підвищення ставок протягом року. Федеральна резервна система, хоч і не згадувала підвищення ставок, але ринкові очікування щодо зниження ставок упродовж року продовжили охолоджуватися. «Сінцяо Капітал» вважає, що нині центр ваги в ціноутворенні на золото змістився з геополітичного хеджування в бік інфляції та очікувань щодо ставок; покупці «на захист» навряд чи зможуть протистояти зростанню альтернативної вартості утримання бездохідного золота в умовах високих ставок.

	Є точки зору окремих інституцій, що навіть якщо конфлікт швидко ослабне, економічний вплив попередніх кількох тижнів усе одно триватиме, а поточна ситуація вже має ознаки еволюції в напрямі послаблення. «Сінцяо Капітал» із цим погоджується: короткострокове зниження георизиків допомагає стабілізувати ціну на золото, але чи зможе вона надалі відновлюватися, залежить від того, як проявляться інфляційні дані, і від позиції ключових центробанків щодо політики.

	За сукупністю інформації з різних джерел і ринкових показників «Сінцяо Капітал» робить висновок: у короткостроковій перспективі ціна золота коливатиметься в обидва боки, реагуючи на геополітичний прогрес і очікування щодо ставок; після попереднього надмірного падіння є простір для технічного відновлення, але доки занепокоєння щодо інфляції та очікування «яструбиної» політики не послабнуть суттєво, умови для структурного розвороту ще недостатні.




 Звідки спільна платформа Sina: відкриття рахунку для торгів ф’ючерсами, безпечно, швидко та з гарантіями

Масивна кількість інформації та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Чень Пінь