150 брокерських компаній у 2025 році чистий прибуток зросте на 31.2% у порівнянні з попереднім роком

Журналіст газети «Сецзин Жибао» Чжоу Шанцзи

27 березня ввечері Асоціація цінних паперів Китаю (далі — «ЦЗСА») оприлюднила дані щодо операційної діяльності 150 брокерських компаній; згідно з ними, у 2025 році операційні доходи індустрії цінних паперів перевищили 5400 млрд юанів, а чистий прибуток наблизився до 2200 млрд юанів. Станом на кінець минулого року загальний масштаб активів стабільно зростав до 14,83 трлн юанів, що свідчить про подальше посилення загальної стійкості роботи галузі.

На цьому тлі відповідні дані показують, що провідні брокери завдяки комплексним перевагам і надалі лідирують. Так, у 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам, у CITIC Securities уперше перевищив 300 млрд юанів; показники за лотами злиття та поглинання демонструють вибухове зростання, наприклад, у Guolian Minsheng торік чистий прибуток, що належить акціонерам, зріс більш ніж на 400% у річному обчисленні. Натомість середні та малі брокери виходять уперед, спираючись на диференційоване позиціонування.

ІНЕРЦІЯ РОЗВИТКУ ГАЛУЗІ ЗАЛИШАЄТЬСЯ ВИЩОЮ

У 2025 році активність торгів на ринку капіталу помітно відновилася, створивши сприятливе середовище для стабільного ведення всіх видів діяльності в індустрії цінних паперів. Згідно з даними, у 2025 році середньоденний обсяг торгів акціями та фондами становив 20263 млрд юанів, що на 71,1% більше за попередній рік; нові випуски часток фондових продуктів акційного та змішаного типу — 5859 млрд часток, що на 83% більше. На ринку цінних паперів Гонконгу середньоденний обсяг торгів акціями становив 2489 млрд гонконгських доларів, що на 88,7% більше.

Останні дані ЦЗСА свідчать, що 150 брокерських компаній у 2025 році досягли операційного доходу 5411,71 млрд юанів, що на 19,95% більше; отримали чистий прибуток 2194,39 млрд юанів, що на 31,2% більше, а їхня прибутковість суттєво покращилася порівняно з 2024 роком. Станом на кінець 2025 року активи 150 брокерських компаній становили 14,83 трлн юанів; власний капітал — 3,34 трлн юанів; чистий регуляторний капітал — 2,44 трлн юанів. Залишок коштів для клієнтських розрахунків (включно з коштами для маржинальної/кредитної торгівлі) — 3,24 трлн юанів; загальна основна сума коштів, що перебувають в довірчому управлінні, — 9,53 трлн юанів. Усі ключові показники капіталу залишалися стабільними.

На тлі загального сприятливого розвитку галузі провідні брокери, спираючись на побудову повного ланцюга бізнесу та ключові конкурентні переваги, ще більше закріпили лідерські позиції на ринку. Як галузевий лідер, CITIC Securities у 2025 році встановила історичні максимуми за основними фінансовими показниками: за рік операційний дохід становив 748,54 млрд юанів, що на 28,79% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам, — 300,76 млрд юанів, що на 38,58% більше. Станом на кінець 2025 року сукупні активи CITIC Securities перевищили 2 трлн юанів; обсяг активів клієнтів під зберіганням — понад 15 трлн юанів; обсяг управління активами — близько 4,8 трлн юанів. За кількома ключовими напрямами основного бізнесу компанія посідає перші місця в галузі.

Щодо поточних конкурентних тенденцій у індустрії цінних паперів, генеральний директор CITIC Securities Цоу Інґуан на пресконференції з оприлюднення результатів за 2025 рік заявив, що нині тенденція до консолідації в індустрії цінних паперів пришвидшується, і прискорення тренду «зробити великих ще більшими та сильнішими» серед провідних брокерів стає дедалі помітнішим. Компанія зберігатиме стратегічну витримку та беззастережно реалізує три ключові заходи — «підвищення ефективності та якості», «посилення конкурентостійкості» та «вихід на міжнародний рівень» — щоб забезпечити високоякісний розвиток компанії.

Злиття та поглинання стали важливим інструментом підвищення якості та ефективності в індустрії цінних паперів у 2025 році. Guolian Minsheng, досягнувши після завершення злиття та інтеграції свого першого повного року роботи, демонструвала вибухове зростання. У 2025 році компанія отримала операційний дохід 76,73 млрд юанів, що на 185,99% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам, — 20,09 млрд юанів, що на 405,49% більше. Завдяки узгодженим зусиллям п’яти бізнес-блоків, такі показники, як кількість IPO-підтримок (андерайтинг/покровительство) та кількість проєктів розміщення на Новій третіій раді (New Third Board), увійшли до числа лідерів у галузі; компанія успішно отримала низку ключових ліцензій і тим самим підтвердила стратегічну цінність злиття та поглинання.

Відповідальний представник Guolian Minsheng, коментуючи для журналіста «Сецзин Жибао», заявив, що у 2025 році компанія здійснила інтеграцію персоналу, управлінських механізмів і процесів, інтеграцію всіх бізнес-напрямів та об’єднання корпоративної культури системно та послідовно. Наразі весь кадровий корпус повністю перепрофільовано й переведено; нові механізми управління, у яких ринкові стимули та групове (корпоративне) управління взаємно доповнюють одне одного, загалом уже сформовані. Інтеграція переднього, середнього та тилового офісів повністю реалізована, і на початковому етапі сформовано єдиний загальний організм. Одночасно основні показники операційної діяльності виросли стрибкоподібно, заклавши добрий старт у консолідації першого року — «1+1>2».

АКТИВАЦІЯ ЗАРУБІЖНОГО/СПЕЦІАЛЬНОГО БІЗНЕСУ ТА ПОТЕНЦІАЛ РОЗВИТКУ

Поряд із тим, що провідні брокери задають тон розвитку галузі, а злиття та поглинання сприяють прискореному зростанню показників відповідних активів, низка середніх та малих брокерських компаній глибоко працює в нішевих напрямах, формуючи диференційовані переваги, і демонструє виразно звільнений «ефект гнучкості» у результатах. З огляду на компанії, які вже оприлюднили річні звіти, у багатьох середніх та малих брокерів темпи зростання чистого прибутку торік загалом були вищими за середньогалузевий рівень, що відображає перевагу «малого, але якісного» розвитку з розбіжним позиціонуванням.

Як конкретний приклад: у 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам, у Zhongyuan Securities, Guohai Securities, Dongfang Securities і Hongta Securities зріс у річному обчисленні із темпом, що перевищує 50%, а саме: 85,41%, 79,57%, 68,16% і 58,84% відповідно. Крім того, у HuAn Securities, Xingye Securities та Everbright Securities темпи зростання чистого прибутку, що належить акціонерам, у річному обчисленні також перевищували 20%: відповідно 41,92%, 32,64% і 21,77%.

За стабільного зростання результатів стоїть реалізація стратегії розвитку через спеціалізацію. Наприклад, у 2025 році Everbright Securities, активно обслуговуючи потреби державних стратегій, зосередилася на шляхах спеціалізованого та диференційованого розвитку, безперервно підвищуючи ключову конкурентоспроможність і активізуючи рушійну силу високоякісного розвитку. Zhongyuan Securities застосувала «спеціалізований розвиток», «регіональне заглиблення», «єдині дії в межах інтегрованої атаки», «цифрову трансформацію» та «прорив по коротких дошках/вузьких місцях» — так звані п’ять напрямів дій, — активно формуючи інтегровану модель консолідованого ведення бізнесу для точного сервісу та диференційованого розвитку. Hongta Securities глибоко просуває диференційоване та спеціалізоване будівництво, додатково підвищуючи науковість і ефективність розподілу активів, а також постійно просуває недирекціоналізацію (без прив’язки до напрямку) трансформації власних інвестиційних операцій.

З посиленням подальшої глибокої реформи ринку капіталу роль лідерів серед брокерів буде дедалі більш виразною; злиття та поглинання все ще залишатимуться важливим шляхом консолідації в галузі. А середнім і малим брокерам потрібно й надалі нарощувати зусилля на шляху диференціації та спеціалізації. Головний аналітик із фінансового сектору та індустрій у CITIC Securities Тянь Лян сказав, що в період «п’ятнадцятої п’ятирічки» («十五五») структура індустрії цінних паперів має бути ймовірно глибоко перетворена, щоб забезпечити розвиток із «розбіжними траєкторіями». Брокери також, імовірно, зможуть реалізувати власний значний розвиток через внутрішнє зростання та злиття й поглинання. Розподіл активів, комплексні послуги та міжнародні можливості можуть стати вирішальними чинниками розходження в розвитку в межах галузі.