25 компаній публічного фонду минулого року оприлюднили результати діяльності: 23 з них, включаючи Huaxia, Industrial and Commercial Bank of China, Ruixin, отримали прибуток, а Nanhua Pioneer та ще одну компанію — збитки

专题: Розпочинається сезон річних звітів фондів за 2025 рік: AI-обчислювальні потужності ростуть, кольорові метали знижуються — як планувати у 2026 році?

Публічно розкрито результати діяльності 25 компаній взаємних фондів за минулий рік: 23 в прибутку, 2 в збитку

Журналіст The Securities Times Юй Шипен

У міру того як акціонерні товариства продовжують оприлюднювати річні звіти, на поверхню виходить інформація про показники роботи компаній з пайових фондів, що належать їм.

За неповною статистикою журналіста The Securities Times, станом на 29 березня оприлюднено річні фінансові дані 25 компаній фондів: 23 отримали прибуток, 2 зазнали збитків. За обсягом доходів: у 11 компаній фондів дохід у 2025 році перевищив 1 млрд юанів; при цьому дохід China 华夏基金 майже досяг рівня 10 млрд юанів (близько 10 млрд). За чистим прибутком: у 23 компаніях фондів у 2025 році був прибуток; чистий прибуток 工银瑞信基金 перевищив 3 млрд юанів, темп зростання — понад 40%. Крім того, у 2025 році сукупні активи 华夏基金 та 富国基金 перевищили 3 трлн юанів і 2 трлн юанів відповідно.

Окрім фінансових даних, річні звіти акціонерних товариств містять і багато відомостей щодо стратегічного розвитку та інновацій продуктів компаній фондів. У 2025 році пайові фонди озвучили заклик «створити компанію з управління активами світового рівня», а також пайові фонди у взаємодії з групою акціонерів створювали екосистему «великого управління активами» («大资管»). Крім того, один із пайових фондів отримав інвесторське доручення європейського пенсійного пенсійного комітету, а також пайовий фонд самостійно підготував базовий індекс для виходу на міжнародний ринок ETF; це започаткувало прецедент для китайських компаній з пайових фондів у сфері складання індексів на ринку американських акцій.

Максимальний дохід — майже 10 млрд юанів

З точки зору обсягів управління та позиції в галузі, серед 25 компаній фондів, що оприлюднили фінансові дані за 2025 рік, представлені репрезентативні компанії різних масштабів — великі, середні та малі. Ці фінансові дані стали одним із найкращих «вікон» для спостереження за результатами діяльності галузі компаній з пайових фондів у минулому році.

Зокрема, серед 22 компаній фондів, які оприлюднили операційний дохід за 2025 рік, 11 мали масштаб доходу понад 1 млрд юанів. 华夏基金 посідає перше місце за обсягом доходу — 9,626 млрд юанів; річний приріст — майже 20%. 南方基金, 富国基金, 汇添富基金, 招商基金 — усі з доходом понад 5 млрд юанів. 博时基金, 兴证全球基金, 华安基金, 大成基金, 兴业基金, 海富通基金 — обсяг доходів також перевищував 1 млрд юанів. При цьому 兴证全球基金 має дохід, близький до 4 млрд юанів, темп зростання — 21,01%; 兴业基金 та 大成基金 також показали зростання доходу понад 20% минулого року. 南方基金, 汇添富基金, 华安基金 та інші середні й великі компанії фондів забезпечили зростання доходів більш ніж на 10%.

Щодо малих компаній фондів, хоча різниця за обсягами доходів є, більшість усе одно демонструвала додатне зростання. Зокрема: 光大保德信基金 та 华富基金 минулого року мали дохід у діапазоні від 350 млн до 500 млн юанів, але темпи зростання в обох випадках перевищували 10%. 国联基金, 中信建投基金, 中邮基金 та інші малі компанії фондів загалом мали дохідні обсяги, що зазвичай не перевищували 500 млн юанів, і минулого року також показали додатне зростання. 国海富兰克林基金, 申万菱信基金 та 南华基金 — минулого року їхній дохід знизився.

За чистим прибутком: серед 25 компаній фондів 23 минулого року отримали прибуток; чистий прибуток 工银瑞信基金 становив 3,007 млрд юанів — це єдина компанія з чистим прибутком понад 3 млрд юанів. Чистий прибуток 南方基金 та 华夏基金 — обидва понад 2 млрд юанів; чистий прибуток 富国基金, 兴证全球基金, 博时基金, 招商基金 та 汇添富基金 — у п’яти компаній він також перевищував 1,4 млрд юанів. За темпами зростання: темп зростання чистого прибутку 工银瑞信基金 досяг 42,51%; чистий прибуток 华夏基金 та 兴证全球基金 — темпи зростання понад 10%. У 招商基金 та 汇添富基金 темпи зростання чистого прибутку дещо знизилися.

Крім того, чистий прибуток 7 компаній — 华安基金, 建信基金, 交银施罗德基金, 大成基金, 兴业基金, 海富通基金, 国海富兰克林基金 — перевищив 100 млн юанів. Серед них: 兴业基金 та 大成基金 — темпи зростання чистого прибутку понад 15%. Ще в 8 компаній, зокрема 国联基金, чистий прибуток нижче 100 млн юанів; у 中信建投基金, 国联基金, 光大保德信基金 темп зростання чистого прибутку перевищив 20%.

Втім, були й компанії фондів, які у 2025 році зазнали збитків: 南华基金 та 先锋基金 минулого року мали збитки відповідно понад 10 млн юанів і 20 млн юанів.

У бізнесі фондів «багато точок росту»

Дані про діяльність компаній фондів походять із річних звітів їхніх публічних акціонерів. Поряд із вимірами доходу та чистого прибутку деякі річні звіти також розкривають структуру продуктів, стратегічні плани, сукупні активи тощо, що дає більш багатий огляд комерційної картини.

Прибутковість відображає структуру бізнесу. Наприклад, 工银瑞信基金 з чистим прибутком понад 3 млрд юанів: станом на кінець 2025 року, окрім управління 272 публічними фондами, компанія також управляє 653 пенсійними рахунками, індивідуальними рахунками та спеціальними портфелями; загальний масштаб керованих активів досягає 2,37 трлн юанів. Порівняно з 2024 роком загальний масштаб зріс майже на 300 млрд юанів. Згідно з витягом даних щодо бізнесу корпоративних пенсійних фондів, опублікованим Міністерством людських ресурсів і соціального забезпечення (далі — «пенсійні дані»), станом на кінець 2025 року 工银瑞信基金 управляє 316 пенсійними портфелями; масштаб зріс на третину в річному обчисленні й досяг 398,5 млрд юанів — це найбільший пенсійний масштаб серед компаній фондів.

За масштабом доходу найбільша 华夏基金: станом на кінець 2025 року обсяг керованих активів перевищив 3 трлн юанів. З них: масштаб управління публічними фондами — 2,28 трлн юанів, а масштаб управління активами для інституцій та міжнародного бізнесу — 731,264 млрд юанів. У річному звіті за 2025 рік контролюючий акціонер 华夏基金 — 中信证券 — зазначив, що розмір ETF на основі власного капіталу 华夏基金 зберігає лідируючу позицію в галузі, активно просуває роботу за трьома основними пенсійними опорами, а бізнес REITs підтримує лідерство в галузі; загальний масштаб управління активами ще більше підвищився. З пенсійних даних: станом на кінець 2025 року 华夏基金 управляє 121 пенсійним портфелем із масштабом 115,846 млрд юанів. Станом на кінець 2025 року сукупні активи та чисті активи 华夏基金 становлять 22,246 млрд юанів і 15,095 млрд юанів відповідно, і обидва показники зросли порівняно з 2024 роком.

Згідно з річним звітом 国泰海通证券 за 2025 рік, 富国基金: сукупні активи за 2025 рік перевищили 2 трлн юанів. Масштаб управління публічними фондами — 1,35 трлн юанів, що на 24,4% більше, ніж на кінець минулого року. З них масштаб управління немонетарними публічними фондами — 888,522 млрд юанів, що на 30,6% більше, ніж на кінець минулого року. У 2025 році 富国基金 зосередився на розвитку пенсійних фінансів, а також отримав інвесторське доручення європейського пенсійного фонду; паралельно компанія дедалі глибше впроваджує використання штучного інтелекту (AI) у всьому ланцюжку та безперервно просуває трансформацію бізнесу в напрямі data-and-intelligence («数智化»).

Також у річних звітах акціонерних товариств розкривається динаміка бізнесу компаній фондів в умовах реформ у галузі. Наприклад, у річному звіті 招商证券 зазначено, що 招商基金 у 2025 році сфокусувався на «найкращому досвіді клієнта як провідній ідеї та створенні компанії з управління активами світового рівня» як стратегічному баченні; прибуток клієнтів включено до системи оцінювання показників маркетингу, компанія планомірно просуває розвиток бізнесу з інвестконсультування (投顾), а також використовує можливості для розвитку пенсійного бізнесу.

Кожна робить акцент на власних напрямах інновацій

Серед різних типів фінансових установ компанії фондів належать до категорії з відносно простими й чіткими моделями отримання прибутку: ключова рушійна сила — це результати інвестдосліджень і продажів на ринку. Однак через різні професійні профілі керівників і відмінності корпоративної культури, інформація від акціонерів також може відображати інноваційний шлях і майбутні тенденції розвитку компаній фондів.

Наприклад, 华夏基金 фокусується на індексних фондах; упродовж останніх років продуктова інноваційність компанії та брендбілдінг привертають увагу ринку. У звіті 中信证券 «Звіт про сталий розвиток за 2025 рік» згадано, що 华夏基金 разом із відповідними установами співпрацював у випуску та лістингу Rayliant—China AMC China Technology Transformation ETF на біржі Nasdaq у США; базовий індекс підготовлено самостійно 华夏基金, він включає 100 технологічних компаній з A-Shares та H-Shares. Цей інструмент відображає китайські інновації та нову якість продуктивних сил. Таке рішення заклало основу для китайських публічних фондів щодо складання базових індексів на ринку американських акцій, а також стало важливим проривом для інноваційного «виходу в море» бізнесу компаній фондів Китаю.

Згідно з річним звітом 兴业银行 за 2025 рік, розвиток продуктів 兴业基金 сфокусований на двох напрямах: по-перше, просування трансформації в акціонерний сегмент, з акцентом на розміщення у сферах нової якості продуктивних сил, таких як технологічні інновації та передове виробництво, а також розширення напрямів інвестицій на ринок Гонконгу та посилення можливостей для транскордонних інвестицій. По-друге, безперервне нарощування індексного бізнесу: активне формування портфелів у державних стратегічних напрямах, зокрема в штучному інтелекті та фінтеху. У річному звіті 兴业银行 також зазначено, що 兴业基金 повністю інтегрований у систему продажів, керовану зв’язками в межах групи, охоплює канали та різноманітних клієнтів-інвесторів в сегментах інституцій і клієнтських груп, та спільно з групою формує екосистему «великого управління активами» («大资管»).

Журналіст The Securities Times звернув увагу, що стратегія розвитку продуктів компаній фондів часто поєднується зі сталим розвитком. Наприклад, 兴业基金 — другий у галузі керуючий активами, який створив зелений облігаційний фонд (green bond fund) для публічних фондів; сформовано продуктовий ряд «зелений фонд». Станом на кінець 2025 року залишок зелених фондів становив 23,555 млрд юанів. Щодо 工银瑞信基金: станом на кінець 2025 року в обігу та фактично працює 64 зелені продукти публічних фондів (під «зеленими» тут розуміють продукти, де частка зелених акцій і облігацій у чистій вартості перевищує 50%). Сукупний чистий масштаб вартості продуктів — 157,9 млрд юанів. Щодо 华夏基金: станом на кінець 2025 року компанія накопичено провела комунікації з 75 біржовими компаніями щодо тем, пов’язаних з ESG (екологія, соціальна сфера, корпоративне управління). Компанія також запустила внутрішню цифрову платформу для агентського голосування; у 2025 році брала участь у понад 1000 засідань акціонерів, а рівень участі в голосуванні був вищим за ринковий. Крім того, компанія вдосконалила роботу агентського голосування: зокрема, внесла зміни до правил агентського голосування, оптимізувала процес голосування, розробила внутрішні настанови щодо голосування тощо.

Сформувався сигнал «MACD золотий хрест» — ось ці акції ростуть непогано!

Потік величезного обсягу інформації та точні розбори — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Ян Цзи