【中泰食品飲料】何長天：районний споживчий попит поєднує стійкість і потенціал, звертаючи увагу на вигоди розвитку ринків нижнього рівня

何长天｜中泰食品饮料首席

S0740522030001

Обґрунтування основних показників районів: велике населення, зростання виробництва, постійне зростання споживчих витрат на душу населення. Економіка районів є формою регіональної економіки, яка базується на адміністративних одиницях округів, з райцентром як вузлом, містечками як зв’язками та сільською місцевістю як базою, що сприяє інтеграції міського та сільського розвитку в аспектах розподілу ресурсів, спільної діяльності галузей тощо. З точки зору населення, загального обсягу економіки та витрат на душу населення, споживчий потенціал районів величезний. 1) Населення: згідно з результатами сьомого національного перепису населення, загальна чисельність населення районів становить приблизно 725 мільйонів, що становить 51,5% від загальної чисельності населення країни. 2) Загальний обсяг економіки: станом на 2024 рік загальний обсяг економіки районів Китаю досяг 54 трильйонів юанів, що становить майже 40% від ВВП країни, і 62 райони мають загальний обсяг економіки, що перевищує 100 мільярдів. 3) Особисті споживчі витрати: згідно з прогнозами компанії McKinsey, до 2030 року обсяг особистих споживчих витрат у Китаї, ймовірно, досягне 65,3 трильйонів юанів, з яких понад 66% зростання надійде з ринків нижчого рівня, включаючи міста третього рівня та нижче, а також сільські райони. У майбутньому, завдяки розширенню асортименту та оптимізації середовища, є надія на подвоєння масштабу та рівня споживчого ринку районів.

Державна підтримка спонукає споживання з акцентом на практичну та емоційну цінність. Аналізуючи різноманітні державні документи за останні роки, можна побачити, що неодноразово підкреслювалася необхідність всієї країни для всебічного відродження сільських районів, активного розвитку унікальної економіки районів і розвитку сільських спеціалізованих галузей відповідно до місцевих умов. У доповіді 20 з’їзду Комуністичної партії Китаю зазначено: “Слід побудувати механізм координації розвитку великих, середніх та малих міст на основі міських агломерацій та міських районів, просуваючи урбанізацію з акцентом на райцентри”; у пропозиціях “П’ятого п’ятирічного плану” наголошується на необхідності розвитку унікальної економіки районів, розробки багатофункціонального сільського господарства, сприяння глибокій інтеграції сільських промисловостей першого, другого та третього рівнів, виховання та розвитку сільських спеціалізованих галузей, поліпшення механізмів, що пов’язують фермерів із сільським населенням, і сприяння стабільному зростанню доходів фермерів. На фоні державної підтримки, мешканці райцентру зберігають високу задоволеність життям, зосереджуючи розвиток на місцевому рівні, споживання при цьому прагне до “практичної цінності” та “емоційної винагороди”, канали покупок зміщуються в бік задоволення потреб “близькості, зручності та високої вартості”.

Три основні джерела розширення споживання в районах: 1) Сільська електронна комерція. У документі з номером один центрального уряду на 2026 рік сільська електронна комерція включена до основних заходів, переходячи від “заохочення до досліджень” до “системного оновлення”, що може створити дві можливості: “високу якість + стандартизацію”. 2) Поглиблення брендів роздрібної торгівлі та громадського харчування. Згідно з “Білою книгою про великі дані в ресторанному бізнесі Китаю 2025 року”, ринок нижчих рівнів завдяки відносно низьким витратам на операції та широким можливостям для розвитку прискорює процес проникнення брендів, кількість ресторанів зростає на понад 13%. Одночасно, туристичний потік далі стимулює розширення ресторанного бізнесу в районах, що може поступово підвищити рівень мережевої ресторанної діяльності в районах. 3) Повне покриття інфраструктури холодного ланцюга логістики. На даний момент ринок районів активно розвиває інфраструктуру холодного ланцюга логістики, зосереджуючись на зберіганні сільськогосподарської продукції, розпочинаючи з джерела для сприяння стандартизації та комерціалізації сільськогосподарської продукції. Одночасно, відповідно до розпорядження Національної комісії з розвитку та реформ, до червня 2025 року в країні вже буде 105 основних баз холодного ланцюга логістики, що забезпечить покриття всіх 31 провінцій (районів, міст) країни, що є достроковим виконанням “Плану розвитку холодного ланцюга логістики на 14-й п’ятирічний план”. Завдяки покращенню мережі холодного ланцюга, буде сприяти реалізації стандартизації та комерціалізації сільськогосподарських продуктів, що виводитимуться з районів до міст, а електронна комерція свіжих продуктів та миттєва роздрібна торгівля, ймовірно, також зможуть проникнути в райони.

Інвестиційні рекомендації: виходячи з відносно низького тиску життя та високого рівня задоволеності в районах, ринок районів демонструє різноманітність і напругу споживання, все більше брендів включають розширення до міст нижчого рівня у свої стратегічні цілі, в майбутньому зрілі бізнес-моделі та способи життя перших міст, ймовірно, будуть впроваджені в райони, у поєднанні з поступовим покращенням системи державних послуг та інфраструктури, що підвищить ефективність, споживчий потенціал районів величезний. Рекомендується звернути увагу на провідні підприємства ресторанного бізнесу, які розширюються на ринки нижчого рівня, а також на компанію Anjiyuan Food, яка співпрацює з дистриб’юторами для детального управління дистрибуцією та викладкою товарів на ринках нижчого рівня, а також на компанію Guoquan, яка відкриває магазини поблизу спільнот, щоб задовольнити потреби мешканців у продуктах харчування вдома.

Попередження про ризики: слабкий споживчий попит, підтримка політики нижче очікувань, затримка в реалізації інфраструктури холодного ланцюга логістики, затримка в оновленні інформації в дослідженнях, спотворення даних третьою стороною та похибки в оцінці ринкового масштабу.

Резюме з дослідницького звіту компанії Zhongtai Securities: “Споживча стійкість та потенціал у районах: зверніть увагу на переваги розвитку ринку нижчих рівнів”

Дата публікації: 28 березня 2026 року

Довідник з продажів досліджень

Особливе повідомлення

Важливе повідомлення

Компанія Zhongtai Securities Co., Ltd. (далі - “Компанія”) має ліцензію Комісії з регулювання цінних паперів Китаю на проведення консультацій у сфері інвестицій у цінні папери. Цей звіт призначений лише для використання клієнтами компанії. Компанія не вважає отриманням цього звіту, що отримувач є клієнтом.

Цей звіт ґрунтується на відкритих даних або матеріалах, отриманих під час польових досліджень, які, на думку компанії та її дослідників, є надійними, відображає дослідницьку точку зору автора, прагне бути незалежним, об’єктивним і справедливим, його висновки не підлягають впливу чи вказівкам з боку третьої сторони. Компанія прагне, але не гарантує точність та повноту цієї інформації, а дані, думки та прогнози, викладені в цьому звіті, відображають судження на момент першого публічного випуску звіту і можуть бути змінені в будь-який час. Компанія має право вносити зміни до інформації, що міститься в цьому звіті, без попередження, інвестори повинні самостійно слідкувати за відповідними оновленнями або змінами. Інформація, інструменти, думки, дані та прогнози, що містяться в цьому звіті, призначені лише для довідки клієнтів, не становлять жодних остаточних рекомендацій щодо інвестицій, права, бухгалтерського обліку або оподаткування, і компанія не несе жодної відповідальності за остаточні рекомендації, що містяться в звіті. Інвестиції та послуги, про які йдеться в цьому звіті, можуть не бути придатними для окремих клієнтів і не є приватними консультаційними рекомендаціями для клієнтів.

Наша компанія та ділові партнери, здійснюючи діяльність у сфері цінних паперів та пов’язані з цим заходи, повинні дотримуватися норм законодавства та етики, дотримуватись відповідних галузевих стандартів, дотримуватись соціальної моралі, ділової етики, професійної етики та загальних норм поведінки, забезпечувати чесну конкуренцію, дотримуватись законодавства, бути відданими, старанними, чесними та надійними, не передавати безпосередньо або опосередковано неправомірні вигоди або не отримувати неправомірні вигоди.

Велика кількість інформації, точне тлумачення - все це доступно в додатку Sina Finance.