Оригінальна назва: Fannie Mae Partners With Coinbase To Allow Crypto And Stablecoin Payments For Home Loans And Mortgages
Оригінальний автор: The Winepress
Переклад: Peggy, BlockBeats

Примітка редактора: Які наслідки матиме перехід від “купівлі нерухомості за криптоактивами” до фінансової структури, якою керує Fannie Mae?

Протягом тривалого часу основна суперечність на американському ринку житла не змінилася: зростання цін на житло, затримка доходів, молодь систематично виявляється за межами порогу початкового внеску. Традиційний шлях залежить від заощаджень та кредиту, тоді як власники криптоактивів опиняються в стані “є активи, але немає ліквідності”. Співпраця Coinbase та Fannie Mae, по суті, відкриває шлях — перетворює багатство на блокчейні в можливість купівлі житла в реальному житті.

Але ключовим у цій механіці є не “можна чи не можна купити житло”, а “яким чином і за якою ціною купити житло”. По суті, це заміна заощаджень під заставу, заміна часу на кредитне плече: початковий внесок більше не походить з накопичень, а з іншого кредиту; активи більше не реалізуються, а повторно заставляються. У той час як поріг знижується, кредитне плече загалом підвищується.

Коли криптоактиви входять до регульованої житлової фінансової системи з підтримкою держави, це приносить не лише можливості, а й може бути перенесенням ризиків — від проблем ліквідності до тривалого тиску від процентних ставок та кредитного плеча.

З більшого макроекономічного погляду, це може бути початком токенізації нерухомості. Стабільні монети, кредит на блокчейні та заставлені активи поступово інтегруються в традиційну фінансову систему. І житло стає неочікуваною ціллю цього процесу.

Треба бути обережним, чи відкриває це новий вхід для молоді, чи веде їх у складнішу та більш ризиковану фінансову систему з вищим кредитним плечем. Відповідь ще потребує часу для перевірки.

Ось оригінальний текст:

На початку цього тижня, державна іпотечна установа Fannie Mae оголосила про співпрацю з криптобіржею Coinbase, що дозволяє використовувати криптовалюту та стабільні монети для підтримки іпотечних кредитів на житло.

У пресрелізі, опублікованому 26 березня, Coinbase назвала цей крок “новим шляхом до володіння житлом”.

Вибулий з ринку покоління та “новий шлях”

"Мільйони американців тепер мають новий шлях до купівлі житла. У новій моделі криптоіпотеки, що підтримується Coinbase для Better, потенційні покупці зможуть використовувати біткойни або USDC зі свого рахунку Coinbase для сплати початкового внеску. Ці кредити будуть надані та обслуговуватимуться Better і отримають підтримку Fannie Mae, як і інші відповідні іпотеки.

Для десятків мільйонів американців, які володіють цифровими активами, криптоіпотека пропонує нову можливість отримати житло на все більш обмеженому ринку житла."

Coinbase вважає, що токенізація нерухомості може полегшити цю структурну проблему на фоні того, що велика кількість американців виключена з ринку житла.

“Володіння житлом є одним з найважливіших двигунів накопичення міжпоколіннєвого багатства, але отримати цю можливість стає все важче. Традиційна система житла більше вигідна для старшого покоління, яке отримує вигоду з компаунду протягом десятиліть зростання чистої вартості нерухомості, і це зростання постійно розширює розрив між цінами на житло та доходами.”

Раніше The WinePress також вказував, що велика кількість американців фактично була “викинута” з ринку житла, і ця тенденція має сталий характер; без корективів у політиці ситуація тільки погіршиться.

У січні цього року Дональд Трамп на одній з нарад Кабінету заявив, що не хоче, щоб ціни на житло падали, а хоче, щоб вони продовжували зростати, щоб захистити багатство наявних власників, одночасно надаючи молоді інші варіанти — наприклад, він пропонував “іпотеку на 50 років”.

Інновація структури двох кредитів: “використання” криптоактивів для початкового внеску

Coinbase потім пояснила основну логіку та переваги цієї механіки, що по суті вирішує ключову проблему “ліквідності”.

У цій моделі власники криптоактивів можуть отримати іпотечний кредит без необхідності одноразово вносити всю суму, або продавати активи. Завдяки включенню цифрових активів у процес андеррайтингу як застави, багатство на блокчейні може бути перетворено в покупну спроможність у реальному світі — розширюючи шлях до купівлі житла та зберігаючи довгострокові інвестиційні позиції.

Цей продукт за юридичною структурою є базовим аналогом традиційної іпотеки, має ті ж юридичні гарантії. Але ключова різниця полягає в тому, що позичальник не зобов’язаний сплачувати готівковий початковий внесок, а отримує окремий кредит під заставу криптоактивів для покриття початкового внеску.

Конкретно, під час купівлі житла формується структура “двох кредитів”:

Перший — це стандартний іпотечний кредит Fannie Mae, який стосується самої нерухомості;

Другий — для сплати готівкового початкового внеску, забезпечений заставою ваших криптоактивів.

Ключовим дизайном Better є те, що обидва кредити мають однакову процентну ставку та терміни погашення, позичальник має сплачувати лише одну об’єднану місячну плату, що є новинкою на ринку.

Наприклад, якщо ви хочете придбати нерухомість вартістю 500 000 доларів, ви можете заставити біткойни на 250 000 доларів, щоб отримати кредит на 100 000 доларів для оплати початкового внеску. Під час дії кредиту ваші криптоактиви будуть зберігатися на рахунку Better в Coinbase Prime і будуть повернені після погашення кредиту. Крім того, коли позичальник вибирає заставити біткойни, умови кредиту не змінюються через коливання цін на біткойни; навіть при коливаннях ринку умови вашої іпотеки залишаються незмінними.

З більшого макроекономічного погляду, цей продукт вважається ключовою спробою введення криптоактивів у реальну фінансову систему. Стабільні монети вже широко використовуються в глобальних платежах та управлінні фінансами, токенізація поступово проникає в кредитування, суверенний борг та ринки капіталу, тоді як житлова фінансова система вважається наступною ціллю.

Ці нові криптоіпотеки є першим кроком до включення криптоактивів у основну інфраструктуру житлової фінансової системи США. Це реальна демонстрація візії “все можна обмінювати (Everything Exchange)”, яка полягає не лише в торгівлі різноманітними активами на блокчейні, але й у можливості використовувати ці активи у реальному світі. Це доводить, що криптоактиви можуть бути інтегровані в регульовану державну систему, що забезпечує більшу економічну свободу та розширює шляхи досягнення “американської мрії”.

У інтерв’ю CNBC генеральний директор Better Вішал Гарг зазначив: “Ми нарешті створили інфраструктуру, яка дозволяє будь-якому токенізованому активу в США бути заставленим для допомоги людям у купівлі житла. Це все починається з біткойнів та USDC, але в майбутньому може бути розширено на акції Apple, акції Amazon або будь-який публічно торгований пайовий фонд, облігаційний фонд, навіть активи, які ви маєте в своєму пенсійному рахунку (IRA) — все це може бути використано як застава для підтримки вашої купівлі житла.”

Макс Бранцбург, керівник споживчих і комерційних продуктів Coinbase, додав: “Іпотечні кредити на заставу токенів є важливим кроком для відкриття можливості володіння житлом для молодого покоління, яке стикається з перешкодами на традиційному шляху до накопичення початкового внеску.”

Витрати та ризики: вищий поріг або інше кредитне плече?

Але ця модель має свої витрати.

CNBC зазначає, що позичальникам потрібно одночасно погашати два кредити, що суттєво підвищить загальні витрати.

The Wall Street Journal також пояснив, як працює цей новий іпотечний продукт: покупці спочатку отримують традиційний 15- або 30-річний іпотечний кредит від Better з підтримкою Fannie Mae; в той же час, покупці не зобов’язані сплачувати готівковий початковий внесок, а отримують окремий кредит під заставу біткойнів або USDC (основні стабільні монети) для покриття початкового внеску.

Оскільки другий кредит замінює готівковий початковий внесок, позичальники повинні сплачувати відсотки за обидва кредити одночасно, що суттєво збільшить загальні витрати на купівлю житла. Діапазон процентних ставок для двох кредитів приблизно такий же, як і для звичайних іпотечних ставок Fannie Mae, або на 1,5 процентних пункти вищий.

Іншими словами, ця схема по суті є заміною “кредитного плеча” на “заощадження”.

Проте генеральний директор Better Вішал Гарг зазначив, що ставки, які надає їхня платформа, все ще нижчі, ніж у конкурентів, і процентні ставки та терміни обох кредитів залишаються однаковими. Він сказав: “Ви все ще зберігаєте потенціал для зростання вартості активу; у випадку USDC, активи, які ви тримаєте, а також їх дохідність можуть бути використані для хеджування витрат на відсотки за іпотечним кредитом.”

The Wall Street Journal також наводить дані Redfin про опитування 2025 року, яке показало, що більше 10% мілленіалів і покоління Z продали криптоактиви, щоб сплатити початковий внесок на житло.

З більшого макроекономічного погляду, цей крок вважається важливим етапом у процесі повної токенізації нерухомості.

Агент з нерухомості, що спеціалізується на крипто, Тоні Джордано в подкасті Property Play зазначив: “Я не бачу можливості, що вся нерухомість протягом наступних десяти років не перейде на блокчейн.”

[Оригінальне посилання]

Натисніть, щоб дізнатися, що BlockBeats пропонує вакансії

Ласкаво просимо до офіційної спільноти BlockBeats:

Telegram підписка: https://t.me/theblockbeats

Telegram обговорення: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter офіційний аккаунт: https://twitter.com/BlockBeatsAsia